川財(cái)海外周觀點(diǎn)：本月全球股市迎來同步上漲的圣誕行情。美股方面，月初至今標(biāo)普500上漲3.15%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.12%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲3.94%，美國三大指數(shù)均創(chuàng)出歷史新高。歐洲股市方面，月初至今富時(shí)100上漲4.06%，法國CAC40上漲2.24%，德國DAX上漲0.76%。美國和歐洲現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然較為疲軟，歐美股市的上漲現(xiàn)階段主要依靠PE驅(qū)動(dòng)而非EPS驅(qū)動(dòng)，歐美市場的上漲主要是受益于美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行偏寬松的貨幣政策刺激使市場給予歐美市場更高的估值溢價(jià)；本月英國市場的上漲主要是受到鮑里斯約翰遜連任的提振。本月新興市場股市也有較好的表現(xiàn)，月初至今MSCI新興市場指數(shù)上漲7.55%，巴西圣保羅IBOVESPA指數(shù)上漲7.67%，韓國綜合指數(shù)上漲5.57%，主要是受到全球貿(mào)易保護(hù)主義的緩和以及新興市場寬松貨幣政策的刺激。預(yù)計(jì)明年大概率歐美和新興市場還是會(huì)延續(xù)寬松的貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)依然保持低速擴(kuò)張，若貿(mào)易保護(hù)主義等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍處于暫緩階段，2020年上半年全球市場大概率依然會(huì)有上漲行情的出現(xiàn)。另一方面，受現(xiàn)階段美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟、全球最大的黃金ETF--SPDRETF持倉量大幅增加等因素的刺激，黃金本月上漲至1510.89點(diǎn)。預(yù)計(jì)2020年在美國以及全球經(jīng)濟(jì)低增長疊加低利率的環(huán)境下，黃金還將迎來階段性上漲行情。

　　海外市場一周表現(xiàn)：

　　美股市場：近一周納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.92%，標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲0.58%和0.67%，標(biāo)普500行業(yè)及道瓊斯行業(yè)板塊普遍上漲。其中，標(biāo)普500非必需消費(fèi)指數(shù)上漲最多，達(dá)到1.48%。

　　港股市場：本周恒指累計(jì)上漲1.27%，收于28225.42點(diǎn)；恒生國企指數(shù)累計(jì)上漲1.49%，收于11194.55點(diǎn)；恒生香港中資企業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲1.55%，收于4512.28點(diǎn)。恒生行業(yè)大部分板塊上漲，漲幅最大的是恒生原材料業(yè)，上漲幅度為4.43%。

　　海外動(dòng)態(tài)：

　　經(jīng)濟(jì)跟蹤：美國12月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期和前值；日本11月失業(yè)率2.2%，好于預(yù)期；加拿大10月GDP不變價(jià)環(huán)比不及前值和預(yù)期；美國11月新房銷售環(huán)比高于前值和預(yù)期。

　　政策事件：日本央行多數(shù)成員認(rèn)為實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)動(dòng)力喪失的可能性沒有進(jìn)一步增加；海外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然顯著，必須繼續(xù)密切關(guān)注通脹動(dòng)力可能發(fā)生改變。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀政策變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，全球范圍黑天鵝事件。