地產(chǎn)｜高信用者謹(jǐn)慎

　　我們認(rèn)為，高信用者謹(jǐn)慎的行為，可能導(dǎo)致投資和拿地疲軟的預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)。優(yōu)質(zhì)土地源源不斷，純市場(chǎng)化的項(xiàng)目并購(gòu)更難展開，土地市場(chǎng)和房屋銷售景氣可能背離。我們認(rèn)為支持房地產(chǎn)市場(chǎng)剛需的政策，更需要持續(xù)發(fā)力。房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)一個(gè)銷售較緩慢復(fù)蘇，投資新開工持續(xù)不振，高信用企業(yè)持續(xù)獲取優(yōu)質(zhì)土地的階段。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)深度調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)銷售可能在多重因素之下繼續(xù)下行，復(fù)蘇難以兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延，部分房地產(chǎn)企業(yè)公開市場(chǎng)還款困難的風(fēng)險(xiǎn)；部分房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力持續(xù)下降風(fēng)險(xiǎn)。