6月11日-18日，全國30大中城市商品房成交面積429.55萬平，環(huán)比+62%，同比+34%。今年來除2月第二周外，首次實現(xiàn)同比增長，其中一、二線城市數(shù)據(jù)更為強勢。機構(gòu)認(rèn)為，地產(chǎn)銷售迎來拐點，建材家居有望修復(fù)。相關(guān)概念股：偉星新材（002372）(002372.SZ)、東方雨虹（002271）(002271.SZ)、北新建材（000786）(000786.SZ)、【堅朗五金(002791)、股吧】（002791）(002791.SZ)。

　　需求端：從實際需求角度看，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)邊際改善，彰顯產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇態(tài)勢。據(jù)招商證券數(shù)據(jù)，2022年前5月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比-4.00%，降幅持續(xù)擴大，單5月份的房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-7.81%，但環(huán)比改善2.26pct;5月商品房銷售面積/銷售金額降幅分別環(huán)比收窄7.23pct/8.91pct，邊際好轉(zhuǎn)。目前來看五月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)筑底，但在單月增速上又有普遍的改善，或已迎來拐點。

　　此外，據(jù)貝殼研究院獲悉，6月上半月貝殼研究院監(jiān)測的50城二手房日均成交量較5月日均水平超20%。貝殼研究院市場分析師劉麗杰認(rèn)為，6月以來地方支持樓市的政策的還在加強，這利于6月及下半年市場交易的修復(fù)。

　　由于地產(chǎn)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，二手房市場率先復(fù)蘇，建材零售市場需求也隨之改善。2022年6月15日，由中國建筑材料流通協(xié)會編制并發(fā)布的全國建材家居景氣指數(shù)(簡稱“BHI”)顯示，5月BHI為123.07，環(huán)比上漲8.13點，同比下跌6.96點。全國規(guī)模以上建材家居賣場5月銷售額為1230.92億元，環(huán)比上漲21.68%，同比上漲24.86%;2022年1-5月累計銷售額為5150.05億元，同比上漲34.09%。

　　中國建材流通協(xié)會行業(yè)研究部表示，2022年5月疫情影響逐步減弱，穩(wěn)增長、保民生等多項政策效果開始顯現(xiàn)，建材家居市場供需兩端逐步復(fù)蘇，疊加5月本就是傳統(tǒng)的家裝旺季，建材家居消費活力釋放，BHI出現(xiàn)反彈，顯然成為上半年最高點。

　　成本端：原材料價格回落，成本壓力逐步減輕，消費建材具備業(yè)績修復(fù)的基礎(chǔ)。與其他行業(yè)不同，建材企業(yè)的成本中原材料占比較高，人工等成本占比偏低。煤炭方面，6月20日，動力煤、焦煤、焦炭期貨價格全線下跌，其中動力煤期貨價格跌逾4%。南華期貨（603093）表示，目前煤炭產(chǎn)量處于高位，保供力度較大，預(yù)計不會出現(xiàn)類似去年三季度供需明顯吃緊的狀態(tài)。機構(gòu)認(rèn)為，政府調(diào)節(jié)煤炭價格的決心不容置疑，價格將保持偏弱運行。

　　鋼材方面，6月份以來，由于淡季需求釋放明顯不足，從而拖累國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場進入了“暴跌”行情，截至6月20日，全國高線現(xiàn)貨均價4590元，較月初下跌463元;全國三級螺紋鋼現(xiàn)貨均價4350元，較月初下跌474元;全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價4430元，較月初下跌545元;全國冷軋卷板現(xiàn)貨均價4994元，較月初下跌428元;全國中厚板現(xiàn)貨均價4791元，較月初下跌371元。

　　此外，國盛證券發(fā)布研究報告稱，近期乳液、鋁合金、PVC等價格環(huán)比持續(xù)回落，瀝青、天然氣價格也開始拐頭向下，成本端壓力逐步減輕，消費建材具備業(yè)績修復(fù)的基礎(chǔ)。

　　市場對地產(chǎn)及后周期產(chǎn)業(yè)鏈悲觀預(yù)期持續(xù)修復(fù)，并且疫情影響逐漸降低，前期積壓訂單需求有望得到逐步釋放，需求端恢復(fù)可期。煤炭、鋼材以及消費建材其它材料近期價格環(huán)比持續(xù)回落，成本端強勢支撐。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進，疊加各地穩(wěn)經(jīng)濟促消費相關(guān)政策的逐步落地，建材家居消費需求將得到釋放。

　　中金證券表示，消費建材不利因素短期出盡，長期坦途逐漸顯現(xiàn)近期隨疫情趨緩、地產(chǎn)銷售回暖、原材料回落，消費建材股價表現(xiàn)持續(xù)向好。我們認(rèn)為當(dāng)前已進入右側(cè)布局點，短期利空因素已基本釋放，長期成長坦途已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。

　　相關(guān)概念股：

　　偉星新材(002372.SZ)：家裝管道龍頭，高線城市布局+剛需+改善型需求。

　　東方雨虹(002271.SZ)：一體化架構(gòu)最大挖潛非房，近期發(fā)函提價有望對沖部分原材料壓力。

　　北新建材(000786.SZ)：制造新型建筑材料、新型墻體材料、化工產(chǎn)品、水暖管件、裝飾材料、建材機械電器設(shè)備、新型建筑材料等。

　　堅朗五金(002791.SZ)：是從事建筑配套件產(chǎn)品研發(fā)、制造和銷售的專業(yè)公司。