申萬宏源：追漲動(dòng)能不足 仍需震蕩整理 2017-06-27 類別：策略 機(jī)構(gòu)：申萬宏源 研究員：姚立琦

　　[摘要]

　　盤中特征：

　　周二，市場小幅震蕩，個(gè)股分化。上證指數(shù)收于3191.2上漲5.76點(diǎn)，漲幅0.18%，成交1675億元；深圳成份指數(shù)收盤10535.36,下跌2.23,跌幅0.02%，成交2154億元。28個(gè)申萬一級行業(yè)指數(shù)21個(gè)上漲，7個(gè)下跌；其中：銀行、休閑服務(wù)和采掘漲幅領(lǐng)先；地產(chǎn)、建筑材料和電子跌幅居前；非ST股票漲停28家，1個(gè)股票跌停。

　　后市研判：

　　重心上移，有望陸續(xù)回補(bǔ)四月缺口。經(jīng)過反復(fù)盤整蓄勢后，市場選擇向上突破，于昨日突破半年線壓制，逼近四月第二個(gè)缺口3196點(diǎn)。從盤面上看，多頭通過連續(xù)拉抬市場一線藍(lán)籌來激發(fā)人氣，招商銀行和萬科地產(chǎn)是這波上行的主要龍頭。當(dāng)然也不得不看到，市場資金存量博弈特征仍較明顯，缺乏增量資金的情況下，大藍(lán)籌的行情擴(kuò)散難度較大。而部分藍(lán)籌股由于處在短期投資的風(fēng)口，同樣吸引了不少短期資金的參與，因此未來市場的波動(dòng)幅度可能會(huì)有所增加。主題投資仍在不斷被邊緣化，雖然上周開始發(fā)動(dòng)的石墨烯板塊，在過去兩天取得了不錯(cuò)的市場反饋，但是相比目前的藍(lán)籌大風(fēng)口，恐怕也只能小巫見大巫了?？傮w來看，多頭目前仍略掌握行情的主動(dòng)，但市場整體能量有限，因此對上方空間仍不能寄予過高的期望。短期的目標(biāo)應(yīng)該是四月留下的缺口，3196點(diǎn)和3238點(diǎn)。另外，缺口一旦回補(bǔ)可能會(huì)引發(fā)獲利盤的了解，投資者需要及時(shí)把握短線波動(dòng)的時(shí)點(diǎn)。

　　需要關(guān)注的事件：1）貨幣政策預(yù)期；2）金融去杠桿進(jìn)程；3）國際市場波動(dòng)；4）市場監(jiān)管政策的變化。

　　操作策略：

　　持幣觀望。