1. 供需格局逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格上漲利好材料企業(yè)。2021年行業(yè)的大爆發(fā)帶來了材料環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈的供不應(yīng)求，其中六氟磷酸鋰價格漲幅達到10倍，碳酸鋰漲幅達到12倍，此外溶劑、石墨化加工費、銅箔加工費等均出現(xiàn)不同程度上漲，受此影響上游資源類企業(yè)、正極材料受益庫存增值、一體化布局的電解液等材料企業(yè)盈利水平顯著提升，業(yè)績大幅上升。

　　2. 多種成本上漲，電池企業(yè)盈利壓力加大。受制于上游各種原材料的價格上漲，以及電池企業(yè)向下游整車企業(yè)向下游價格傳導的時滯和壓力，短期來看電池企業(yè)盈利能力逐漸加大，21-22Q1季度毛利率逐季下滑；隨著整車價格和電池價格在22年上漲，電池成本壓力有所緩解，材料壓力最終將由電池企業(yè)-整車企業(yè)-消費者來共同承擔，電池盈利能力有望迎來修復。

　　3. 投資建議與風險提示。投資建議：電池價格上漲緩解成本壓力，同時電池技術(shù)進步帶來材料體系的變化，新材料企業(yè)迎來發(fā)展良機，推薦：1）盈利反轉(zhuǎn)的電池企業(yè)，推薦寧德時代(行情300750,診股)、比亞迪(行情002594,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、蔚藍鋰芯(行情002245,診股)；2）鈉離子電池以及磷酸錳鐵鋰材料、CTP等新技術(shù)的應(yīng)用，推薦振華新材(行情688707,診股)、廈鎢新能(行情688778,診股)，受益標的：【德方納米(300769)、股吧】(行情300769,診股)、和勝股份(行情002824,診股)；3）具備高壁壘的材料環(huán)節(jié)，推薦恩捷股份(行情002812,診股)、星源材質(zhì)(行情300568,診股)。風險提示：新能源汽車銷量不及預期，碳酸鋰價格大幅上漲。