今日(7月15日)，A股三大股指全線低開(kāi)，盤(pán)初迅速拉升之后，股指震蕩走弱，盤(pán)中一度有加速跳水節(jié)奏，好在資源類(lèi)周期股拉升，促使股指企穩(wěn)，并進(jìn)一步拉升，滬指更是成功翻紅。從盤(pán)面上來(lái)看，以銀行為首的大金融護(hù)盤(pán)有功，藍(lán)籌與白馬消費(fèi)卷土重來(lái)，鋼鐵、氟化工、光伏、鈦白粉等板塊異動(dòng)頻頻。

　　東莞證券指出，周四迎來(lái)降準(zhǔn)資金釋放，加上下方均線支持，預(yù)計(jì)小幅休整后仍有望逐步走穩(wěn)，關(guān)注量能變化和板塊輪動(dòng)。操作上建議關(guān)注金融、化工、有色、家電、食品飲料、TMT、新能源等板塊。

　　在當(dāng)前A股熱點(diǎn)分散，板塊輪動(dòng)加劇背景之下，隱藏了可能的投資機(jī)會(huì)，精選部分機(jī)構(gòu)研報(bào)，我們來(lái)一起看看到底有哪些主題，可供參考。

　　【主題一】氟化工

　　國(guó)信證券指出，氟化工是我國(guó)具有特色資源的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)水平在國(guó)際上具有較高的地位。近年來(lái)我國(guó)氟化工基礎(chǔ)及通用產(chǎn)品產(chǎn)量占全球的55%以上，已成為世界氟化工產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)大國(guó)，形成了無(wú)機(jī)氟化工、氟碳化學(xué)品、含氟聚合物及含氟精細(xì)化學(xué)品四大類(lèi)氟化工產(chǎn)品體系和完整門(mén)類(lèi)。目前，我國(guó)氟化工年產(chǎn)值超過(guò)600億元，產(chǎn)業(yè)年增速在15%以上。其中，三代氟制冷劑方面，配額管理將在立法層面落地，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨向集中，而下游需求恢復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　國(guó)信證券進(jìn)一步分析，看好三代制冷劑有望迎來(lái)景氣反轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)。此外，伴隨未來(lái)幾年在高性能、高附加值氟產(chǎn)品等應(yīng)用領(lǐng)域的不斷深入，我國(guó)氟化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的勢(shì)頭有望延續(xù)。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈完整、基礎(chǔ)設(shè)施配套齊全、規(guī)模領(lǐng)先以及工藝技術(shù)先進(jìn)的氟化工龍頭企業(yè)。

　　【主題二】鋼鐵

　　太平洋證券指出，隨著壓產(chǎn)逐步落實(shí)，下半年鋼企將再次占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心位置，板塊利潤(rùn)將重回?cái)U(kuò)張。鋼鐵行業(yè)碳排放交易漸行漸近，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⒅厮堋Ｎ覀冋J(rèn)為在“碳達(dá)峰、碳中和”疊加我國(guó)制造業(yè)崛起的大背景下，制造業(yè)相關(guān)標(biāo)的有長(zhǎng)邏輯，有望獲得估值盈利雙提升，建議關(guān)注下半年受減產(chǎn)影響小的企業(yè)。

　　國(guó)信證券指出，6月，鋼材需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，而供給仍保持高位，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存累積至五年歷史同期高位。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，下游需求仍具備韌性，整體延續(xù)板強(qiáng)長(zhǎng)弱的態(tài)勢(shì)。地產(chǎn)新開(kāi)工持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，鋼材需求偏弱運(yùn)行；乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)逐步改善，隨著芯片供應(yīng)恢復(fù)，復(fù)蘇趨勢(shì)有望延續(xù)；機(jī)械高增速帶動(dòng)高需求，但國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量在去年高基數(shù)影響下已出現(xiàn)下滑。從海外市場(chǎng)來(lái)看，制造業(yè)復(fù)蘇促使板材需求高景氣延續(xù)，供需錯(cuò)配下海外鋼材價(jià)格仍在加速上漲。

　　國(guó)信證券進(jìn)一步提到，二季度，鋼材價(jià)格經(jīng)歷了一輪大起大落，但平均盈利水平大幅提高。10家已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告鋼鐵上市公司，上半年均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，以及二季度業(yè)績(jī)的環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)前板材需求仍有韌性，短期有望迎來(lái)中報(bào)行情。

　　【主題三】銀行

　　平安證券提到，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)中向好趨勢(shì)不變，繼續(xù)看好板塊相對(duì)收益。年初以來(lái)監(jiān)管仍多次提到讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但政策思路逐步轉(zhuǎn)向通過(guò)降低銀行負(fù)債成本來(lái)降低社會(huì)綜合融資成本和優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)來(lái)增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，在這樣的趨勢(shì)下銀行息差和利潤(rùn)增長(zhǎng)的壓力邊際減輕。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)仍是對(duì)銀行估值產(chǎn)生影響的最核心因素，雖然目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能邊際減弱，但仍處在平穩(wěn)運(yùn)行的過(guò)程中，利于銀行基本面的持續(xù)改善，而此次全面降準(zhǔn)的推行引導(dǎo)行業(yè)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，對(duì)于鞏固經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)有積極的作用，有助于修復(fù)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的悲觀預(yù)期，有望帶動(dòng)板塊估值的抬升。

　　中泰證券指出，優(yōu)質(zhì)銀行景氣上行是確定和長(zhǎng)期的：招行、寧波、平安。一是這些稀缺的優(yōu)質(zhì)銀行具有“市場(chǎng)化基因”，是在“躺著掙錢(qián)”的行業(yè)(國(guó)有)“跑著賺錢(qián)”的；所以在銀行業(yè)分化的時(shí)代，它們成長(zhǎng)性可以永續(xù)估值的。二是這些銀行占據(jù)了金融行業(yè)的朝陽(yáng)賽道：財(cái)富管理和零售；我們深度報(bào)告測(cè)算未來(lái)十年財(cái)富管理利潤(rùn)增速21%，建議抓住優(yōu)質(zhì)銀行被錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)銀河證券表示，降準(zhǔn)支撐宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)化和業(yè)績(jī)釋放。銀行負(fù)債端有望受益降準(zhǔn)資金的支持，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，壓降資金成本，增厚息差水平。銀行基本面向好趨勢(shì)不變，對(duì)板塊估值形成持續(xù)支撐，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)催化。

　　【主題四】白酒

　　東吳證券表示，市場(chǎng)情緒主導(dǎo)短期波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看板塊穩(wěn)步向好。短期市場(chǎng)情緒影響下白酒二季度業(yè)績(jī)驗(yàn)證和資金面分化同步進(jìn)行，高檔酒面臨考驗(yàn)、次高端當(dāng)前節(jié)點(diǎn)關(guān)注動(dòng)銷(xiāo)和下半年銷(xiāo)售情況；高端酒茅五瀘全年確定性強(qiáng)，茅臺(tái)發(fā)貨正常，外圍產(chǎn)品提價(jià)+放量預(yù)計(jì)二季度開(kāi)始體現(xiàn)：箱/散瓶批價(jià)維持高位，分別為3530/2800元，整箱較上周上漲80元，散瓶批價(jià)維持不變，飛天有望Q2后回歸正常發(fā)貨節(jié)奏，同時(shí)非標(biāo)產(chǎn)品有望在Q2后落實(shí)提價(jià)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)；五糧液控貨保持價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)批價(jià)已經(jīng)穩(wěn)定在千元，西南地區(qū)渠道改革不斷推陳出新助力旺季批價(jià)上行；老窖批價(jià)基本站上900元大關(guān)，人事調(diào)整基本到位，系列酒發(fā)展可期。

　　東吳證券進(jìn)一步分析，隨著高端酒價(jià)格提升，價(jià)格帶擴(kuò)容疊加消費(fèi)升級(jí)看，次高端迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期，夢(mèng)6+、內(nèi)參、青花30等大單品起勢(shì)，次高端隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和消費(fèi)者認(rèn)知度提升，享受醬酒500元以上產(chǎn)能受限帶來(lái)的行業(yè)機(jī)會(huì)。考慮到寬流動(dòng)性的長(zhǎng)期性+21H2疫后旺季加速回補(bǔ)與基建催化+20年低基數(shù)效應(yīng)，雖然當(dāng)前板塊估值仍處于高位，但長(zhǎng)期來(lái)看基本面穩(wěn)定向好，我們長(zhǎng)期看好白酒板塊。

　　開(kāi)源證券指出，一線白酒已具性價(jià)比，建議重點(diǎn)關(guān)注。從節(jié)奏上來(lái)看，我們估計(jì)7-8 月仍以中報(bào)業(yè)績(jī)?yōu)橥顿Y主線，優(yōu)先考慮白酒板塊。隨著一線白酒估值回落，性價(jià)比逐步顯現(xiàn)。目前高端白酒基本面良好，茅臺(tái)批價(jià)近期回升，帶動(dòng)板塊氣氛上行。五糧液在成都地區(qū)的渠道改革，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)秩序，同時(shí)為五糧液銷(xiāo)售額開(kāi)拓增長(zhǎng)空間。龍頭公司渠道改革仍有優(yōu)化空間，有利于推動(dòng)主產(chǎn)品價(jià)格上升，同時(shí)結(jié)構(gòu)升級(jí)動(dòng)作進(jìn)展良好，未來(lái)改革紅利將持續(xù)釋放。