10月13日夜間，鈦白粉龍頭龍佰集團(tuán)（002601.SZ）公布了第三季度報(bào)告，是行業(yè)內(nèi)首家公布三季度業(yè)績(jī)的上市公司。

　　其第三季度營(yíng)收為70.14億元，同比上漲24.59%，歸母凈利潤(rùn)為8.80億，同比下滑2.98%；前三季度營(yíng)業(yè)收入共計(jì)202.62億元，相較2022年同期增長(zhǎng)12.38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.42億元，同比下滑32.50%。

　　今年以來(lái)，由于鈦白粉原料端鈦礦的價(jià)格堅(jiān)挺，生產(chǎn)成本仍然居于高位，鈦白粉市場(chǎng)因?yàn)榻K端需求的下滑而價(jià)格下行，行業(yè)整體的盈利水平都下降不少。

　　但從第三季度的表現(xiàn)來(lái)看，龍佰集團(tuán)業(yè)績(jī)有所修復(fù)。10月16日，龍佰集團(tuán)證券部工作人員對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“第三季度市場(chǎng)表現(xiàn)更好了，主要是因?yàn)樵蟽r(jià)格提升，并且下游市場(chǎng)需求相比上半年也好了很多?！?/p>

　　此外，作為行業(yè)龍頭，龍佰集團(tuán)股價(jià)并未受業(yè)績(jī)影響。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至10月17日，龍佰集團(tuán)股價(jià)區(qū)間漲幅為7.13%，而同期A股其余5家鈦白粉上市公司的股價(jià)均呈下跌態(tài)勢(shì)。

　　價(jià)格堅(jiān)挺，機(jī)構(gòu)投資者也信心大增。知名私募基金高毅資產(chǎn)第三季度繼續(xù)“加碼”，這已是其2023年一季度新進(jìn)以來(lái)，第二次增持龍佰集團(tuán)（其二季度也進(jìn)行過(guò)增持）。

　　機(jī)構(gòu)多次增持

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，鈦白粉(金紅石型)均價(jià)為15467.72元/噸，同比下滑21.41%；鈦精礦的均價(jià)則是2182.96元/噸，同比僅下降5.25%。成本繼續(xù)高企，產(chǎn)品價(jià)格卻下滑，這也使得上半年各家鈦白粉上市公司出現(xiàn)“業(yè)績(jī)跳水”，歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下滑。

　　龍佰集團(tuán)今年上半年的營(yíng)收132.48億元，同比增長(zhǎng)6.84%，歸母凈利潤(rùn)12.62億元，同比下滑44.31%。龍佰集團(tuán)在半年報(bào)中提到，其上半年生產(chǎn)鈦白粉59.22萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.46%，共銷售鈦白粉57.82萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.26%。

　　雖然利潤(rùn)收窄，但營(yíng)收以及銷量的增長(zhǎng)也繼續(xù)穩(wěn)固了龍佰集團(tuán)作為鈦白粉行業(yè)龍頭的地位，其上半年歸母凈利潤(rùn)的下滑程度是6家鈦白粉上市公司中最低的。

　　龍佰集團(tuán)的鈦礦資源也讓其在鈦精礦成本位于高位的影響下維持了成本優(yōu)勢(shì)。其在2023年5月份的一次投資者交流會(huì)議上提到，2023年預(yù)計(jì)公司自有礦山生產(chǎn)的鈦精礦超過(guò)120萬(wàn)噸，購(gòu)買鈦中礦、低品位礦石加工生產(chǎn)鈦精礦超過(guò)60萬(wàn)噸，自給率預(yù)計(jì)超過(guò)60%。

　　也就是在這次投資者交流會(huì)上，大多數(shù)投資者都表現(xiàn)出對(duì)龍佰集團(tuán)此前二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)低迷十分不滿。2023年年初，龍佰集團(tuán)的股價(jià)最高達(dá)到22.30元/股，隨后便一路下滑，到5月31日，股價(jià)已經(jīng)跌至最低15.47元/股。

　　但在第一季度的股價(jià)下行期，還是有不少機(jī)構(gòu)投資者趁機(jī)進(jìn)入，比如知名私募機(jī)構(gòu)高毅資產(chǎn)。高毅資產(chǎn)第一季度新進(jìn)龍佰集團(tuán)，買入6500萬(wàn)股，持股比例2.72%，一舉成為龍佰集團(tuán)前十大股東之一，當(dāng)期期末持倉(cāng)參考市值13.16億元。

　　而后根據(jù)龍佰集團(tuán)2023年中報(bào)，高毅資產(chǎn)第二季度進(jìn)行增持，持股比例達(dá)到2.80%，但其持倉(cāng)期末參考市值已跌至11.06億元。

　　不過(guò)自6月起，龍佰集團(tuán)的股價(jià)開(kāi)始持續(xù)上揚(yáng)，雖然8月份時(shí)因中報(bào)披露業(yè)績(jī)下滑而有所回落，但后期仍維持上漲態(tài)勢(shì)，到第三季度末（9月28日收盤(pán)）股價(jià)為18.37元/股。

　　10月13日晚，龍佰集團(tuán)公布第三季度報(bào)告，其第三季度營(yíng)收為70.14億元，同比上漲24.59%，歸母凈利潤(rùn)為8.80億元，同比下滑2.98%；前三季度營(yíng)業(yè)收入共計(jì)202.62億元，相較2022年同期增長(zhǎng)12.38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為21.42億元，相比同期下滑32.50%。

　　由于第三季度業(yè)績(jī)有所修復(fù)，龍佰集團(tuán)股價(jià)在公布三季報(bào)后連續(xù)兩個(gè)交易日收漲，截至10月17日收盤(pán)，龍佰集團(tuán)報(bào)價(jià)19.54元/股，上漲0.72%。

　　另外，第三季度高毅資產(chǎn)毫不意外繼續(xù)“加碼”，持股比例達(dá)到3.02%，期末持倉(cāng)參考市值也升至13.23億元。

　　開(kāi)源證券10月16日發(fā)布龍佰集團(tuán)第三季度業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)，提到“2023Q3，伴隨下游補(bǔ)庫(kù)以及需求的改善，鈦白粉價(jià)格多次上調(diào)，盈利也繼續(xù)修復(fù)。”另外，鈦精礦的價(jià)格也維持高位，開(kāi)源證券認(rèn)為，作為公司當(dāng)前主要的利潤(rùn)來(lái)源，鈦精礦與鐵精礦產(chǎn)能快速擴(kuò)張，未來(lái)有望為公司貢獻(xiàn)重要的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

　　10月16日，龍佰集團(tuán)證券部工作人員對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“第三季度市場(chǎng)表現(xiàn)更好了，主要是因?yàn)樵蟽r(jià)格提升，并且下游市場(chǎng)需求相比上半年也好了很多?！?/p>

　　其進(jìn)一步表示，公司訂單方面量比較充足，第四季度業(yè)績(jī)也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　行業(yè)上市公司第三季度業(yè)績(jī)有望改善

　　事實(shí)上，為了維持利潤(rùn)，2023年以來(lái)鈦白粉上市公司已多次發(fā)布漲價(jià)函。

　　以龍佰集團(tuán)為例，其分別在1月31日、2月28日、4月11日、7月25日、8月24日以及9月18日6次宣布漲價(jià)，國(guó)內(nèi)價(jià)格的漲幅在700元/噸～1000元/噸。其他主要上市公司也紛紛跟進(jìn)，惠云鈦業(yè)（300891.SZ）、中核鈦白（002145.SZ)今年同樣宣布了6輪漲價(jià)。

　　雖然幾度漲價(jià)，但就像龍佰集團(tuán)在投資者交流會(huì)中提到的，“價(jià)格不代表利潤(rùn)，還需要考慮成本的變動(dòng)，不擁有原材料優(yōu)勢(shì)的公司，價(jià)格看起來(lái)漲了，也不一定好過(guò)?！?/p>

　　惠云鈦業(yè)、魯北化工（600727.SH）、金浦鈦業(yè)（000545.SZ）、安納達(dá)（002136.SZ）、中核鈦白、龍佰集團(tuán)6家上市公司上半年的歸母凈利潤(rùn)下滑程度在44.31%～286.98%之間，金浦鈦業(yè)更是在上半年虧損0.78億元。

　　不過(guò)從近期價(jià)格數(shù)據(jù)看，第三季度業(yè)內(nèi)有望迎來(lái)一定程度的業(yè)績(jī)修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月底，鈦白粉市場(chǎng)均價(jià)16561元/噸，較7月初上漲7.54%?；菰柒仒I(yè)證券部工作人員10月16日也向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，市場(chǎng)有一定的回暖，下游需求方面也有所增長(zhǎng)。

　　龍佰集團(tuán)公布出的三季度報(bào)告也在一定程度上印證了行業(yè)盈利修復(fù)的預(yù)期。

　　但鈦白粉價(jià)格的上行也伴隨著原料端的價(jià)格增長(zhǎng)。10月16日，隆眾資訊鈦白粉行業(yè)分析師趙靜對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，“從成本端來(lái)看，鈦白粉主要原料鈦精礦價(jià)格呈偏強(qiáng)上行走勢(shì)。鈦精礦年初價(jià)格2130元/噸左右，當(dāng)前價(jià)格為2305元/噸，漲幅8.22%?！?/strong>

　　另外，趙靜提到，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)處于供需兩弱局面。“尤其是隨著近幾年新建產(chǎn)能的釋放，無(wú)疑更加重了此局面。國(guó)內(nèi)需求的疲軟，使得國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商貿(mào)易商積極開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，疊加國(guó)外廠家關(guān)停涉及百萬(wàn)噸產(chǎn)能，需求量加大。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力大，美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)等因素，更大促進(jìn)了鈦白粉的出口。目前全年的出口量占到了國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的60%以上?！?/strong>