在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)的情況下，增量資金加快入市腳步。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年5月私募證券投資基金新備案規(guī)模超400億元，連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。與此同時(shí)，截至6月13日，過(guò)半百億級(jí)私募的倉(cāng)位在80%以上，存量基金攻勢(shì)明顯。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率逐步下行，越來(lái)越多增量資金將涌入資本市場(chǎng)，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)隨之涌現(xiàn)，科技、創(chuàng)新藥等板塊有望迎來(lái)亮眼行情。

　　私募發(fā)行市場(chǎng)顯著回暖

　　資金入市情緒回暖，在私募發(fā)行數(shù)據(jù)上得到了體現(xiàn)。

　　中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，存續(xù)私募基金140870只，存續(xù)基金規(guī)模為20.27萬(wàn)億元，較4月末的20.22萬(wàn)億元有所增加。

　　從新產(chǎn)品備案情況來(lái)看，私募證券投資基金是規(guī)模增長(zhǎng)“主力軍”。5月，在中基協(xié)新備案的私募基金數(shù)量達(dá)1219只，規(guī)模為607.26億元。其中，私募證券投資基金新備案數(shù)量為880只，規(guī)模為438.91億元，較4月增長(zhǎng)近20%，連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。同期，私募股權(quán)投資基金新備案數(shù)量為125只，規(guī)模為67.07億元；創(chuàng)業(yè)投資基金新備案數(shù)量為214只，規(guī)模為101.28億元。

　　“今年以來(lái)，私募發(fā)行市場(chǎng)尤其是權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)行顯著回暖，主要原因有兩方面：一是權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，大量多頭策略私募產(chǎn)品今年前5個(gè)月的凈值增長(zhǎng)超過(guò)20%；二是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，大量資金需要重新配置，權(quán)益資產(chǎn)備受青睞?！币晃凰侥际袌?chǎng)人士說(shuō)。

　　頭部機(jī)構(gòu)顯“攻勢(shì)”

　　在增量資金快速入場(chǎng)的過(guò)程中，頭部機(jī)構(gòu)操作愈發(fā)積極。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，百億級(jí)股票私募的平均倉(cāng)位環(huán)比前一周的79.1%，上升了1.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，56.89%的百億級(jí)私募倉(cāng)位超過(guò)八成，倉(cāng)位在五到八成的百億級(jí)私募占比為31.73%，而低倉(cāng)位(倉(cāng)位20%至50%)和空倉(cāng)(倉(cāng)位低于20%)的百億級(jí)私募占比分別為9.23%和2.15%。

　　星石投資表示，隨著支持政策持續(xù)落地顯效，經(jīng)濟(jì)將延續(xù)修復(fù)路徑，市場(chǎng)情緒可能跟隨政策發(fā)力節(jié)奏和基本面邊際變化而逐步修復(fù)，A股具有較強(qiáng)的中長(zhǎng)期投資性價(jià)比。

　　在當(dāng)前環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比十分突出。?？べY產(chǎn)合伙人王曉明表示：“在保持高倉(cāng)位配置的同時(shí)，衡量公司所處行業(yè)的景氣變化、行業(yè)周期階段，并綜合評(píng)估估值水平，這是我們從投資角度需要做且應(yīng)該做的事情?！?/p>

　　科技、創(chuàng)新藥受青睞

　　科技、創(chuàng)新藥等板塊是頭部私募布局的重要方向。

　　“目前，公司持倉(cāng)主要分布在泛科技、創(chuàng)新藥、紅利等板塊。”一家百億級(jí)私募透露，一方面，人工智能、數(shù)字化升級(jí)等新技術(shù)應(yīng)用可以在提高生產(chǎn)效率、創(chuàng)新產(chǎn)品等方面提供更多模式和方法，人工智能有望成為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的引擎，相關(guān)投資機(jī)會(huì)較為豐富；另一方面，創(chuàng)新藥行業(yè)在2023年進(jìn)入海外授權(quán)爆發(fā)期，研發(fā)出受到全球認(rèn)可的專利藥物只是時(shí)間問(wèn)題，具備潛力的中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)空間廣闊。

　　聚鳴投資董事長(zhǎng)劉曉龍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)和AI的存在加速了信息平權(quán)的趨勢(shì)，而且中國(guó)已形成“科研創(chuàng)富”通路，工程師紅利逐漸顯現(xiàn)，因此中國(guó)自主科技發(fā)展節(jié)奏或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期。在此背景下，組合布局了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。另外，隨著越來(lái)越多創(chuàng)新藥公司取得“大合同”，行業(yè)基本面向好趨勢(shì)愈發(fā)明顯，基于這一判斷，5月公司還增加了一些創(chuàng)新藥的持倉(cāng)。