◎聶林浩

　　來(lái)自第三方的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，IPO發(fā)行速度明顯放緩，私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資(PE/VC)支持的IPO數(shù)量和融資金額同比均出現(xiàn)下降。相比之下，北交所的IPO數(shù)量同比大幅增加。業(yè)內(nèi)人士表示，北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資方向高度契合。展望未來(lái)投資方向，科技行業(yè)成為多數(shù)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的選擇。

　　 IPO發(fā)行速度放緩

　　今年以來(lái)，IPO市場(chǎng)整體步伐放緩。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，在全球市場(chǎng)范圍內(nèi)，PE/VC支持的中企IPO數(shù)量達(dá)216家，同比下降13.3%，融資總額約為2502.34億元，同比下降27.6%。

　　IPO數(shù)量與融資規(guī)模的減少與政策基調(diào)有關(guān)。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)8月27日表示，將通過(guò)階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

　　某提供IPO與并購(gòu)再融資咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)人士表示，企業(yè)的持續(xù)盈利能力、所屬行業(yè)、板塊定位、合規(guī)性等都是影響IPO的重要因素。

　　前三季度PE/VC支持的中企IPO達(dá)187家

　　雖然今年P(guān)E/VC支持的中企IPO總量出現(xiàn)下降，但在北交所上市的IPO數(shù)量及規(guī)模均大幅提升。

　　清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，PE/VC支持的中企IPO數(shù)量共計(jì)187家。其中，北交所僅上半年已有30家PE/VC支持的企業(yè)成功IPO，數(shù)量同比增長(zhǎng)57.9%，融資規(guī)模為51.51億元，同比增長(zhǎng)52.5%。

　　華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷表示，北交所的服務(wù)對(duì)象以“專精特新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)為主，而私募股權(quán)基金投資主要面向早期的中小企業(yè)，這與北交所的定位高度契合。

　　貴陽(yáng)創(chuàng)投總經(jīng)理朱科表示，目前北交所小市值企業(yè)居多，不過(guò)從納斯達(dá)克等海外市場(chǎng)來(lái)看，其早期小公司的占比同樣很高。隨著蘋果、微軟等企業(yè)的發(fā)展壯大，納斯達(dá)克已成為世界最大的交易所之一。北交所同樣承擔(dān)著服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大的使命，現(xiàn)階段就PE/VC而言，北交所已成為一條重要的退出通道。

　　加大科技投資成機(jī)構(gòu)共識(shí)

　　今年P(guān)E/VC的布局更加集中，加大科技投資成為多家投資機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

　　朱科表示，公司當(dāng)前主要圍繞“專精特新”企業(yè)進(jìn)行布局。從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，大數(shù)據(jù)和人工智能是公司最關(guān)注的板塊。據(jù)測(cè)算，大數(shù)據(jù)和人工智能未來(lái)?yè)碛袛?shù)萬(wàn)億元規(guī)模的行業(yè)增長(zhǎng)空間，會(huì)涌現(xiàn)一批很有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀公司。此外，硬科技賽道中的國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域，也將顯現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

　　九合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王嘯此前在全球資管論壇上表示，較為看好通用性服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域。“裝載大模型的服務(wù)機(jī)器人，未來(lái)將在家庭和工廠中普遍使用，市場(chǎng)空間廣闊，成為很多初創(chuàng)公司的創(chuàng)業(yè)方向。同時(shí)，我們也比較關(guān)注數(shù)據(jù)模型計(jì)算在生物技術(shù)領(lǐng)域的應(yīng)用。”王嘯說(shuō)。

　　貝恩資本則透露，作為深耕中國(guó)市場(chǎng)的美元基金，未來(lái)最關(guān)注新能源和新基建、先進(jìn)制造、新消費(fèi)以及醫(yī)療四大主題。

　　從今年前三季度PE/VC支持的中企IPO的回報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，科技行業(yè)的平均回報(bào)處于領(lǐng)先水平。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，半導(dǎo)體及電子設(shè)備、生物技術(shù)和醫(yī)療健康的平均回報(bào)均超過(guò)4倍。其中，有4家IPO企業(yè)貢獻(xiàn)了超50倍回報(bào)，分別為第四范式、裕太微、南芯科技和量子之歌，它們均屬于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。