公私募解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會議

　　□明年經(jīng)濟(jì)工作兼顧短期穩(wěn)定與長遠(yuǎn)發(fā)展□堅持內(nèi)需主導(dǎo)是重點

　　近日舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議系統(tǒng)部署了2026年經(jīng)濟(jì)工作。多家公私募機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，政策取向從“以進(jìn)促穩(wěn)”變?yōu)椤疤豳|(zhì)增效”，表明宏觀政策重心從“穩(wěn)總量、保增速”轉(zhuǎn)向“優(yōu)結(jié)構(gòu)、提效能”，推動我國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)扎穩(wěn)打中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。“堅持內(nèi)需主導(dǎo)”作為首要重點任務(wù)，為行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展指明了方向，即堅守金融為民，有效助力居民財富管理，為擴(kuò)大內(nèi)需貢獻(xiàn)力量。

　　政策引領(lǐng)與產(chǎn)業(yè)周期的共振夯實了2026年資本市場穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)。不少公私募機(jī)構(gòu)表示，未來機(jī)構(gòu)將不斷加強(qiáng)對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)態(tài)的研究廣度和深度，完善對科技創(chuàng)新企業(yè)的識別篩選和估值定價方法，精準(zhǔn)引導(dǎo)資源活水澆灌國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，把服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的實際行動和為投資人創(chuàng)造更好的收益結(jié)合起來。

　　明年經(jīng)濟(jì)工作兼顧短期穩(wěn)定與長遠(yuǎn)發(fā)展

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

　　敦和資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張志洲在接受記者采訪時表示，此次會議恰逢“十四五”規(guī)劃收官之時，既考慮了2026年的短期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，還統(tǒng)籌銜接了未來五年的中期發(fā)展。為實現(xiàn)下階段發(fā)展目標(biāo)，政策工具箱儲備了充足的財政貨幣政策“彈藥”，以充分的政策儲備，推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”。

　　重陽投資認(rèn)為，在政策基調(diào)上，明年將堅持穩(wěn)中求進(jìn)，提質(zhì)增效，政策更加靈活高效。一方面，面對復(fù)雜外部挑戰(zhàn)和國內(nèi)供需矛盾，要著力穩(wěn)定內(nèi)部環(huán)境；另一方面，著眼經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，把資源集中到科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)上來，提高全要素生產(chǎn)率。這種兼顧短期穩(wěn)定與長遠(yuǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)思路，將成為明年經(jīng)濟(jì)工作的主線。

　　“2024年以來一系列政策推出之后，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)中向好，當(dāng)前政策更要平衡短期經(jīng)濟(jì)刺激與長期結(jié)構(gòu)性改革和政策可持續(xù)性的空間，注重提升前期已落地政策的實質(zhì)性效力，為應(yīng)對未來的外部沖擊留下空間?！惫獯蟊５滦呕鹂偨?jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東接受記者采訪時說。

　　將堅持內(nèi)需主導(dǎo)放在首位

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議把“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”作為明年首要任務(wù)，并提出“深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”。

　　當(dāng)前，我國公募基金總規(guī)模突破36萬億元，成為居民財富的重要“蓄水池”。隨著我國居民財富積累，如何讓老百姓的“錢袋子”保值增值，是亟待公募基金解決的行業(yè)課題。

　　在南方基金看來，財富的穩(wěn)健增值是民生改善的重要支撐，作為連接居民財富與資本市場的核心橋梁，公募基金行業(yè)必須牢牢錨定以人民為中心的發(fā)展思想，將投資者的根本利益置于首位，以專業(yè)能力回應(yīng)民生期待，以責(zé)任擔(dān)當(dāng)夯實財富根基，持續(xù)提升投資者的幸福感與獲得感。

　　“隨著新‘國九條’等政策實施以及中長期資金入市環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)規(guī)模有望延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢?！眹┗饛?qiáng)調(diào)，行業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)錘煉核心投資能力，提高全流程服務(wù)能力，保持中長期投資業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)，助力投資者財富保值增值，以實際行動為擴(kuò)大內(nèi)需貢獻(xiàn)金融力量。

　　易方達(dá)基金表示：公司將堅持以投資者為本，幫助居民通過資本市場獲得財產(chǎn)性收入，進(jìn)而提振消費、促進(jìn)內(nèi)需增長。一方面，需強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，強(qiáng)化長周期考核與激勵約束機(jī)制，提升產(chǎn)品定位明確度和投資風(fēng)格穩(wěn)定性；另一方面，進(jìn)一步完善適配中長期資金的產(chǎn)品和服務(wù)體系，廣泛深入開展投資者教育，大力發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)，提升投資者體驗和獲得感，促進(jìn)居民儲蓄向資本市場投資轉(zhuǎn)化。

　　引導(dǎo)資金向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，并提出“堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能”。

　　君聯(lián)資本表示，面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的浪潮，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)成為助力國家科創(chuàng)戰(zhàn)略的“耕耘者”、探索科技金融體制機(jī)制創(chuàng)新的“探路者（300005）”、打通科技—產(chǎn)業(yè)—金融良性循環(huán)的“建造者”。

　　華夏基金強(qiáng)調(diào)，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心是科技創(chuàng)新，而科技創(chuàng)新具有投入大、周期長、風(fēng)險高的特征，迫切需要長期資本精準(zhǔn)賦能。作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，公募基金須當(dāng)好“耐心資本”，助力“長錢長投”市場生態(tài)建設(shè)。未來，公司將更多關(guān)注技術(shù)壁壘、研發(fā)投入、產(chǎn)業(yè)鏈地位等長期成長要素，持續(xù)發(fā)掘具備核心技術(shù)、代表中國未來競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，形成對新質(zhì)生產(chǎn)力的長期穩(wěn)定支持。

　　在中歐基金看來，未來國內(nèi)將加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化改造，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前瞻部署一批未來產(chǎn)業(yè)：可重點關(guān)注人工智能、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；布局具備技術(shù)突破潛力的未來產(chǎn)業(yè)；挖掘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的投資機(jī)會。公募基金行業(yè)也應(yīng)努力增加對科技創(chuàng)新企業(yè)的配置，分享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展紅利。