● 本報(bào)記者王宇露

　　近期私募基金發(fā)行明顯回暖，“秒光”產(chǎn)品再現(xiàn)。

　　記者調(diào)研了解到，一些知名量化機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品近期在渠道陸續(xù)發(fā)行，多家渠道反饋出現(xiàn)一開(kāi)售就被搶光的情形，尤其是CTA策略(管理期貨策略)產(chǎn)品和中性產(chǎn)品的額度十分緊缺。此外，有頭部主觀私募明星基金經(jīng)理近期也募集到不少資金，整體來(lái)看，主觀私募的“吸金”能力難以和量化機(jī)構(gòu)匹敵。在市場(chǎng)資金積極涌入量化產(chǎn)品的背景下，不少量化私募的管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度的躍升。

　　私募產(chǎn)品發(fā)行回暖

　　據(jù)渠道人士透露，近期一家知名量化私募的CTA策略產(chǎn)品在多個(gè)渠道開(kāi)放額度，一發(fā)售就出現(xiàn)“秒光”情形?！拔业目蛻艚?jīng)理過(guò)來(lái)了，蹲在我家門口幫我搶。”一位投資者表示。據(jù)悉，該量化私募的CTA策略產(chǎn)品已經(jīng)封盤多年，此次開(kāi)放給出的額度并不多，有的渠道開(kāi)售不足1分鐘就全部售光。

　　無(wú)獨(dú)有偶，一家去年業(yè)績(jī)較好的量化私募市場(chǎng)總監(jiān)告訴記者，銀行渠道對(duì)于績(jī)優(yōu)量化的中性產(chǎn)品較為青睞。旗下產(chǎn)品近期在一個(gè)渠道新發(fā)，一開(kāi)售就被積極認(rèn)購(gòu)?！坝械目蛻暨B續(xù)參與了多家知名量化私募中性產(chǎn)品的發(fā)售，都沒(méi)能搶到，但依然很執(zhí)著?！彼硎?，“存款搬家”的現(xiàn)象在此類量化產(chǎn)品上體現(xiàn)得淋漓盡致。

　　除了量化私募外，也有一些績(jī)優(yōu)主觀私募近期進(jìn)行了新發(fā)，或是老產(chǎn)品開(kāi)放募集。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一位知名主觀私募基金經(jīng)理近期募集到了“小幾十億”的資金。不過(guò)，整體來(lái)看主觀私募的“吸金”能力不及量化私募，2021年主觀私募動(dòng)輒吸金“大幾十億甚至百億元”盛況很難再現(xiàn)。

　　部分量化私募規(guī)模躍升

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年宏觀環(huán)境暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)、成交量、輿論環(huán)境對(duì)于量化私募都相對(duì)友好，因此對(duì)于量化產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，今年可能是個(gè)大年。目前一些量化私募的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，旗下的量化產(chǎn)品發(fā)行以及募資情況較為樂(lè)觀。

　　渠道人士表示，接下來(lái)仍有不少私募計(jì)劃新發(fā)產(chǎn)品。據(jù)悉，量派投資、因諾資產(chǎn)、平方和投資等機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出產(chǎn)品。此外，頭部量化私募九坤投資3月初表示，會(huì)在近期發(fā)行其首只中證A500指增產(chǎn)品，面向第三方機(jī)構(gòu)、券商等多類渠道開(kāi)放募集。九坤投資近幾年罕有大規(guī)模發(fā)行新策略產(chǎn)品，據(jù)悉，本次新產(chǎn)品研發(fā)做好了充分的策略研究、回測(cè)和產(chǎn)品研判。還有第三方機(jī)構(gòu)透露，時(shí)隔三年，九坤投資4月初重啟中證1000指增產(chǎn)品募集。

　　在市場(chǎng)資金積極涌入量化投資的背景下，根據(jù)“量化投資與機(jī)器學(xué)習(xí)”發(fā)布的2025年第一季度國(guó)內(nèi)量化私募管理人管理規(guī)模數(shù)據(jù)，九坤投資、衍復(fù)投資等頭部機(jī)構(gòu)一季度末已跨入600億-700億元規(guī)模行列，量派投資、茂源量化、正定私募等機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了躍升。

　　市場(chǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)確立

　　3月以來(lái)，部分大類資產(chǎn)持續(xù)震蕩。A股市場(chǎng)投資者更關(guān)注政策落地節(jié)奏和效果，海外市場(chǎng)則開(kāi)始對(duì)一些擾動(dòng)因素帶來(lái)的不確定性進(jìn)行定價(jià)。海內(nèi)外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步降低，短期來(lái)看，市場(chǎng)面臨著“4月決斷”。

　　明世伙伴基金認(rèn)為，展望二季度，資產(chǎn)配置方面主要關(guān)注海內(nèi)外基本面和政策面的進(jìn)展以及市場(chǎng)不確定性的出清過(guò)程。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注的不確定性因素將逐步消散，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行邏輯將逐步清晰，投資者在積極防守的同時(shí)應(yīng)當(dāng)尋找下一步的投資機(jī)會(huì)。

　　望正資產(chǎn)表示，A股市場(chǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)確立，中長(zhǎng)期空間可期，但過(guò)程往往不會(huì)一帆風(fēng)順，既要有信心，也要有耐心。總體來(lái)看，政策層面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重視程度提升到相當(dāng)高的水平，增量財(cái)政政策大概率在路上，疊加中游制造業(yè)的一系列供給側(cè)改革措施，物價(jià)水平有望持續(xù)溫和回升。國(guó)產(chǎn)大模型和機(jī)器人的崛起，為我國(guó)科技發(fā)展注入了強(qiáng)心針，也推動(dòng)了相關(guān)經(jīng)濟(jì)行業(yè)資本開(kāi)支的重啟。在多重因素作用下，A股公司業(yè)績(jī)和估值的壓制因素有望解除。在產(chǎn)業(yè)層面，電動(dòng)汽車、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等行業(yè)維持高景氣度，智能駕駛、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)前夜，未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確。