■私募新觀察

　　偏愛(ài)港股聚焦科技

　　百億級(jí)私募借道ETF布局權(quán)益資產(chǎn)

　　上半年多家知名百億級(jí)私募加碼港股，比如楊東執(zhí)掌的寧泉資產(chǎn)新進(jìn)成為華夏恒生中國(guó)企業(yè)ETF前十大持有人，?？べY產(chǎn)合伙人董承非管理的產(chǎn)品加倉(cāng)華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。從行業(yè)配置角度來(lái)看，頭部私募偏愛(ài)科技板塊，上半年但斌執(zhí)掌的東方港灣加倉(cāng)多只納斯達(dá)克ETF，千億級(jí)私募景林資產(chǎn)也大舉加倉(cāng)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF

　　伴隨公募基金中報(bào)披露的結(jié)束，頭部私募借道公募產(chǎn)品布局權(quán)益資產(chǎn)的路徑被曝光。

　　公募基金中報(bào)顯示，今年上半年多家知名百億級(jí)私募加碼港股，比如楊東執(zhí)掌的寧泉資產(chǎn)新進(jìn)成為華夏恒生中國(guó)企業(yè)ETF前十大持有人，?？べY產(chǎn)合伙人董承非管理的產(chǎn)品加倉(cāng)華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。從行業(yè)配置角度來(lái)看，頭部私募偏愛(ài)科技板塊，上半年但斌執(zhí)掌的東方港灣加倉(cāng)多只納斯達(dá)克ETF，千億級(jí)私募景林資產(chǎn)也大舉加倉(cāng)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷強(qiáng)化、上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期、股東回報(bào)率逐步提升，港股性價(jià)比愈發(fā)凸顯。與此同時(shí)，AI浪潮下，科技是長(zhǎng)期值得關(guān)注的投資方向。

　　頭部私募加碼港股

　　南下抄底，是上半年諸多頭部私募的共同選擇。

　　公募基金中報(bào)顯示，截至上半年末，寧泉資產(chǎn)旗下2只產(chǎn)品新進(jìn)成為華夏恒生中國(guó)企業(yè)ETF前十大持有人，合計(jì)持有5097.3萬(wàn)份，占上市基金份額的3.17%。按照該基金期末單位凈值0.6266元計(jì)算，其持有市值超過(guò)3000萬(wàn)元。

　　?？べY產(chǎn)合伙人董承非和運(yùn)舟資本創(chuàng)始人周應(yīng)波也對(duì)港股興趣盎然。

　　公開(kāi)資料顯示，董承非管理的?？び墟?號(hào)和3號(hào)私募證券投資基金上半年小幅加倉(cāng)華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF，期末合計(jì)持有6.82億份。另外，截至上半年末，運(yùn)舟資本旗下產(chǎn)品現(xiàn)身鵬華恒生中國(guó)央企ETF，期末持有514.93萬(wàn)份。

　　景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程表示，港股資產(chǎn)已經(jīng)到了“不用紙筆就能算出價(jià)值的時(shí)候”。在他看來(lái)，在經(jīng)歷了激烈競(jìng)爭(zhēng)、無(wú)邊界擴(kuò)張、股價(jià)大幅下跌之后，一些港股科技龍頭的經(jīng)營(yíng)更加務(wù)實(shí)，也更加強(qiáng)調(diào)股東回報(bào)，投資價(jià)值凸顯。

　　仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰也認(rèn)為，近一個(gè)月來(lái)港股的走勢(shì)一方面與美國(guó)降息預(yù)期強(qiáng)化有關(guān)，另一方面是因?yàn)楦酃傻墓蓶|回報(bào)率達(dá)到了一個(gè)可觀的水平，分紅和回購(gòu)金額遠(yuǎn)超市場(chǎng)的融資額，從而為港股市場(chǎng)提供了實(shí)實(shí)在在的源頭活水。因此，港股實(shí)現(xiàn)均值回歸的概率大增。

　　科技板塊亦受青睞

　　從行業(yè)配置視角來(lái)看，頭部私募上半年還持續(xù)加碼科技板塊。

　　比如，上半年?yáng)|方港灣遠(yuǎn)見(jiàn)集合資金信托計(jì)劃等東方港灣旗下6只產(chǎn)品加倉(cāng)華安納斯達(dá)克100ETF，二季度末合計(jì)持有1.99億份，占基金份額的3.95%。按照二季度末該ETF單位凈值1.6157元計(jì)算，其持有市值超過(guò)3億元。

　　景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF中報(bào)也顯示，截至上半年末，東方港灣方遠(yuǎn)集合私募基金等4只產(chǎn)品新進(jìn)成為前十大持有人，合計(jì)持有2.15億份。按照二季度末該ETF單位凈值1.4291元計(jì)算，其持有市值也超過(guò)3億元。

　　另外，截至6月底，千億級(jí)私募景林資產(chǎn)管理的景林樂(lè)享豐收、景林優(yōu)選定開(kāi)、景林豐收等5只產(chǎn)品現(xiàn)身易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF前十大持有人名單，較2023年底大幅增持，合計(jì)持有5.19億份，持有市值超5億元。

　　不僅是頭部機(jī)構(gòu)，整個(gè)私募行業(yè)對(duì)科技板塊也十分關(guān)注。私募排排網(wǎng)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，39.13%的私募機(jī)構(gòu)看好AI浪潮下的科技成長(zhǎng)板塊，看好銀行等紅利板塊、白馬股概念、周期與資源股板塊的私募機(jī)構(gòu)占比分別為26.09%、21.74%和13.04%。

　　借道ETF布局全球市場(chǎng)漸成趨勢(shì)

　　從公募基金中報(bào)來(lái)看，ETF已成為機(jī)構(gòu)布局全球市場(chǎng)的重要工具。

　　公開(kāi)資料顯示，敦和資產(chǎn)上半年加倉(cāng)了嘉實(shí)納斯達(dá)克100ETF、匯添富納斯達(dá)克100ETF以及華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF等。歌斐資產(chǎn)的配置也橫跨美國(guó)、日本、韓國(guó)市場(chǎng)。

　　“在全球市場(chǎng)周期錯(cuò)配的大背景下，越來(lái)越多的私募在提升全球配置的投研能力。但是，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，研究和布局海外企業(yè)的能力尚有不足，而跨境ETF的投資門檻相對(duì)較低，兼具便捷、低費(fèi)率等優(yōu)勢(shì)，借道ETF進(jìn)行全球市場(chǎng)布局便成為大多數(shù)私募的共同選擇?！睖夏乘侥佳芯繂T表示。

　　某百億級(jí)私募創(chuàng)始人也直言，單一市場(chǎng)具備較強(qiáng)的周期性，而在長(zhǎng)期利率下行的背景下，投資者對(duì)于波動(dòng)的容忍度在下降，適當(dāng)?shù)娜虿季挚梢栽谝欢ǔ潭壬掀交瑑糁挡▌?dòng)，因此今年公司將韓國(guó)、日本等市場(chǎng)納入研究范疇。未來(lái)，隨著ETF工具的不斷豐富，機(jī)構(gòu)借道ETF進(jìn)行全球布局的趨勢(shì)會(huì)愈發(fā)明顯。