在金融監(jiān)管持續(xù)完善、資本市場改革不斷深入的背景下，中國私募基金行業(yè)正加快邁向更加規(guī)范和高質(zhì)量的發(fā)展階段。為與市場各方分享專業(yè)觀察與實務經(jīng)驗，普華永道中國資管團隊于2025年11月11日至18日在北京、上海、深圳舉辦“聚焦私募：基金合規(guī)、退出與開曼相關(guān)熱點分享與交流”系列研討會。

　　本系列研討會匯聚了多位長期深耕私募股權(quán)領(lǐng)域的機構(gòu)嘉賓、律所合伙人與普華永道中國資本市場、稅務和估值等領(lǐng)域的專家，通過主題演講與圓桌討論等形式，從投資人、管理人、行業(yè)自律組織和專業(yè)服務機構(gòu)等不同視角分享實踐經(jīng)驗和思考，深入探討了私募基金的合規(guī)管理、退出安排及稅務考量等熱點話題。

　　普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)主管合伙人倪清先生、普華永道中國內(nèi)地中部市場主管合伙人傅瑾女士分別為各地活動做開場致辭。兩位合伙人均表示觀察到私募股權(quán)市場呈現(xiàn)回暖趨勢，普華永道一直助力私募股權(quán)行業(yè)打造行業(yè)生態(tài)，賦能管理人服務創(chuàng)新企業(yè)。

　　私募基金運營合規(guī)

　　繼北京“規(guī)行矩步”合規(guī)專題分享后，上海、深圳也就私募基金合規(guī)進行了專題分享。

　　普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)合伙人韓丹女士在北京就基金運營合規(guī)熱點問題進行專題分享

　　普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)合伙人魏佳亮女士在上海就基金運營合規(guī)熱點問題進行專題分享

　　普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)合伙人王娟女士在深圳就基金運營合規(guī)熱點問題進行專題分享

　　深圳私募基金業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人發(fā)言

　　深圳前海股權(quán)交易中心專家發(fā)言

　　研討會上，普華永道合伙人魏佳亮女士和王娟女士分別在上海和深圳就私募基金的合規(guī)運營監(jiān)管體系層級進行了詳細的講解，重點解析了監(jiān)管機構(gòu)的檢查關(guān)注點，并結(jié)合具體處罰案例進行詳細的分析。在私募基金行業(yè)相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)日益完善的背景下，兩位合伙人建議管理人通過完善內(nèi)控制度和自查體系，把合規(guī)要求落實到日常操作中，真正實現(xiàn)合規(guī)經(jīng)營與長期價值創(chuàng)造的統(tǒng)一。

　　在研討會深圳場，深圳私募基金業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人首先介紹了深圳轄區(qū)私募基金發(fā)展情況，以工作流程作為切入點簡要介紹了深圳市私募投資企業(yè)商事登記事項的開展情況，并從基本經(jīng)營要求、出資人要求、實控人要求以及高管要求等方面重點解讀了不同類別申請事項的關(guān)注要求。深圳前海股權(quán)交易中心專家為大家?guī)砹艘酝藶檫M，暢通私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金“募投管退”良性循環(huán)的課題研究。分享內(nèi)容圍繞股交中心展開，介紹其概況、監(jiān)管架構(gòu)及業(yè)務線，并重點闡述了私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金退出方式中股交中心的作用及相關(guān)業(yè)務，還介紹了份額出質(zhì)登記及其應用場景。

　　基金退出熱點問題

　　退出階段是私募股權(quán)投資實現(xiàn)價值閉環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是當前市場環(huán)境下機構(gòu)普遍關(guān)注的焦點。三地議程從財務、估值、法律和稅務等角度，對退出實務進行了深入探討。

　　來自普華永道的合伙人，分別從退出期財務熱點與估值兩大方向展開分享。一方面，圍繞S交易、清算安排及實物股票分配等議題，在現(xiàn)行監(jiān)管與會計準則框架下梳理了私募股權(quán)基金退出期的主要財務處理思路；另一方面，結(jié)合臨期基金份額轉(zhuǎn)讓的實務案例，重點解析了S交易中的估值方法論及期望回報權(quán)重法等模型應用。

　　普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)合伙人王茜女士在北京圍繞私募股權(quán)基金退出期的財務熱點進行分享

　　普華永道中國評估與交易咨詢合伙人黎大漢先生在北京就私募基金退出期估值常見問題進行專題分享

　　普華永道中國評估與交易咨詢合伙人范龍弋先生在深圳就私募基金退出期估值常見問題進行專題分享

　　基金退出階段的涉法糾紛也是從業(yè)者密切關(guān)注的問題。來自北京漢坤和北京金誠通達的律師分別圍繞基金非現(xiàn)金分配與強制清算、投資人投訴與訴訟應對，股權(quán)回購與投融資實務操作，以及項目退出清算與資產(chǎn)處置中的難點及解決方案進行了系統(tǒng)分享。

　　北京市漢坤律師事務所合伙人劉靜女士在北京就基金退出階段的涉法糾紛進行專題分享

　　北京市漢坤律師事務所合伙人錢錦先生在上海就基金退出階段的涉法糾紛進行專題分享

　　北京金誠同達（深圳）律師事務所高級合伙人宋科女士在深圳就基金退出階段的涉法糾紛進行專題分享

　　此外，涉稅問題也是退出階段的重要考量。來自普華永道的稅務專家為大家講解了美元基金退出的相關(guān)稅務問題和案例，以及人民幣基金先分后稅、退出和清算相關(guān)稅務問題和案例。兩位合伙人還重點介紹了QFLP架構(gòu)下的稅收征管趨勢。

　　普華永道中國內(nèi)地稅務合伙人馬靜女士在上海就基金稅務征管趨勢和熱點問題進行了專題分享

　　普華永道中國內(nèi)地稅務合伙人熊小年先生在深圳就基金退出和清算中的稅務問題進行了專題分享

　　在圓桌會議上，嘉賓們從行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)投資方、律師和財務顧問等不同視角，圍繞私募基金退出期面臨的挑戰(zhàn)與應對，就基金退出的法律風險、稅務合規(guī)、資本市場環(huán)境、估值與交易條款平衡以及基金端S交易、規(guī)范信息披露和回應LP關(guān)切等話題進行了深入探討。

　　北京場圓桌會議，從左至右依次為普華永道中國資本市場服務部合伙人袁國新、普華永道中國評估與交易咨詢合伙人詹睿、北京市漢坤律師事務所合伙人冉璐、普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)總監(jiān)胡嘉妮女士、普華永道中國內(nèi)地稅務合伙人康杰先生

　　上海場圓桌會議，從左至右依次為普華永道中國評估與交易咨詢合伙人黃笑臨女士、上海國際股權(quán)協(xié)會副秘書長鳳曉龍先生、華平投資張曉芝女士、北京市漢坤律師事務所合伙人錢錦先生、普華永道中國交易服務合伙人唐敏捷先生

　　北京場圓桌會議全景

　　開曼美元私募基金

　　對于開曼美元私募基金相關(guān)監(jiān)管，普華永道開曼資產(chǎn)管理行業(yè)審計合伙人Jackie Kirk女士在三地活動中從資管行業(yè)洞察、法律和法規(guī)更新、基金清算與注銷登記三個方面展開了分享。全球范圍內(nèi)，開曼基金規(guī)模仍保持增長，監(jiān)管愈加趨嚴，呼吁大家高度關(guān)注CIMA最新監(jiān)管要求、反洗錢與實益擁有人登記等合規(guī)義務，并向大家介紹了FAR申報及基金注銷、清盤流程中所需的專業(yè)支持服務。

　　普華永道發(fā)布《中國私募股權(quán)基金調(diào)研報告2025》

　　繼先后發(fā)布《中國私募股權(quán)基金調(diào)研報告2021：運營管理篇》《中國私募股權(quán)基金調(diào)研報告2023：S交易篇》及《中國私募股權(quán)基金調(diào)研報告2023：ESG篇》之后，普華永道中國資管團隊今年再次開展調(diào)研，聚焦基金運營管理與合規(guī)兩個維度。會上，普華永道中國內(nèi)地資產(chǎn)和財富管理行業(yè)北方區(qū)主管合伙人魏益佳先生正式發(fā)布《中國私募股權(quán)基金調(diào)研報告2025：運營管理及合規(guī)篇》并作簡要解讀；普華永道中天內(nèi)地審計合伙人陳玲女士亦就該報告與上海場與會者進行分享。