廣證恒生：關注麟龍股份 更應關注海容冷鏈 2017-01-04 類別：策略 機構(gòu)：廣證恒生 研究員：袁季

　　[摘要]

　　【導語】

　　擬IPO新三板企業(yè)成了新三板2016年最火熱的焦點之一，從政策層面上看，分層政策為新三板市場的分層和優(yōu)化升級奠定了良好的體制基礎，監(jiān)管層多次提及新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板試點問題。從實踐層面上看，兩家新三板企業(yè)江蘇中旗和拓斯達IPO順利通過，進一步激發(fā)了大眾對新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的關注。2017年新三板市場東風將起，在基礎體制建設和實踐需求的雙重推動下，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板政策可能會出現(xiàn)歷史性契機。但是，任何一個相對成熟的政策落地都不是一蹴而就的，需經(jīng)過一個探索和試驗的階段，試驗的過程是不斷解決即時問題，不斷改進的過程。從現(xiàn)實情況來看，目前新三板企業(yè)公開發(fā)行面臨的最受關注的問題是三類股東和股東人數(shù)超過200人兩個問題。廣證恒生認為，2017年證監(jiān)會有望在新三板企業(yè)面臨的三類股東和股東人數(shù)超過200人的問題上，給出明確指導。

　　一、2016年新三板企業(yè)IPO總結(jié)：截至2016年12月31日311家新三板企業(yè)發(fā)布上市輔導備案公告2016年兩家新三板企業(yè)江蘇中旗和拓斯達成功申請公開發(fā)行，引起社會對新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”上市的關注。新三板是我國多層次資本市場的重要組成部分，為我國中小企業(yè)的成長、融資和發(fā)展提供了一個全國性的資本平臺。但是對于部分發(fā)展相對成熟，尋求在向資本市場進一步成長的企業(yè)，申請IPO上市也成為其重要選選之一。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計和公告整理，截至2016年12月31日，新三板有311家企業(yè)發(fā)布上市輔導備案，其中2016年新增262例，較2015年增長434.69%，其中江蘇中旗和拓斯達通過證監(jiān)會核準上市，江蘇中旗現(xiàn)已發(fā)行。

　　從企業(yè)發(fā)布上市輔導備案公告的月度分布數(shù)據(jù)上看，2015年新三板企業(yè)發(fā)布輔導備案呈現(xiàn)上升趨勢，2016年在年初、年中、年末呈現(xiàn)出三個高峰，其中6月份最多，58家。