消息，2026年1月23日蜀道裝備（300540）發(fā)布公告稱公司于2026年1月19日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長江證券、上海五地私募基金、上海相生資產(chǎn)管理、上海易正朗投資管理、上海于翼資產(chǎn)管理、深圳前海云溪基金、深圳熙山資本管理、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)、同泰基金、中科沃土基金、中歐基金、北京志開投資管理、中信保誠資產(chǎn)管理、中銀理財(cái)、福州開發(fā)區(qū)三鑫資產(chǎn)管理、工銀瑞信基金、匯豐晉信基金、金元順安基金、明亞基金、上海敦頤資產(chǎn)管理、上海康橙投資管理參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司聯(lián)合蜀道體系內(nèi)機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立蜀道(四川)氣體產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金(有限合伙)，主要基于怎樣的產(chǎn)業(yè)判斷與公司戰(zhàn)略規(guī)劃？

　　答：根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃部署，明確以業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)為目標(biāo)，全面推動(dòng)深冷技術(shù)裝備制造服務(wù)、交通服務(wù)裝備制造、氣體投資運(yùn)營、清潔能源投資運(yùn)營四大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。為此，蜀道裝備計(jì)劃在工業(yè)氣體、LNG、氫能三個(gè)細(xì)分賽道發(fā)力，通過加大投資并購，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)由“傳統(tǒng)裝備制造商”向“氣體和新能源綜合型服務(wù)商”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷培育新的增長極。此次與蜀道體系專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)合作，旨以資本優(yōu)勢(shì)賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過深度融合各方“技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+資本”的優(yōu)勢(shì)，打造“高端制造+投資運(yùn)營+資本賦能”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，形成技術(shù)引領(lǐng)、資本助力與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的新發(fā)展格局，為公司戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　問：產(chǎn)業(yè)基金聚焦工業(yè)氣體、LNG、氫能領(lǐng)域，是否意味著公司未來將重點(diǎn)圍繞這些方向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈布局或業(yè)務(wù)拓展？

　　答：公司作為國內(nèi)深冷技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司具備日處理1000萬方天然氣(焦?fàn)t煤氣)液化裝置、日產(chǎn)量1000噸液體空分裝置、10萬Nm3/h等級(jí)氣體空分裝置的設(shè)計(jì)和制造能力，同時(shí)具備氫液化、氫儲(chǔ)運(yùn)及加注、氦氣提取及液化等前端技術(shù)能力，產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。依托這些技術(shù)積淀，公司已在相關(guān)領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展工業(yè)氣體方面，雅海提氦項(xiàng)目、馬邊磷酸鐵鋰廠配套制氮項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，積累了全流程運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)；氫能領(lǐng)域，重點(diǎn)聚焦制氫、氫液化、氫加注、氫燃料電池等核心環(huán)節(jié)領(lǐng)域，公司已與豐田汽車共同組建合資公司，主要從事氫燃料電池系統(tǒng)、氫燃料電池電堆及零部件的生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)?；诠竞诵募夹g(shù)優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)拓展基礎(chǔ)，公司將充分利用產(chǎn)業(yè)基金平臺(tái)，發(fā)揮“母子基金架構(gòu)”的撬動(dòng)作用，加快推動(dòng)公司工業(yè)氣體、LNG、氫能業(yè)務(wù)發(fā)展壯大。根據(jù)《合伙協(xié)議》約定母基金規(guī)模20億元，其中用于工業(yè)氣體領(lǐng)域規(guī)模不少于50%。

　　問：產(chǎn)業(yè)基金主要采用哪些投資形式？其具體運(yùn)作流程是怎樣的？該模式如何服務(wù)于公司的并購戰(zhàn)略并控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)？

　　答：產(chǎn)業(yè)基金的投資形式包括股權(quán)收購和直接投資兩種方式。未來，產(chǎn)業(yè)基金作為母基金，主要通過投資子基金份額，由子基金作為獨(dú)立的市場(chǎng)化投資平臺(tái)投資相關(guān)標(biāo)的，并由專業(yè)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)隔離”與“前期孵化”雙重目標(biāo)。該基金作為公司并購的“前哨站”和“孵化器”，通過基金先行投資、培育優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在標(biāo)的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破、市場(chǎng)驗(yàn)證或業(yè)績穩(wěn)定增長后，再擇機(jī)通過合法合規(guī)程序注入公司。該模式將有效降低公司直接并購所面臨的不確定性，提高并購資產(chǎn)的質(zhì)量和成功率，真正實(shí)現(xiàn)“成熟一個(gè)、注入一個(gè)”的良性循環(huán)，有效隔離投資風(fēng)險(xiǎn)，避免直接并購后商譽(yù)減值對(duì)上市公司的影響。

　　問：請(qǐng)公司如何看待化工行業(yè)對(duì)氫氣的需求現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)？以及碳排放政策將如何影響行業(yè)的原料結(jié)構(gòu)？

　　答：從當(dāng)前現(xiàn)狀和未來趨勢(shì)來看，化工行業(yè)對(duì)氫氣的需求持續(xù)處于高位，且短期內(nèi)仍主要依賴煤制氫(灰氫)作為原料來源。在“雙碳”政策推動(dòng)下，行業(yè)面臨日益嚴(yán)格的碳約束，原料結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。未來，綠氫(可再生能源電解水制氫)的規(guī)?；瘧?yīng)用將成為化工行業(yè)降低碳排放、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑，相關(guān)替代進(jìn)程預(yù)計(jì)將逐步加快。

　　問：請(qǐng)液氫技術(shù)目前在國內(nèi)航天領(lǐng)域的應(yīng)用情況如何？

　　答：目前國內(nèi)液氫技術(shù)的應(yīng)用主要集中于航天領(lǐng)域，具備比沖高、清潔無污染等優(yōu)勢(shì)，作為運(yùn)載火箭的高性能推進(jìn)劑。

　　液氫制取技術(shù)門檻極高，氫氣需在-253℃超低溫下液化，對(duì)設(shè)備材料、絕熱性能、安全控制及系統(tǒng)集成能力均具有嚴(yán)苛要求。過去航天發(fā)射任務(wù)頻次有限、單次用量較小，液氫制取及儲(chǔ)運(yùn)需求量很少，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈未能充分發(fā)展。隨著我國航天事業(yè)加速邁向深空，特別是重型運(yùn)載火箭研發(fā)、月球科研站規(guī)劃及“地月空間經(jīng)濟(jì)走廊”建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)液氫需求將持續(xù)增長。

　　公司在氫能裝備領(lǐng)域深耕多年，于2017年取得一種氫氣的液化裝置專利，是國內(nèi)極少數(shù)掌握液氫核心裝備設(shè)計(jì)制造能力的企業(yè)。憑借在氫氣液化裝置設(shè)計(jì)與制造領(lǐng)域的核心技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司將持續(xù)拓展液氫裝備及液氫產(chǎn)品在商業(yè)航天領(lǐng)域的市場(chǎng)空間，進(jìn)一步鞏固在高端氫能裝備細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　問：公司對(duì)于商業(yè)航天業(yè)務(wù)未來的規(guī)劃是什么？

　　答：目前，公司向國內(nèi)兩家航天基地的相關(guān)企業(yè)供應(yīng)了工業(yè)氣體生產(chǎn)制取設(shè)備，一是公司交付某合作方的火箭推進(jìn)劑級(jí)液態(tài)甲烷生產(chǎn)裝置已建設(shè)完成，待合作方其他配套設(shè)置建設(shè)完成后啟動(dòng)聯(lián)動(dòng)調(diào)試，該裝置將為國內(nèi)商業(yè)航天企業(yè)提供服務(wù)；二是公司成功獲取酒泉航天產(chǎn)業(yè)園配套液體空分裝置項(xiàng)目訂單，作為園區(qū)關(guān)鍵配套裝置，設(shè)備交付業(yè)主方投運(yùn)后可為航天發(fā)射場(chǎng)穩(wěn)定長期供應(yīng)氧氣、氮?dú)?、氬氣等高純液態(tài)、氣態(tài)產(chǎn)品。未來公司將圍繞航天領(lǐng)域?qū)Ω呒兌取⒏呖煽啃砸簯B(tài)、氣體產(chǎn)品需求，從單一設(shè)備供應(yīng)向氣體產(chǎn)品服務(wù)延伸，積極參與國家航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　接待過程中，在不違背信息披露規(guī)則的前提下，公司與投資者就公司業(yè)務(wù)情況、未來發(fā)展等進(jìn)行了充分的交流與溝通，并嚴(yán)格按照公司《信息披露管理制度》《投資者關(guān)系管理制度》的規(guī)定，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。

　　蜀道裝備主營業(yè)務(wù)：為客戶提供天然氣液化與液體空分工藝包及處理裝置。

　　蜀道裝備2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營收入4.64億元，同比下降6.65%；歸母凈利潤1943.11萬元，同比下降16.2%；扣非凈利潤1592.97萬元，同比下降29.43%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入2.59億元，同比下降25.05%；單季度歸母凈利潤927.98萬元，同比下降59.69%；單季度扣非凈利潤816.37萬元，同比下降63.87%；負(fù)債率47.61%，投資收益0.0萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-277.31萬元，毛利率24.09%。