2025年私募行業(yè)發(fā)展迅猛。私募排排網(wǎng)最新披露顯示，2025年私募證券產(chǎn)品規(guī)模首次突破7萬(wàn)億元，全年備案產(chǎn)品總量達(dá)12645只，較2024年增長(zhǎng)99.54%。從業(yè)績(jī)來(lái)看也是表現(xiàn)亮眼。全市場(chǎng)有業(yè)績(jī)記錄的9934只私募證券產(chǎn)品中，8915只實(shí)現(xiàn)正收益，占比接近90%，平均收益率達(dá)25.68%。其中，全年有業(yè)績(jī)展示的75家百億私募僅1家收益為負(fù)，11家收益超過(guò)50%，整體平均收益達(dá)32.77%。

　　股票策略以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)奪冠

　　2025年，私募證券產(chǎn)品表現(xiàn)突出，排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為主要得益于以下三方面因素：一是宏觀環(huán)境與市場(chǎng)走勢(shì)形成共振。國(guó)際貨幣體系重塑推動(dòng)資金向非美元資產(chǎn)傾斜，國(guó)內(nèi)人工智能、新能源等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破帶來(lái)科技敘事反轉(zhuǎn)，A股市場(chǎng)整體震蕩上行，其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅上漲約50%，為以股票策略為主的私募產(chǎn)品創(chuàng)造了良好的收益基礎(chǔ)；二是資金面提供有力支撐。政策引導(dǎo)下中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)遷移，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)流動(dòng)性，助力權(quán)益類資產(chǎn)走強(qiáng)；三是策略與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)高度適配。股票策略準(zhǔn)確把握股市上漲機(jī)遇，多資產(chǎn)策略與組合基金則通過(guò)跨資產(chǎn)配置或分散投資有效平滑波動(dòng)，各類策略精準(zhǔn)契合市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，成功捕捉了不同資產(chǎn)的上漲紅利。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年，股票策略以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為收益冠軍，該策略下的6298只產(chǎn)品中有5680只取得正收益，平均收益率高達(dá)29.99%。多資產(chǎn)策略憑借跨資產(chǎn)配置的特性展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，成為追求均衡回報(bào)投資者的重要選擇，該策略下的1321只基金中1197只取得正收益，平均收益率為22.06%。組合基金憑借出色的分散投資能力，成為2025年最穩(wěn)健的策略，315只中303只實(shí)現(xiàn)正收益，平均收益率為18.30%。期貨及衍生品策略整體表現(xiàn)良好，1255只產(chǎn)品正收益占比84.86%，平均收益率為17.24%。債券策略作為傳統(tǒng)的求穩(wěn)型策略，745只產(chǎn)品中670只實(shí)現(xiàn)正收益，但9.56%的平均收益率為五大策略中最低。

　　量化多頭業(yè)績(jī)大幅領(lǐng)先

　　在股票策略各子策略中，量化多頭表現(xiàn)尤為亮眼。1360只產(chǎn)品的正收益占比高達(dá)95.81%，39.51%的平均收益率使其不僅成為股票策略中的領(lǐng)跑者，而且大幅領(lǐng)先主觀多頭(平均收益率29.51%)。股票多空和股票市場(chǎng)中性策略因?yàn)榧尤肓藢?duì)沖，收益表現(xiàn)更是不及主觀和量化多頭搶眼，分別僅為17.53%和9.64%。

　　值得一提的是，如果聚焦頭部的百億私募來(lái)看，量化策略更是推動(dòng)其2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，45家有業(yè)績(jī)的百億量化私募平均收益率高達(dá)37.61%，且全部實(shí)現(xiàn)正收益，顯著高于百億私募整體水平。具體來(lái)看，收益在20%—49.99%的百億私募中，百億量化私募占比達(dá)75.56%，收益超50%的百億私募中，百億量化私募占比達(dá)63.64%，其中，寧波幻方量化、信弘天禾、誠(chéng)奇私募、穩(wěn)博投資等百億量化私募表現(xiàn)相對(duì)亮眼。而23家百億主觀策略私募的平均收益率僅為25.80%，另外7家主觀策略與量化策略混合的百億私募平均收益率為24.59%。

　　李春瑜指出，2025年，量化策略業(yè)績(jī)大幅領(lǐng)先主觀策略，主要源于其策略特性與市場(chǎng)環(huán)境高度適配。一方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)快節(jié)奏輪動(dòng)、中小盤活躍等特征，量化策略借助AI與算力升級(jí)，能實(shí)時(shí)覆蓋全市場(chǎng)并快速調(diào)倉(cāng)，高效捕捉短線機(jī)會(huì)。其嚴(yán)格的模型紀(jì)律與風(fēng)控也使回撤更??；另一方面，主觀策略受投研覆蓋有限、決策鏈條較長(zhǎng)制約，在快速變化行情中調(diào)倉(cāng)滯后，且規(guī)模增長(zhǎng)易帶來(lái)流動(dòng)性壓力，在中小盤行情中覆蓋不足，整體表現(xiàn)相對(duì)遜色。

　　私募行業(yè)集中度將繼續(xù)提高

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，2025年共備案私募證券產(chǎn)品12645只(包含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品)，較2024年底的6337只同比增長(zhǎng)99.54%。

　　股票策略依然是私募機(jī)構(gòu)的首選方向。2025年備案股票策略私募產(chǎn)品8328只，占全部備案產(chǎn)品的65.86%，多資產(chǎn)策略、期貨及衍生品策略分別以1806只和1274只的備案數(shù)量位列第二和第三位。這一方面反映出在A股市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇下，股票策略的收益潛力和市場(chǎng)容量對(duì)投資者仍具備較強(qiáng)吸引力；另一方面也體現(xiàn)出投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分散的重視，通過(guò)跨資產(chǎn)配置和多元投資降低單一市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。

　　在備案數(shù)量不少于50只的私募機(jī)構(gòu)中，百億私募機(jī)構(gòu)是絕對(duì)主力。其中，明汯投資以157只的備案數(shù)量領(lǐng)跑，世紀(jì)前沿、黑翼資產(chǎn)和寬德私募分別以147只、138只和127只緊隨其后。從投資模式來(lái)看，量化機(jī)構(gòu)成為備案主力軍，在29家備案產(chǎn)品數(shù)量不少于50只的私募機(jī)構(gòu)中，24家私募機(jī)構(gòu)以量化投資為主。

　　李春瑜指出，2025年私募證券產(chǎn)品備案數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出行業(yè)發(fā)展的三大趨勢(shì)：一是股票策略作為核心地位穩(wěn)固，同時(shí)多資產(chǎn)、衍生品等多元策略快速崛起，推動(dòng)行業(yè)策略結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；二是量化投資成為頭部機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略重點(diǎn)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將更聚焦細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)化與精細(xì)化；三是行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，百億級(jí)機(jī)構(gòu)依托資金、人才與技術(shù)優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)市場(chǎng)，中小機(jī)構(gòu)則需通過(guò)差異化路徑開(kāi)拓發(fā)展空間。李春瑜認(rèn)為，未來(lái)伴隨市場(chǎng)生態(tài)的完善與機(jī)構(gòu)專業(yè)能力的提升，私募證券行業(yè)有望邁向更高質(zhì)量的發(fā)展階段，為投資者提供更加豐富多元的資產(chǎn)配置選擇。記者趙琦薇