【銀行】詳解基金2Q22銀行持倉：持倉走低至2.68%、增持優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行

　　2季度基金持倉銀行股占比2.68%，環(huán)比下行1.35pct，持倉占比已經(jīng)是2016年以來次低點（上次低點見于2Q20）。1、基金持倉銀行股比例為2.68%，環(huán)比1季度有1.35個百分點的下行，持倉占比遠(yuǎn)低于2017年來中位數(shù)水平4.31% 和平均水平4.38%，是2016年以來持股次低點（上次低點見于2Q20）。2、銀行減持幅度在28個行業(yè)中排名第2，減持最多的仍是電子行業(yè)、在1季度減持基礎(chǔ)上2季度繼續(xù)減持3.01%；其次對1季度有小幅增持的行業(yè)2季度環(huán)比減持、銀行、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)分別減持1.35%、1.32%、0.61%、0.60%；對食品飲料、電氣設(shè)備、汽車板塊有較大增持。3、銀行業(yè)維持低配狀態(tài)，低配差小幅走闊。1、Q2基金持倉銀行股低配差為6.54%，仍保持28個板塊中持倉比例與標(biāo)配差值最大的行業(yè)。銀行板塊低配差2016年來保持全行業(yè)最高。

　　2季度持倉銀行個股風(fēng)格：1、增配經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域、基本面穩(wěn)健優(yōu)異的城商行，如杭州、成都、江蘇，持倉占比環(huán)比提升0.03%、0.01%、0.01%；2、對前期重點持倉核心標(biāo)的有較大減倉，主要是受到招行管理層變動情緒擾動，招行2季度環(huán)比減持0.5%，悲觀情緒影響下寧波高估值中樞也有下移，2季度環(huán)比減持0.27%；但招行寧波基本面穩(wěn)健、仍是機(jī)構(gòu)重倉銀行個股。3、疫情影響下市場對2季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，對國股行有不同幅度的減持。興業(yè)、平安環(huán)比減持0.18%、0.05%。4、截止2022Q2，主動型基金（含封閉式）持倉排名前五的銀行股為招行、寧波、成都、杭州、平安，分別占比基金持倉總市值的0.77%、0.68%、0.21%、0.19%、0.17%。

　　今年下半年核心主線及個股把握：全年高成長確定以及邊際修復(fù)斜率最大的標(biāo)的。全年基本面確定性最強(qiáng)的還是區(qū)域布局較好的城商行板塊。從資產(chǎn)投放的維度看，今年的基建和制造業(yè)強(qiáng)省的制造業(yè)投放的規(guī)模確定性會更強(qiáng)。從定價的維度看，服務(wù)中小企業(yè)的銀行，對客群的議價能力也會更強(qiáng)。考慮資產(chǎn)質(zhì)量和估值因素，我們重點關(guān)注江蘇銀行(行情600919,診股)和寧波銀行(行情002142,診股)；同時看好南京銀行(行情601009,診股)、【蘇州銀行(002966)、股吧】(行情002966,診股)和常熟銀行(行情601128,診股)。

　　風(fēng)險提示事件：經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期。疫情影響超預(yù)期。