核心要點(diǎn)：

　　《證券法》制度變革是大事，將深遠(yuǎn)影響資本市場的長期走勢，一個新時代開始了，以下是修訂要點(diǎn)。

　　1、推行注冊制。從發(fā)行核準(zhǔn)制，改為發(fā)行注冊制。

　　2、放松證券發(fā)行的盈利要求。股票、債券的發(fā)行條件都降低了，信息披露是核心，將盈利能力的判斷交給投資者。

　　3、從重處罰欺詐發(fā)行等行為。如果僅僅是加快證券發(fā)行，顯然是不可取的，很明顯，立法者想到了這個問題，從重處罰才能遏制違法沖動。對于欺詐發(fā)行行為，最高罰款上限從募集資金百分之5%，提高至100%；尚未發(fā)行的，罰款200-2000萬元；對于信披違法行為，從原來最高60萬元罰款，提高至1000萬元等；證券交易內(nèi)幕消息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人違法規(guī)定從事內(nèi)幕交易的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款。“股票欺詐犯罪最高罰款60萬”的調(diào)侃終于成為了過去，值得點(diǎn)贊。

　　4、加強(qiáng)投資者保護(hù)、創(chuàng)新證券民事賠償訴訟制度。具體如何演變有待實(shí)踐。加強(qiáng)中小散戶的保護(hù)，才能迎來中國的“健康長?！?。

　　5、壓實(shí)證券公司等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的責(zé)任。對證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的，最高罰款業(yè)務(wù)收入的10倍，以前最高是5倍。保薦人、證券承銷相關(guān)責(zé)任人的壓力將大于以前，利好風(fēng)控規(guī)范的證券公司，利空漏洞較多的證券公司。

　　6、對市場的影響：利好業(yè)績優(yōu)良、公司治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司，有望享受長期溢價；利空殼公司、業(yè)績差的、公司治理糟糕的公司，爛公司交易冷清、門可羅雀將是必然趨勢。