消息，2025年5月15日歐科億(688308)發(fā)布公告稱公司于2025年5月13日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，上海六禾致謙私募基金管理中心(有限合伙)、浙江壁虎投資管理有限公司、杭州附加值投資管理有限公司、北京國際信托有限公司、上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司、西藏合眾易晟投資管理有限責(zé)任公司、國信證券股份有限公司、摩根士丹利基金管理(中國)有限公司參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：下游制造業(yè)景氣度恢復(fù)將帶動哪些刀具需求增長？

　　答：主要有以下幾個(gè)方面：(1)新能源汽車制造領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，其核心部件(如電機(jī)殼體、電池托盤、減速箱等)對加工精度和效率要求極高，帶動精密零部件加工需求的增長。(2)航空航天制造業(yè)對高精度、高可靠性的加工需求持續(xù)增長，尤其是鈦合金、高溫合金等難加工材料的廣泛應(yīng)用，推動高端數(shù)控刀具的需求。(3)消費(fèi)電子產(chǎn)品的更新迭代加快，尤其是5G通信設(shè)備、智能穿戴設(shè)備等精密零部件的加工需求增加，對數(shù)控刀具的精度和耐用性提出更高要求。(4)高端裝備制造業(yè)(如半導(dǎo)體設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、機(jī)器人等)對高精度、高效率的加工需求持續(xù)增長，高性能涂層刀具、定制化刀具應(yīng)用比例提升，推動了數(shù)控刀具的升級換代。(5)制造業(yè)綠色化、智能化轉(zhuǎn)型加速，企業(yè)對加工效率、能耗控制和環(huán)保性能的要求提高，推動了高效、環(huán)保型數(shù)控刀具的需求。

　　問：公司如何應(yīng)對行業(yè)內(nèi)的周期性波動？

　　答：目前，數(shù)控刀具處于國內(nèi)進(jìn)口替代以及海外出口替代的黃金階段，公司不斷突破高端刀具的關(guān)鍵技術(shù)，取得更多進(jìn)口刀具的市場份額；同時(shí)，刀具品種較多，公司由數(shù)控刀片擴(kuò)充到整體刀具、金屬陶瓷刀具、超硬刀具等，不斷豐富產(chǎn)品品種，能較大提升公司覆蓋的市場空間。此外，刀具下游涉及較廣，公司可根據(jù)不同下游領(lǐng)域的景氣度調(diào)整公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。因此，公司能較好應(yīng)對行業(yè)內(nèi)的周期性波動。

　　問：國產(chǎn)刀具進(jìn)口替代進(jìn)展如何？

　　答：近年來,國內(nèi)刀具企業(yè)加大刀具研發(fā)創(chuàng)新，引進(jìn)吸收國外先進(jìn)技術(shù)并進(jìn)行自主創(chuàng)新,經(jīng)過多年技術(shù)積累和沉淀，研究成果和開發(fā)生產(chǎn)能力大幅提升,刀具穩(wěn)定性和一致性不斷增強(qiáng)。同時(shí)，國產(chǎn)刀具頭部企業(yè)憑借其對客戶需求及應(yīng)用場景的深度理解為下游用戶提供定制化的刀具開發(fā)，并不斷進(jìn)行高端數(shù)控刀具產(chǎn)品突破,實(shí)現(xiàn)了高端數(shù)控刀具的進(jìn)口替代加速。進(jìn)口刀具占總消費(fèi)的比重持續(xù)降低，國內(nèi)市場對進(jìn)口刀具的依賴度降低，國產(chǎn)刀具自給能力不斷提升。

　　問：如何看待刀具行業(yè)的終端銷售模式對公司盈利貢獻(xiàn)？

　　答：刀具行業(yè)終端分散、技術(shù)服務(wù)性強(qiáng)、存在試刀周期，因此刀具生產(chǎn)企業(yè)需要借助終端經(jīng)銷商資源和服務(wù)能力，協(xié)助終端銷售渠道開拓，刀具企業(yè)提供技術(shù)支持。公司加大終端覆蓋比例和品牌推廣，獲取終端客戶使用需求，及時(shí)把握產(chǎn)品開發(fā)要點(diǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)現(xiàn)整體解決方案奠定基礎(chǔ)。終端模式初期可能增加一定的銷售費(fèi)用，但長期來看，在終端客戶的銷售中可以獲得更大的市場份額和更強(qiáng)的依賴關(guān)系。此外，貼近終端還可以更好地跟蹤客戶反饋，推動產(chǎn)品的迭代升級，從而建立起高度的信任和合作關(guān)系。

　　問：公司整體硬質(zhì)合金刀具業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)展如何？

　　答：公司整體硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)能逐漸釋放，出貨量大幅上升。公司持續(xù)向市場推出整體硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)品，包括針對航空發(fā)動機(jī)葉盤、葉輪、葉片解決方案，開發(fā)的優(yōu)異基材搭配耐高溫磨損的復(fù)合涂層的高溫合金銑刀；適合大切深、小切寬暴力開粗的不銹鋼高效加工銑刀；針對渦旋盤、手機(jī)殼3C等高端精密模具行業(yè)開發(fā)的高效鋁加工銑刀等，去年公司整硬刀具新產(chǎn)品品種數(shù)新增4470多種；公司刀具產(chǎn)品根據(jù)終端需求開發(fā)，市場訂單狀況良好，產(chǎn)能有望進(jìn)一步釋放，整體硬質(zhì)合金刀具業(yè)務(wù)將進(jìn)一步提升。

　　問：公司鎢絲項(xiàng)目進(jìn)展如何？

　　答:公司聯(lián)合項(xiàng)目合作方開展鎢絲技術(shù)開發(fā)，已實(shí)現(xiàn)鎢絲產(chǎn)品批量試制，并取得了客戶驗(yàn)證和批量供貨，正進(jìn)一步攻關(guān)細(xì)鎢絲產(chǎn)品。公司100億米生產(chǎn)線已布局完成，后續(xù)會根據(jù)市場情況進(jìn)一步拓展產(chǎn)能規(guī)模，設(shè)備將隨市場和需求情況分步完成布局。在光伏硅片大片化、薄片化背景下，細(xì)鎢絲母線金剛線成為主流趨勢，公司致力于推動細(xì)鎢絲技術(shù)及規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展。

　　問：并購方面有哪些規(guī)劃？

　　答：外延式并購是公司未來發(fā)展的主線，前幾年公司主要重心在自建產(chǎn)能擴(kuò)張，未來將瞄準(zhǔn)細(xì)分行業(yè)產(chǎn)品的補(bǔ)充和協(xié)同發(fā)展。公司將積極發(fā)揮資本市場的平臺作用，整合與公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)板塊，快速拓展公司規(guī)模，提升企業(yè)綜合競爭力及影響力，實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模與產(chǎn)業(yè)布局的跨越式發(fā)展。一方面，尋找在硬質(zhì)合金材料、涂層技術(shù)、精密加工等領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)的企業(yè)，通過并購快速提升公司的細(xì)分產(chǎn)品品類和技術(shù)創(chuàng)新水平。另一方面，并購具有成熟銷售渠道和客戶資源的企業(yè)，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　問：公司本期盈利水平如何？

　　答：根據(jù)公司2025年第一季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.02億元，同比增長14.32%；歸母凈利潤766.32萬元，同比減少74.33%。其中，數(shù)控刀具銷量同比增長超20%，硬質(zhì)合金制品量價(jià)齊升帶動營業(yè)收入的增長。公司在積極推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，面臨一些挑戰(zhàn)，如數(shù)控刀具產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目處于產(chǎn)能爬升階段，初期毛利率較低，以及期間費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用增加等。公司管理層會積極應(yīng)對，努力提升經(jīng)營效益，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展等措施，提升盈利能力和競爭力。同時(shí)，我們也在優(yōu)化內(nèi)部管理流程，提升運(yùn)營效率，以改善盈利水平。感謝您的關(guān)注與支持！

　　問：公司之后的盈利有什么增長點(diǎn)？

　　答：公司未來的盈利增長點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)公司新業(yè)務(wù)產(chǎn)能正處于爬坡階段，隨著相關(guān)項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)將逐漸凸顯，這有助于降低生產(chǎn)成本，進(jìn)而提高盈利水平。(2)公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，通過不斷深入開拓，海外市場有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步拓展，為公司帶來更多的業(yè)務(wù)增長機(jī)會。(3)公司致力于為客戶提供終端整體解決方案，目前已在部分領(lǐng)域進(jìn)行方案測試并實(shí)現(xiàn)初步供貨，未來有望激發(fā)更多市場需求。此外，隨著下游需求回暖以及國家消費(fèi)政策的有利實(shí)施，刀具市場需求將隨之增加。在國產(chǎn)刀具高端進(jìn)口替代加速和出口拉動的雙重驅(qū)動下，公司將迎來更多的增量市場需求。我們將持續(xù)努力，提升公司的盈利能力和市場競爭力，回報(bào)廣大投資者的信任和支持。

　　問：近年公司因擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，導(dǎo)致利潤越來越差，可以站在公司角度，深度分析下公司的業(yè)績展望嗎？

　　答：目前，公司新項(xiàng)目處于產(chǎn)能釋放階段，導(dǎo)致當(dāng)前利潤承壓。公司主要從以下幾個(gè)方面提升未來業(yè)績：1、快速實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目產(chǎn)能釋放；2、優(yōu)化原有數(shù)控刀片的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；3、努力實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源的產(chǎn)業(yè)整合。

　　問：根據(jù)一季報(bào)情況，可以談一下公司的產(chǎn)能及產(chǎn)量信息嗎？

　　答：目前，公司擁有數(shù)控刀片產(chǎn)能1.3億片，數(shù)控刀具產(chǎn)業(yè)園擁有1300噸棒材產(chǎn)能、300萬支整體硬質(zhì)合金刀具、20萬套數(shù)控刀具、500萬片金屬陶瓷刀片以及10噸金屬陶瓷鋸齒產(chǎn)能。

　　問：你們行業(yè)本期整體業(yè)績怎么樣？你們跟其他公司比如何？

　　答：2025年，公司產(chǎn)能利用率將逐步提升，從而提升公司整體經(jīng)營業(yè)績。目前，各同行公司的經(jīng)營具有各自的特點(diǎn)。

　　問：公司新產(chǎn)能爬坡的具體時(shí)間表如何？預(yù)計(jì)何時(shí)能實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)？

　　答：公司預(yù)計(jì)在2025年逐步實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡，2026年上半年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)。

　　問：公司將通過哪些措施(如優(yōu)化生產(chǎn)流程、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu))提升新項(xiàng)目毛利率？

　　答：公司將通過以下措施提升新項(xiàng)目毛利率：1、調(diào)整整體刀具、高端數(shù)控刀片的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對標(biāo)當(dāng)前進(jìn)口替代份額；2、提高終端銷售比例，提升產(chǎn)品盈利空間；3、提高單位產(chǎn)出效率，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。

　　問：行業(yè)以后的發(fā)展前景怎樣？

　　答：行業(yè)處于發(fā)展的黃金階段。首先來自高端進(jìn)口替代，當(dāng)前高端數(shù)控刀具國產(chǎn)替代還有較大空間，尤其是大中型終端仍以進(jìn)口刀具為主，國產(chǎn)龍頭刀具企業(yè)具備替代的技術(shù)和實(shí)力，進(jìn)口替代模式愈加成熟。其次，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷有新的需求交替出現(xiàn)，帶來新的刀具增量，如航天航空領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、鈦合金產(chǎn)品加工等。此外，隨著自動化、智能化的提升，機(jī)床數(shù)控化率提升是必然趨勢，還存在很大的數(shù)控刀具增量需求。最后，刀具是全球切削加工耗材產(chǎn)品，在海外市場具備非常大的潛力，市場規(guī)模是國內(nèi)的5-6倍以上，國產(chǎn)刀具在全球份額將快速提升。

　　問：2024年期間費(fèi)用率同比增加3.74個(gè)百分點(diǎn)，其中研發(fā)費(fèi)用率提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至7.62%。研發(fā)投入集中在哪些領(lǐng)域(如高端刀具、整體解決方案)？預(yù)計(jì)何時(shí)轉(zhuǎn)化為收入增長？財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升是否與債務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)？未來如何優(yōu)化融資成本？

　　答：公司研發(fā)聚焦高端數(shù)控刀具和整體解決方案，公司堅(jiān)持推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新，一方面，重點(diǎn)開展基礎(chǔ)材料技術(shù)的研究，比如金屬陶瓷、超硬材料等；另一方面，開展向工具系統(tǒng)、刀具領(lǐng)域拓展，豐富產(chǎn)品線，為客戶提供整體切削解決方案。研發(fā)成果轉(zhuǎn)化受市場接受度、產(chǎn)品推廣效果、客戶認(rèn)證周期等因素影響，難以精準(zhǔn)預(yù)估。公司24年月均借款余額較上年有所增長，所以財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所上升。未來公司將優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，持續(xù)優(yōu)化融資成本。

　　問：2024年公司海外收入達(dá)到喜人成績，2025年海外市場增長可持續(xù)性情況如何。

　　答：2025年，公司進(jìn)一步拓展了海外市場渠道，公司將通過多種方式加大海外銷售，未來海外市場份額將逐步提升。

　　問：公司認(rèn)為刀具行業(yè)將受益于設(shè)備更新政策及制造業(yè)復(fù)蘇。是否已制定針對性的產(chǎn)品推廣策略(如汽車、新能源領(lǐng)域解決方案)？預(yù)計(jì)何時(shí)體現(xiàn)為訂單增長？

　　答：目前，公司進(jìn)一步拓寬了整體解決方案應(yīng)用場景，推出了用于汽車制造行業(yè)發(fā)動機(jī)缸體、缸蓋、曲軸、渦輪增壓器殼體、變速箱殼體、轉(zhuǎn)向節(jié)、差速器、輪轂等零部件加工的刀具系列方案；用于航空航天行業(yè)機(jī)匣、葉片等刀具加工產(chǎn)品方案；用于軌道交通道岔加工、車軸、火車輪轂加工領(lǐng)域的刀具配套；用于風(fēng)電行業(yè)法蘭、行星輪、底座加工系列方案以及其他模具、手機(jī)中框等刀具加工方案應(yīng)用。公司整體方案逐步得到驗(yàn)證，已在汽車、航空航天、3C電子、新能源等領(lǐng)域形成合作案例和終端方案客戶。

　　問：公司在2024年報(bào)提及整體解決方案在航空航天等領(lǐng)域的應(yīng)用案例。目前高端產(chǎn)品占比多少？與進(jìn)口品牌的性能差距是否縮?。?/p>

　　答：公司整體方案逐步得到驗(yàn)證，已在汽車、航空航天、3C電子、新能源等領(lǐng)域形成合作案例和終端方案客戶，與進(jìn)口品牌性能差距很小，高端領(lǐng)域進(jìn)口替代速度加快。

　　問：公司2025年有產(chǎn)品應(yīng)用于機(jī)器人行業(yè)加工上嗎？

　　答：公司產(chǎn)品有用于部分機(jī)器人零部件加工，比如減速器、行星輪等零件的車、銑、鉆加工的刀具產(chǎn)品。公司正加大在各個(gè)新型領(lǐng)域的整包解決方案測試以及終端客戶開發(fā)，已取得初步成效。

　　問：券商預(yù)測2025年歸母凈利潤1.0-1.12億元，較此前大幅下調(diào)。管理層是否認(rèn)同此預(yù)期？

　　答：公司管理層會積極應(yīng)對市場變化，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展等措施，提升盈利能力和競爭力，具體盈利預(yù)測公司會根據(jù)信息披露的相關(guān)規(guī)定履行相關(guān)義務(wù)。

　　問：公司在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上有形成銷售收入嗎？

　　答：目前公司暫未對以上收入做單獨(dú)統(tǒng)計(jì)。

　　歐科億(688308)主營業(yè)務(wù)：專業(yè)從事數(shù)控刀具產(chǎn)品和硬質(zhì)合金制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　歐科億2025年一季報(bào)顯示，公司主營收入3.02億元，同比上升14.32%；歸母凈利潤766.32萬元，同比下降74.33%；扣非凈利潤126.48萬元，同比下降90.54%；負(fù)債率35.05%，投資收益63.86萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用482.57萬元，毛利率18.3%。

　　該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為20.65。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入2676.77萬，融資余額增加；融券凈流出3564.0，融券余額減少。