北交所“920”時代即將開啟!

　　近日,北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)股票啟用“920”新證券代碼號段的第二輪仿真測試正式結束。未來,北交所將先為增量上市公司分配“920”證券代碼,待市場準備工作就緒后,再為存量上市公司統(tǒng)一切換“920”證券代碼。

　　北交所更換證券代碼號段源于2023年證監(jiān)會發(fā)布的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》,其中明確提出要啟用北交所獨立代碼號段,提高股票辨識度?？梢哉f,統(tǒng)一代碼也是北交所高質量發(fā)展的一環(huán)。

　　隨著北交所新一輪改革不斷走向縱深,市場各方參與的積極性也在不斷提升,包括券商、公募、私募等機構競相加碼布局北交所。

　　作為國內極少數(shù)長期專注于新三板、北交所市場的投資機構,隨著北交所市場的快速發(fā)展,指南基金投資于北交所市場的資金比重也在不斷提升。2022年6月,由指南基金攜手華創(chuàng)證券設立的指南創(chuàng)遠私募證券投資基金(簡稱:指南創(chuàng)遠),成為全市場首支券商代銷的北交所私募基金,取得了不錯的表現(xiàn)。

　　“由于北交所市場的快速發(fā)展,指南基金投資于北交所市場的資金比重在不斷提升,但我們仍然會對新三板市場保持足夠的關注,更早的接觸和布局那些具備成長和轉板潛力的優(yōu)質中小企業(yè)?！敝改匣鸲麻L王軍國表示。

　　專注新三板-北交所市場的獨特機構

　　實際上,早在北交所設立之前,指南基金就是我國最早一批專注新三板投資且堅持至今的投資機構,其自2016年成立以來就一直在尋找新三板市場中具備IPO潛力的公司。

　　“在長時間經歷新三板跌宕起伏的過程中,很多同行紛紛離場,但指南基金相信專注的力量,并且堅信新三板、以及現(xiàn)在的北交所是價值投資的天然土壤?！蓖踯妵治?也正是對市場中優(yōu)秀公司的長期關注、跟蹤與研究,使得指南基金更為了解新三板市場。據其官網披露,公司發(fā)行的首批四支基金及自有資金共投資10家新三板公司,其中8家已成功向滬深交易所轉板上市。

　　2022年6月,隨著北交所正式進入“百企時代”,指南基金也在發(fā)展壯大,逐步積累包括華創(chuàng)證券在內的多家券商和格上理財?shù)戎麢C構類客戶,使投資者結構從個人向機構化轉變的同時,旗下基金產品也取得了不錯的表現(xiàn)。

　　2023年12月,指南創(chuàng)遠基金在西南證券組織的首屆“璞石計劃”私募實盤大賽股票策略組中收益率摘得桂冠;并在2023年年度收益位列私募排排網“5億以下規(guī)模主觀私募榜”全國前十名。除此以外,在戰(zhàn)略投資2家及以上的投資機構中,指南基金獲得2023年北交所戰(zhàn)略配售綜合收益率第一名。

　　“經歷過市場的起伏后,練就了大家在投資上更加謹慎、更加理性的態(tài)度,是一個好的過程?！蓖踯妵J為,之所以指南基金仍能相對持續(xù)地獲得可觀收益,核心在于“堅持價值投資、拒絕平庸公司”的投資理念,也就是堅持做“少而精”的投資,看重標的資產的稀缺性和護城河、重倉投資具有真正核心競爭力的優(yōu)秀企業(yè)。在他看來,投資項目大體只有“大有可為”與“大可不必”兩種,“如果不是大有可為,那就大可不必了?！?/p>

　　樂觀看待中短期行情進一步布局“大有可為”

　　堅持最高的投資要求、不投資平庸公司是指南基金的一貫方針,也是其長期以來的堅守。

　　據公開資料顯示,2023年,共321家機構參與了77家新上市公司公開發(fā)行戰(zhàn)略投資,戰(zhàn)投金額共計27.38億元,占77家公司公開發(fā)行總金額的19%。雖然戰(zhàn)略配售同樣是指南基金布局北交所優(yōu)秀企業(yè)的重要途徑,但在北交所IPO發(fā)行階段戰(zhàn)配份額競爭越來越激烈的當下,指南基金仍然堅持從基本面的維度出發(fā)。

　　“從中長期角度看,單純的戰(zhàn)投模式未必是好的投資策略?！蓖踯妵u價,“寧缺毋濫,雖然大多數(shù)公司上市之初的股價漲勢喜人,但能否在6個月戰(zhàn)投解禁后繼續(xù)保持較好的收益,更多還是取決于市場后續(xù)的情緒和熱度?！蓖踯妵嘎?對于少數(shù)真正具備投資價值的優(yōu)秀企業(yè),指南基金更多的會通過二級市場進行投資布局。

　　2023年9月“北交所深改19條”發(fā)布并逐步落地后,北交所流動性得到大幅改善,與新三板的差異進一步拉大。

　　在王軍國看來,市場流動性的改善,不僅為機構參與北交所投資提供了更多的便利和選擇,市場及個股得以承載更大的資金量出入、形成正向循環(huán),同時也縮短了基金封閉周期。以前考慮到三板公司需要轉板在滬深交所上市退出,所以基金產品往往需要3-5年的封閉式運作,但如今伴隨著流動性提升以及北交所“上市直聯(lián)審核機制”的落地,可以直接實現(xiàn)在北交所市場退出,因此指南創(chuàng)遠僅設置兩年的封閉期。

　　據公開資料顯示,今年以來,北交所市場的日均成交額仍保持百億規(guī)模以上,“隨著優(yōu)質供給持續(xù)增加和中長期資金加速入場,北交所市場的流動性還會持續(xù)改善,估值水平會向滬深趨同,因此我們對北交所今后兩三年的行情保持樂觀的態(tài)度?！蓖踯妵Q,雖然目前指南基金北交所單票最大持倉金額已超過1億元,但指南基金的投資策略不會因為管理規(guī)模的擴大而發(fā)生偏移。隨著北交所市場流動性的增強與優(yōu)質供給的增加,指南基金會進一步加大在北交所市場的布局和投資力度,堅持優(yōu)中選優(yōu),持續(xù)發(fā)掘那些競爭格局良好,具備長期成長能力的優(yōu)質中小企業(yè)。