流動(dòng)性作為投資者重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)之一，將直接影響股利貼現(xiàn)模型的分母端。《資金價(jià)格周監(jiān)控》系列報(bào)告旨在從公開市場(chǎng)操作、銀行間市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、信用債市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)等多個(gè)維度全方位監(jiān)控流動(dòng)性的寬裕程度，并及時(shí)發(fā)現(xiàn)其邊際變化，為市場(chǎng)風(fēng)格和大勢(shì)的研判提供依據(jù)。

　　公開市場(chǎng)操作：MLF超額續(xù)作1125億元。2019年12月6日當(dāng)周，央行未進(jìn)行貨幣凈投放，但MLF投放3000億元、到期1875億元，總計(jì)凈投放1125億元。

　　銀行間利率：短期利率下行。2019年12月6日當(dāng)周，短端利率下行。其中，Shibor隔夜利率下行28bp至2.07%，1天回購(gòu)利率下行32bp至2.12%，7天回購(gòu)利率下行25bp至2.44%。

　　國(guó)債利率：利率上行，中美利差繼續(xù)收窄。2019年12月6日當(dāng)周，利率上行。其中，1年期國(guó)債利率維持在2.64%，2年期國(guó)債利率上行2bp至2.71%，3年期國(guó)債利率維持在2.83%，5年期國(guó)債利率上行1bp至2.99%，10年期國(guó)債利率上行1bp至3.18%。12月6日當(dāng)周，10年期國(guó)開債利率上行1bp至3.58%。海外方面，12月6日當(dāng)周，美國(guó)10年期國(guó)債利率上行6bp至1.84%，日本10年期國(guó)債利率上行7bp至-0.01%，德國(guó)10年期國(guó)債利率上行7bp至-0.29%。12月6日當(dāng)周，中美10年期國(guó)債利差下行5bp至1.34%。

　　信用債利差：短期分化，長(zhǎng)期下行。2019年12月6日當(dāng)周，信用利差短期分化，長(zhǎng)期上行。1年期各評(píng)級(jí)信用利差分化，AAA級(jí)下行3bp至0.56%，AA級(jí)上行3bp至0.83%，A級(jí)上行3bp至6.88%。5年期各評(píng)級(jí)信用利差下行，AAA下行3bp至0.81%，AA級(jí)下行2bp至1.49%，A級(jí)下行2bp至7.57%。10年期各評(píng)級(jí)信用利差下行，AAA級(jí)下行2bp至1.09%，AA級(jí)下行2bp至2.15%，A級(jí)下行2bp至8.16%。

　　外匯市場(chǎng)：人民幣小幅升值。2019年12月6日當(dāng)周，美元指數(shù)下降至97.70，CRB指數(shù)上升至181.19，澳元兌歐元上升至至0.62，澳元兌日元上升至74.27。2019年12月6日當(dāng)周，離岸人民幣回落至7.02，一年期NDF維持在7.10。

　　VIX指數(shù)：繼續(xù)上升。VIX指數(shù)通過計(jì)算標(biāo)普500指數(shù)的隱含波動(dòng)率得到，波動(dòng)率越高則VIX指數(shù)越高，也意味著投資者對(duì)未來市場(chǎng)的恐慌程度越高。

　　2019年12月6日當(dāng)周，VIX指數(shù)從12.6上升至13.6。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外事件沖擊，宏觀貨幣政策超預(yù)期變化。