自寧德時(shí)代（300750.SZ）市值破萬億后，新能源賽道投資熱就進(jìn)入高峰。特別在蔚來、理想、小鵬等造車新勢(shì)力推動(dòng)下，整個(gè)行業(yè)滲透率也在急速提高。

　　畢竟在新能源電池技術(shù)、智能駕駛技術(shù)、碳中和這三股迫切要求的力量加持下，出行產(chǎn)業(yè)電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

　　如果說四輪車格局已定之后還有什么大的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)，目前正在兩輪車領(lǐng)域掀起的汰換熱潮或是一個(gè)。首先從二級(jí)市場(chǎng)來看，行業(yè)龍頭雅迪股價(jià)最高上漲了20倍，【愛瑪科技(603529)、股吧】自去年5月上市后最高漲了3倍。同時(shí)，哈啰、青桔、美團(tuán)等共享單車品牌也紛紛入局加碼，這一切都表明電動(dòng)兩輪車或成出行領(lǐng)域新風(fēng)口。

　　背后的邏輯是，整個(gè)兩輪市場(chǎng)受雙碳政策的驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)升級(jí)及環(huán)保意識(shí)的驅(qū)動(dòng)，再加上整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化智能化的技術(shù)外溢效應(yīng)，兩輪產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化和智能化正成為市場(chǎng)趨勢(shì)。

　　再回到一級(jí)市場(chǎng)——兩輪電動(dòng)車正成為投資熱潮。自2021年下半年以來，兩輪電動(dòng)車行業(yè)連續(xù)發(fā)生多起融資。其中派電科技在今年2月完成近億元Pre-a輪融資，達(dá)芬騎在去年7月獲盈科資本戰(zhàn)略投資，電動(dòng)滑板品牌Exway也在近期獲紅杉A輪投資。

　　四輪車已經(jīng)充分驗(yàn)證電動(dòng)智能化趨勢(shì)，這讓資本更愿意相信這一趨勢(shì)會(huì)在兩輪電動(dòng)車行業(yè)上演。

　　隨著四輪電動(dòng)車格局已定，廠商們探索電池的超級(jí)快充、高續(xù)航、安全性在四輪電動(dòng)車上的應(yīng)用已經(jīng)臻于白熱化。反觀兩輪電動(dòng)車，無論是高性能電池，還是軟件智能體驗(yàn)，市場(chǎng)都還處在早期甚至是空白階段。

　　相比國內(nèi)已經(jīng)一片紅海的中低端兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)，兩輪電動(dòng)車出海市場(chǎng)的缺口也非常大。據(jù)方正證券數(shù)據(jù)，相比自行車和摩托車分別達(dá)到80%和40%的出口占比，中國兩輪電動(dòng)車出口占比不足10%，還有很大提升空間。據(jù)方正證券預(yù)測(cè)，未來將有60%摩托車由油驅(qū)動(dòng)切換成電驅(qū)動(dòng)，海外市場(chǎng)規(guī)模1620億元。36氪了解到，以上融資公司的產(chǎn)品也多銷往海外東南亞、歐美等市場(chǎng)，但其中的派電、達(dá)芬騎銷量僅在數(shù)千臺(tái)左右。

　　一般來說，銷量過萬才是另一個(gè)重要里程碑。那么，這個(gè)行業(yè)是否藏有銷量過萬的中國企業(yè)呢？36氪最近在研究這個(gè)行業(yè)時(shí)意外發(fā)現(xiàn)，還真有一家從未融過資的企業(yè)竟然在歐洲銷量破3萬，年收入也破了億。這就自然吸引了36氪的關(guān)注。

　　這家公司名叫——浩萬新能源科技。在中高端兩輪電動(dòng)車出海市場(chǎng)，其品牌力與研發(fā)能力都走在前列，且來自智能制造高地江蘇常州。

　　據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，江蘇是中國電動(dòng)兩輪車相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多的省份，這里分布著大量電機(jī)、輪胎、車架（鋼材）等電動(dòng)兩輪車原材料相關(guān)企業(yè)，共計(jì)超過8.5萬家。因?yàn)榭拷a(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，浩萬創(chuàng)業(yè)6年，團(tuán)隊(duì)一直坐落于此。

　　錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，去歐洲市場(chǎng)驗(yàn)證商業(yè)模式

　　成立至今6年時(shí)間，浩萬不僅從未對(duì)外融資，還通過良好的成本把控以及自我造血能力，完成了第一階段的技術(shù)、產(chǎn)品和商業(yè)模式驗(yàn)證。

　　浩萬最早成立于2016年。經(jīng)過三年前期研發(fā)，2019年浩萬首款產(chǎn)品調(diào)速換擋電動(dòng)摩托車在米蘭發(fā)布銷往歐洲，當(dāng)年該款產(chǎn)品訂單量超7000萬元。此后2020年、2021年又陸續(xù)發(fā)布了2款用于市場(chǎng)驗(yàn)證的產(chǎn)品，2020到2021年，浩萬電動(dòng)車海外銷量累計(jì)超3萬臺(tái)，年?duì)I收破億，并在歐洲市場(chǎng)品牌影響力排名前三，在用戶要求最嚴(yán)苛的地方形成了產(chǎn)品和品牌影響力。

　　據(jù)36氪了解，浩萬的銷量和營收能力，在兩輪車出海創(chuàng)業(yè)公司中已經(jīng)處于非常頭部。目前歐洲銷量靠前的智能電動(dòng)兩輪車有許多中國品牌，其中排名第一為小牛電動(dòng)，據(jù)小牛電動(dòng)財(cái)報(bào)，公司去年在全球銷售電動(dòng)車約4.9萬臺(tái)。

　　在國內(nèi)市場(chǎng)同質(zhì)化嚴(yán)重、各大主機(jī)廠拼價(jià)格、拼渠道、拼規(guī)模的現(xiàn)狀下，浩萬為了突破內(nèi)卷，為了驗(yàn)證將前沿技術(shù)應(yīng)用在兩輪電動(dòng)車上的可行性，浩萬優(yōu)先選擇在歐洲市場(chǎng)驗(yàn)證用戶對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)品體驗(yàn)的接受程度。

　　相比國內(nèi)大部分用戶將兩輪電動(dòng)車作為剛需代步的市場(chǎng)情況，歐洲市場(chǎng)用戶相對(duì)更愿意嘗試具有前沿科技屬性的新產(chǎn)品，并更注重產(chǎn)品體驗(yàn)。一位硬件出海行業(yè)人士告訴36氪，歐洲市場(chǎng)用戶對(duì)品牌的理解不止在于價(jià)格高，他們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品體驗(yàn)以及相對(duì)應(yīng)的性價(jià)比，這意味著歐洲市場(chǎng)用戶眼中的好品牌不止是價(jià)格高，用戶更看重價(jià)格能否匹配產(chǎn)品本身的體驗(yàn)。

　　浩萬目前共推出了EK、SK、和CR三個(gè)系列共5款面對(duì)2C和2B的市場(chǎng)驗(yàn)證產(chǎn)品，終端售價(jià)大約在3000歐元到7000歐元之間，在歐洲市場(chǎng)屬于中高端價(jià)位兩輪電動(dòng)車產(chǎn)品。

　　技術(shù)和產(chǎn)品體驗(yàn)創(chuàng)新所帶來的品牌溢價(jià)能力，也為浩萬創(chuàng)造了更高的利潤空間。據(jù)36氪了解，浩萬的毛利率比國內(nèi)電動(dòng)車高大概15~20%，這進(jìn)一步為浩萬的持續(xù)性技術(shù)研發(fā)、量產(chǎn)投入以及更多商業(yè)模式上的探索創(chuàng)造了足夠的利潤空間。

　　浩萬目前推出的產(chǎn)品基于日常通勤和休閑運(yùn)動(dòng)兩大剛需出行場(chǎng)景，其中EK和SK系列主要應(yīng)用于通勤，CR則是休閑場(chǎng)景下的產(chǎn)品。浩萬通過前期在歐洲市場(chǎng)的三個(gè)系列產(chǎn)品的銷售和運(yùn)營，已基本完成了這家公司前期的產(chǎn)品驗(yàn)證和商業(yè)模式驗(yàn)證。