私募發(fā)行市場在回暖。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，盡管受到元旦和春節(jié)假期的影響，但1月私募新產(chǎn)品備案數(shù)量并未減少，超過700只，與去年12月持平，同比增長7%。具體而言，股票策略是1月私募產(chǎn)品備案的主力軍，占比超過60%。私募市場人士透露，開年以來私募發(fā)行市場回暖，尤其是機構資金對股票多頭策略產(chǎn)品興趣濃厚。在業(yè)內人士看來，中國資產(chǎn)在估值上具備高性價比優(yōu)勢，其價值正在被全球資金重估，后續(xù)增量資金有望持續(xù)涌入。

　　產(chǎn)品備案數(shù)量連續(xù)兩個月超700只

　　私募產(chǎn)品發(fā)行市場正在發(fā)生積極變化。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月合計備案私募證券投資基金734只，與去年12月持平，同比增長7%。這是去年8月《私募證券投資基金運作指引》正式實施以來，私募證券投資基金備案數(shù)量首次連續(xù)兩個月超700只。

　　分策略來看，股票策略是私募發(fā)行市場的主力軍。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，1月新備案股票策略私募基金數(shù)量為478只，占比達65.12%。多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略的私募基金備案數(shù)量僅次于股票策略，分別備案104只和72只。債券策略和組合基金的備案數(shù)量排名靠后，均不足30只。

　　“開年以來，私募發(fā)行市場回暖。在政策積極信號不斷釋放的背景下，投資者看好權益資產(chǎn)的配置價值，穩(wěn)健型權益產(chǎn)品成為機構配置的重要選擇。因此，今年1月量化私募備案節(jié)奏也顯著加快，很多產(chǎn)品發(fā)行金額超過億元。”某私募市場人士說。

　　機構密集調倉

　　私募發(fā)行市場回暖背后，是機構投資者密集調倉。

　　“對于保險、信托等機構投資者來說，配置權益類資產(chǎn)已成共識?！蹦持行退侥几吖芡嘎叮环矫?，債券資產(chǎn)對組合收益的貢獻有限，部分商品也處于高位。相比之下，權益類資產(chǎn)的性價比較為突出；另一方面，在政策的持續(xù)發(fā)力下，今年經(jīng)濟有望進一步修復，企業(yè)基本面的改善將帶動估值回升，權益類資產(chǎn)向上空間值得期待。

　　某信托FOF經(jīng)理認為，在理財產(chǎn)品收益率下行的背景下，機構資金需要重新配置。公司最近對一些量化私募進行了盡職調查，希望能夠配置一部分市場中性策略或套利策略，替代固收類資產(chǎn)，提升組合的進攻性。

　　在機構組團加碼權益類資產(chǎn)的同時，百億級私募也保持進攻型倉位。

　　第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，63.33%的百億級私募倉位超過八成，27.89%的百億級私募倉位在五成到八成之間，只有8.78%的百億級私募倉位在五成以下。

　　景林資產(chǎn)分析稱，隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，中國經(jīng)濟有望穩(wěn)步復蘇，進而帶動優(yōu)質企業(yè)盈利回升。如今許多上市公司已經(jīng)從激烈的“內卷式競爭”，轉向注重提升利潤率，并且通過持續(xù)回購股票或分紅來提高股東回報。2025年企業(yè)盈利整體趨勢仍向好，且中國優(yōu)質資產(chǎn)的估值在全球市場處于低位，具備較高的安全邊際和潛在的上漲空間。

　　頭部機構加碼科技板塊

　　具體到投資機會，頭部私募對科技板塊興趣濃厚。

　　望正資產(chǎn)認為，DeepSeek的橫空出世或推動中國資產(chǎn)循著技術創(chuàng)新的路徑進行重估。具體而言，隨著科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，發(fā)展前景明確且空間較大的龍頭公司值得布局，最近公司增配了智能駕駛、人形機器人、半導體等領域。

　　清和泉資產(chǎn)近期也透露，目前持倉主要分布在三個方向：一是創(chuàng)新周期處于開始階段的成長股，如機器人、AI應用等細分方向。隨著大模型訓練成本的降低，下游應用的爆發(fā)值得期待，機器人和智能駕駛是具備較大市場空間的落地場景，處于產(chǎn)業(yè)鏈核心位置且具備業(yè)績兌現(xiàn)能力的優(yōu)質公司值得關注；二是在核心實現(xiàn)卡位的科技公司；三是盈利和現(xiàn)金流穩(wěn)定的紅利型資產(chǎn)。