近日，一家知名量化對沖基金發(fā)布公告，旗下某產(chǎn)品凈值持續(xù)觸及止損線。該產(chǎn)品以80%的資金配置量化選股策略，20%的倉位配置復(fù)合型CTA策略。在2023年的一次路演中，該公司表示，具備成長性的小市值股票量化更容易跑出超額。

　　產(chǎn)品凈值在今年1月底、2月初出現(xiàn)“斷崖式”下降，同期小微盤股票行情極致反轉(zhuǎn)和踩踏，量化行業(yè)出現(xiàn)罕見的超額虧損。對此，該公司回應(yīng)稱，春節(jié)前夕市場劇烈波動導(dǎo)致產(chǎn)品凈值回撤，已按照監(jiān)管及基金合同要求進行相關(guān)操作，并對投資者進行信息披露。目前該產(chǎn)品存續(xù)投資者已完成補充協(xié)議簽署，產(chǎn)品將恢復(fù)正常運作。截至3月11日，產(chǎn)品最新累計凈值為1.73。

　　該公司表示，未來將加深對流動性估計的研究，加強選股模型研發(fā)，不拘泥于歷史數(shù)據(jù)，為市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向做好準(zhǔn)備。同時，繼續(xù)探索選股差異化，通過多信號、多頻段及自研組合優(yōu)化方式實現(xiàn)更明顯的差異化選股，以應(yīng)對未來多樣的市場行情。

　　據(jù)了解，該公司規(guī)模一度超百億元，專注于二級市場、依靠數(shù)學(xué)和計算機科學(xué)進行量化投資與交易。公司前身為杭州白鷺，成立于2013年，目前規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間。阿爾法策略以因子全面性、收益來源全面性和超額穩(wěn)定性為特點，CTA策略中既有量價類因子，也有基本面因子。

　　春節(jié)前，市場風(fēng)格極致反轉(zhuǎn)、流動性踩踏、宏觀限制等因素導(dǎo)致量化行業(yè)出現(xiàn)罕見的超額虧損。根據(jù)產(chǎn)品凈值走勢，該產(chǎn)品在今年1月底、2月初凈值大幅下降。另據(jù)渠道披露的數(shù)據(jù)，在2月2日當(dāng)周，旗下500指增產(chǎn)品凈值下跌13.29%，年內(nèi)跌幅達(dá)20.4%；2月8日當(dāng)周相關(guān)產(chǎn)品凈值迅速回血，漲幅達(dá)9.91%。此外，某量化精選產(chǎn)品一月回撤高達(dá)20.10%，2月回血14.06%。

　　該公司希望產(chǎn)品阿爾法策略相對于中證500指數(shù)的超額回撤控制在5個點以內(nèi)，CTA策略年化波動率控制在10%-15%區(qū)間內(nèi)。主要基于動態(tài)擇時模型，通過降頻篩選出來的股指期貨CTA信號，判斷未來中證500股指上漲或下跌趨勢，并結(jié)合市場估值的歷史分位數(shù)，進行敞口增減調(diào)整，整體調(diào)整頻率為季度左右。