8月1日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)制定的《私募證券投資基金運(yùn)作指引》即將正式實(shí)施。隨著新規(guī)的臨近，私募行業(yè)也開始發(fā)生一系列重大變化。自5月以來(lái)，某頭部第三方機(jī)構(gòu)便停止發(fā)布私募業(yè)績(jī)周報(bào)，而近期多家券商和第三方銷售渠道也陸續(xù)停更私募業(yè)績(jī)周報(bào)。與此同時(shí)，一些基金銷售機(jī)構(gòu)則在緊急時(shí)刻與頭部私募簽訂了代銷協(xié)議，以滿足新規(guī)中關(guān)于凈值披露的嚴(yán)苛要求。

　　禁止非代銷機(jī)構(gòu)獲取業(yè)績(jī)獲取私募凈值難度劇增

　　新規(guī)要求私募管理人不得向不存在私募證券投資基金銷售委托關(guān)系的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供基金凈值等業(yè)績(jī)相關(guān)信息。這意味著很多私募產(chǎn)品將無(wú)法公開展示業(yè)績(jī)，投資者獲取私募凈值的難度將加劇。一位券商托管負(fù)責(zé)人就表示，以后私募業(yè)績(jī)的獲取難度將加大，同時(shí)可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)配置產(chǎn)生一定影響，投資人無(wú)法去篩選和比對(duì)出更多業(yè)績(jī)出色的產(chǎn)品。不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這有利于行業(yè)規(guī)范發(fā)展，避免一些風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)濫用業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)進(jìn)行頻繁宣傳和募資。

　　業(yè)內(nèi)分化加劇專業(yè)機(jī)構(gòu)依舊前景向好

　　盡管新規(guī)對(duì)很多偏賣方服務(wù)類型的三方機(jī)構(gòu)造成了巨大沖擊，一些商業(yè)模式可能難以為繼，但對(duì)于以投資和財(cái)富管理為主導(dǎo)的專業(yè)機(jī)構(gòu)而言，影響相對(duì)有限。一位券商自營(yíng)人士就表示，日常投資中這些三方機(jī)構(gòu)的報(bào)告也就偶爾作為參考，代銷機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)加上外部引薦等方式足以實(shí)現(xiàn)信息觸達(dá)。同時(shí)有觀點(diǎn)認(rèn)為，新規(guī)有利于大型、合規(guī)私募的發(fā)展，符合扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向，從而提升行業(yè)集中度。截至2024年4月末，存續(xù)私募基金管理人21032家，管理基金152794只，規(guī)模達(dá)19.90萬(wàn)億元，隨著新規(guī)實(shí)施，業(yè)內(nèi)分化將進(jìn)一步加劇。