1、財務狀況分析

　　2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司資產(chǎn)總額分別為82，287.20萬元、92，487.87萬元和93，144.90萬元和98，617.71萬元。資產(chǎn)總規(guī)模及結構基本穩(wěn)定，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例達到90%以上，占比較高。

　　公司流動資產(chǎn)總體變動不大，主要由貨幣資金、應收票據(jù)、應收賬款和存貨構成，四者合計占報告期各期末流動資產(chǎn)總額的98%以上。非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較低，在6%以內。非流動資產(chǎn)主要為固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)。其中，固定資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的50%以上。

　　2、盈利能力分析

　　公司主要產(chǎn)品按產(chǎn)品用途特性分為頻率系列產(chǎn)品、時間同步系列產(chǎn)品和北斗衛(wèi)星應用產(chǎn)品。報告期內，公司業(yè)務規(guī)模及盈利能力均持續(xù)、穩(wěn)定增長。2015年度至2017年度公司營業(yè)收入年復合增長率為7.99%，保持持續(xù)增長。公司主營業(yè)務收入的增長主要來源于時間頻率和北斗應用業(yè)務規(guī)模的擴大、產(chǎn)品價格以及產(chǎn)品結構的變化。

　　公司綜合毛利率2015年度、2016年度、2017年度和2018年1－6月分別為32.17%、31.53%、31.58%和30.68%，主營業(yè)務產(chǎn)品具有較高的毛利率水平，毛利率隨各年度不同毛利率水平的產(chǎn)品的銷售結構變化而波動。

　　3、對未來盈利能力的分析

　　公司主營業(yè)務產(chǎn)品具有較高的附加值，報告期內保持較高的毛利率水平，這主要源自公司較強的技術研發(fā)實力。目前公司正集中力量研制新產(chǎn)品，同時致力于原有產(chǎn)品性能及質量的持續(xù)改進。公司時間頻率業(yè)務具有全產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展能力，可以滿足市場發(fā)展需求，保持公司持續(xù)盈利；北斗衛(wèi)星應用產(chǎn)品發(fā)展迅速，將成為公司主營業(yè)務利潤的重要來源。

　?。ㄎ澹┌l(fā)行人股利分配政策和分配情況

　　1、最近三年股利分配政策和實際分配情況

　　2016年3月25日，公司召開2015年度股東大會，審議通過了《2015年度利潤分配預案》的議案，同意按照每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，即向股東現(xiàn)金分配利潤1，600萬元。上述利潤分配已于2016年實施完畢。

　　2017年3月21日，公司召開2016年度股東大會，審議通過了《2016年度利潤分配預案》的議案，同意按照每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元，即向股東現(xiàn)金分配利潤1，200萬元。上述利潤分配已于2017年實施完畢。

　　公司2017年度未進行利潤分配。

　　2、發(fā)行前滾存利潤的分配政策

　　公司于2015年4月29日召開的2015年第三次臨時股東大會審議通過下述滾存利潤分配原則：本次發(fā)行前滾存的未分配利潤將由發(fā)行后的新老股東按持股比例共享。

　　3、發(fā)行后股利分配政策（1）決策程序和機制

　　公司利潤分配方案由董事會制定及審議通過后報由股東大會批準，董事會在制定利潤分配方案時應充分考慮獨立董事、監(jiān)事會和公眾投資者的意見。

　　公司董事會擬定現(xiàn)金股利分配方案的，由股東大會經(jīng)普通決議的方式表決通過；公司董事會擬定股票股利分配方案的，由股東大會經(jīng)特別決議的方式表決通過。公司監(jiān)事會應當對董事會編制的股利分配方案進行審核并提出書面審核意見。

　　公司在制定現(xiàn)金分紅具體方案時，董事會應當認真研究和論證公司現(xiàn)金分紅的時機、條件和最低比例、調整的條件及其決策程序要求等事宜，獨立董事應當發(fā)表明確意見。

　　獨立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接提交董事會審議。

　　股東大會對現(xiàn)金分紅具體方案進行審議前，公司應當通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，及時答復中小股東關心的問題。

　　公司在上一個會計年度實現(xiàn)盈利，但公司董事會在上一會計年度結束后未提出現(xiàn)金利潤分配預案的，應當在定期報告中詳細說明未分紅的原因、未用于分紅的資金留存公司的用途，獨立董事還應當對此發(fā)表獨立意見。

　　公司若當年不進行或低于公司章程規(guī)定的現(xiàn)金分紅比例進行利潤分配的，公司董事會應當在定期報告中披露原因，獨立董事應當對此發(fā)表獨立意見，有關利潤分配的議案需經(jīng)公司董事會審議后提交股東大會批準，并在股東大會提案中詳細論證說明原因及留存資金的具體用途，且公司需提供網(wǎng)絡投票的方式，由股東大會以特別決議的方式表決通過。

　　公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況、投資規(guī)劃和長期發(fā)展的需要，需調整利潤分配政策的，調整后的利潤分配政策應以股東權益保護為出發(fā)點，不得違反中國證監(jiān)會和證券交易所的有關規(guī)定，獨立董事應當對此發(fā)表獨立意見，有關調整利潤分配政策的議案需經(jīng)公司董事會審議后提交公司股東大會批準，并在股東大會提案中詳細論證和說明原因，且公司需提供網(wǎng)絡投票的方式，由股東大會以特別決議的方式表決通過。

　?。?）利潤分配原則

　　公司實行持續(xù)、穩(wěn)定的利潤分配政策，公司利潤分配應重視對投資者的合理投資回報并兼顧公司的可持續(xù)發(fā)展。在符合利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠發(fā)展的前提下，公司應注重現(xiàn)金分紅。

　?。?）利潤分配形式

　　公司可以采取現(xiàn)金、股票或現(xiàn)金和股票二者相結合的方式分配股利，并優(yōu)先考慮采取現(xiàn)金方式分配利潤；在滿足購買原材料的資金需求、可預期的重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出的前提下，公司董事會可以根據(jù)公司當期經(jīng)營利潤和現(xiàn)金流情況進行中期分紅，具體方案須經(jīng)公司董事會審議后提交公司股東大會批準。

　?。?）利潤分配的具體條件

　　公司在當年度盈利且累計未分配利潤為正的情況下，采取現(xiàn)金方式分紅；采用股票股利進行利潤分配的，應當考慮公司成長性、攤薄后的每股凈資產(chǎn)等真實合理因素；公司董事會應當綜合考慮所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區(qū)分下列情形，并按照公司章程規(guī)定的程序，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策：

　　公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在利潤分配中所占比例最低應達到80%；

　　公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在利潤分配中所占比例最低應達到40%；

　　公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在利潤分配中所占比例最低應達到20%。

　　公司發(fā)展階段不易區(qū)分但有重大資金支出安排的，參照前項規(guī)定處理。

　　重大資金支出指公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產(chǎn)或者購買設備等的累計支出達到或者超過公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的百分之三十。

　?。?）現(xiàn)金分紅條件及比例

　　公司采取現(xiàn)金方式分配股利，應符合下述條件：

　　A、公司該年度或半年度實現(xiàn)的可分配利潤（即公司彌補虧損、提取公積金后所余的稅后利潤）為正值、且現(xiàn)金流充裕，實施現(xiàn)金分紅不會影響公司后續(xù)持續(xù)經(jīng)營；

　　B、公司累計可供分配利潤為正值；

　　C、審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報告；

　　D、公司無重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出等事項發(fā)生（募集資金項目除外）。

　　重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出是指公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產(chǎn)或者購買設備的累計支出達到或者超過公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)的30%。

　　上述現(xiàn)金分紅條件中的第A－C項系公司實施現(xiàn)金分紅條件的必備條件；經(jīng)股東大會審議通過，上述現(xiàn)金分紅條件中的第D項應不影響公司實施現(xiàn)金分紅。

　　現(xiàn)金分紅比例：原則上公司按年度將可供分配的利潤進行分配，必要時公司也可以進行中期利潤分配。公司最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。每年具體的現(xiàn)金分紅比例預案由董事會根據(jù)前述規(guī)定、結合公司經(jīng)營狀況及相關規(guī)定擬定，并提交股東大會表決。

　?。?）利潤分配的期間間隔

　　每年度進行一次分紅，在有條件的情況下，公司可以進行中期現(xiàn)金分紅。

　?。?）公司股東存在違規(guī)占用公司資金情況的，公司應當扣減該股東所獲分配的現(xiàn)金紅利，以償還其占用的資金。

　?。?）公司應當在年度報告中詳細披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況，并對下列事項進行專項說明：

　　是否符合公司章程的規(guī)定或者股東大會決議的要求；

　　分紅標準和比例是否明確和清晰；

　　相關的決策程序和機制是否完備；

　　獨立董事是否履職盡責并發(fā)揮了應有的作用；

　　中小股東是否有充分表達意見和訴求的機會，中小股東的合法權益是否得到了充分保護等。

　　對現(xiàn)金分紅政策進行調整或變更的，還應對調整或變更的條件及程序是否合規(guī)等進行詳細說明。

　　第四節(jié) 募集資金運用

　　一、預計募集資金數(shù)額

　　公司擬首次公開發(fā)行普通股股票不超過2，667萬股，募集資金數(shù)額將根據(jù)市場情況和向投資者詢價情況確定。

　　二、募集資金投資項目的審批及投入情況

　　根據(jù)公司2015年4月29日召開的2015年第三次臨時股東大會決議，公司本次擬向社會公開發(fā)行不超過2，667萬股人民幣普通股，扣除發(fā)行費用后，將投資于下列募集資金投資項目：

　　本次發(fā)行募集資金投資項目符合公司主營業(yè)務的發(fā)展方向，是本公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。

　　三、募集資金與項目資金需求不符的解決辦法

　　若實際募集資金數(shù)額不能滿足以上募集資金投資項目的資金需求，則不足部分將由公司自有資金或銀行貸款補足。若實際募集資金數(shù)額超過募集資金投資項目的資金需求，則超過部分將根據(jù)公司募集資金管理制度，用于補充公司流動資金。如果本次公開發(fā)行及上市募集資金到位時間與資金需求的時間要求不一致，公司可根據(jù)實際情況需要以自有資金或銀行貸款先行投入，待募集資金到位后予以置換。

　　第五節(jié) 風險因素和其他重要事項

　　一、風險因素（一）市場風險

　　1、市場競爭加劇引致的風險

　　近年來，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展和周邊地緣政治局勢的發(fā)展變化，對高精度標準時間系統(tǒng)的需求快速增長。市場需求的變化推動同行業(yè)企業(yè)加大研發(fā)力度，造成國內高精度時頻類相關產(chǎn)品的供給迅速增加、市場競爭加劇。同時，越來越多的行業(yè)內研究院所憑借其較強的科研實力，以及與軍品訂貨單位的長期合作關系，在項目爭取上尤其是科研項目的爭取上有著較強的優(yōu)勢。隨著研究院所的生產(chǎn)制造能力增強，市場競爭進一步加劇。如果公司不能持續(xù)保持技術領先和產(chǎn)品質量優(yōu)勢，將會在越來越激烈的市場競爭中失去競爭優(yōu)勢，導致公司市場占有率下降。

　　2、行業(yè)變動引致的風險

　　報告期內，公司的快速成長主要依賴于我國國防科技行業(yè)和民用通信行業(yè)的蓬勃發(fā)展。如果相應行業(yè)出現(xiàn)重大的市場突變或其他不可抗力因素對公司經(jīng)營造成重大不利影響，公司未能妥善處理規(guī)模快速擴張過程中伴隨的管理、市場開拓、技術開發(fā)與人才瓶頸等問題，公司將面臨承擔行業(yè)變動導致的風險。另外，宏觀經(jīng)濟波動、行業(yè)政策變化對公司所處行業(yè)亦有影響，周期波動的系統(tǒng)性風險不能完全避免。若宏觀經(jīng)濟或行業(yè)政策發(fā)生較大幅度的變動，公司未來業(yè)績將會受到影響。

　?。ǘ┙?jīng)營業(yè)績存在波動的風險

　　1、主要產(chǎn)品銷售客戶相對集中的風險

　　公司主要產(chǎn)品的銷售客戶相對集中，主要為國內軍工研究院以及通信設備制造商。2015年度、2016年度、2017年度和2018年1－6月，公司前五名客戶（以同一實際控制人合并口徑計算后排序得出）的銷售收入合計分別為48，402.52萬元、56，423.80萬元、63，424.20萬元和24，288.04萬元，分別占同期公司營業(yè)收入的68.83%、74.11%、77.34%和75.10%。公司對前五名客戶的銷售收入占比較高，如果這些客戶的采購發(fā)生變化，或者其貨款支付發(fā)生變化，將會對公司的經(jīng)營帶來相應的影響。

　　2、年度內收入實現(xiàn)不均衡導致業(yè)績波動較大的風險

　　報告期內，公司銷售收入呈現(xiàn)較明顯的季節(jié)性特征。公司主營業(yè)務收入按季度劃分如下表所示：

　　單位：萬元

　　公司銷售收入呈現(xiàn)較明顯的季節(jié)性特征，主要原因為：公司主要客戶為國內各主要軍工集團和科研院所，上述客戶的生產(chǎn)計劃安排一般要求供應商在當年年底前完成供貨（四季度簽訂協(xié)議的大多要求在次年6月底前供貨）?？紤]到公司獲取訂單的時間、產(chǎn)品的生產(chǎn)周期、訂單生產(chǎn)排期以及節(jié)假日等因素，公司存在二季度、四季度銷售收入相對集中的情形。

　　公司主營產(chǎn)品銷售在年度內不均衡，存在一定的季節(jié)性波動特點，這是公司所在行業(yè)內普遍存在的現(xiàn)象。因此，投資者不能簡單地以公司中期的財務數(shù)據(jù)來推算公司全年的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量及財務狀況。

　　3、毛利率下降的風險

　　報告期各期，公司綜合毛利率均保持在30%以上，主要原因為公司自設立以來一直致力于核心產(chǎn)品的研制工作，生產(chǎn)的產(chǎn)品具有自主核心技術的高附加值，因此產(chǎn)品本身毛利率水平較高。隨著電子產(chǎn)品更新加快，現(xiàn)有產(chǎn)品毛利水平將呈下降趨勢。公司產(chǎn)品種類較多，銷售結構可能隨市場需求變化而出現(xiàn)調整，導致公司綜合毛利率下降。因此，未來期間存在毛利率下降的風險，可能引致公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。

　?。ㄈ┘夹g風險

　　1、新產(chǎn)品研發(fā)風險

　　公司所處時頻領域具有技術更新快、產(chǎn)品需求多樣化的特點，客觀上要求公司能夠超前洞悉行業(yè)和技術發(fā)展趨勢，把握客戶需求變動方向，及時推出滿足客戶需求的產(chǎn)品。如果公司的應用技術開發(fā)滯后，新產(chǎn)品不能適時滿足客戶需求，公司將喪失技術領先優(yōu)勢。

　　公司為保持產(chǎn)品技術的快速更新，需要投入大量的研發(fā)資金，用于設備采購、樣機試制、測試、認證以及研發(fā)人員的薪酬等。雖然公司擁有經(jīng)驗豐富的核心研發(fā)團隊，采用以自主研發(fā)為主的研發(fā)模式，并建立了一系列合理有效的研發(fā)制度和激勵機制，但是技術產(chǎn)業(yè)化與市場化存在著不確定性，公司存在著研發(fā)投入不能獲得預期效果的風險。

　　2、技術不能保持先進性風險

　　時頻應用領域的技術為涉及多學科、多專業(yè)領域的綜合性技術。其研究發(fā)展不僅受各相關學科發(fā)展水平的制約，而且受到相關學科成果集成能力的制約。盡管公司一直致力于科技創(chuàng)新，力爭保持在時頻應用領域的技術領先優(yōu)勢，但不排除國內外競爭對手或潛在競爭對手率先在上述領域取得重大突破，而推出更先進、更具競爭力的技術和產(chǎn)品，或出現(xiàn)其他替代產(chǎn)品和技術，從而使本公司的產(chǎn)品和技術失去領先優(yōu)勢。

　　3、核心技術人員流失、技術泄密的風險

　　公司屬于技術密集型企業(yè)，保持技術領先地位必須進行持續(xù)性創(chuàng)新，因而擁有一支穩(wěn)定的高水平的研發(fā)隊伍是公司生存和發(fā)展的關鍵。為此，公司制定了科學合理的薪酬方案，建立了較為公正、公平的績效評估體系，不斷完善科研創(chuàng)新激勵機制，努力提高研發(fā)人員對公司的歸屬感，上述制度對穩(wěn)定核心技術人員隊伍發(fā)揮了重要作用。但隨著時間頻率行業(yè)和北斗衛(wèi)星應用行業(yè)的快速發(fā)展，人才爭奪也必將日益激烈，如發(fā)生核心技術人員流失的情況，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　公司在長期科研生產(chǎn)實踐中，通過反復探索、論證、設計、實驗、測試，在時間頻率技術、北斗衛(wèi)星應用技術以及相關產(chǎn)品的應用設計領域取得重大突破，形成了多項關鍵技術成果，構成了公司的核心技術體系。這些核心技術目前多處于國內領先水平，是公司核心競爭力的集中體現(xiàn)；同時由于相關核心技術資料屬于國家秘密范疇，公司對其負有嚴格保密的責任。為此，公司通過申請專利、加強核心技術成果保密管理、與所有員工簽訂保密協(xié)議等方式防止核心技術的流失，但若發(fā)生核心技術人員流失的情況，公司仍可能存在相關技術泄密的風險。

　?。ㄋ模┠技Y金投資項目的風險

　　1、募集資金投資項目的市場風險

　　本次募集資金主要用于原子鐘產(chǎn)業(yè)化建設項目、時間同步產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設項目及北斗衛(wèi)星應用產(chǎn)業(yè)化建設項目。該項目投產(chǎn)后，公司生產(chǎn)能力達到年產(chǎn)各類原子鐘30，200臺、時間同步產(chǎn)品28，200臺（套）、北斗衛(wèi)星應用產(chǎn)品20萬臺（只）。能否為新增產(chǎn)能順利開拓市場，將直接影響項目投資的收益和公司整體效益。

　　公司對本次募集資金投資項目的市場需求狀況已進行了充分的調研論證，認為項目的實施符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展趨勢，有利于公司提高研發(fā)能力和核心競爭力。在項目實施和建成投產(chǎn)后，公司將繼續(xù)對市場需求狀況進行跟蹤研究，及時掌握市場需求變化情況，并制定相應的對策；公司將加大市場開拓力度，不斷創(chuàng)新營銷機制，降低新增產(chǎn)能的市場風險。但如果未來市場環(huán)境和公司市場開拓能力等方面發(fā)生不利變化，仍然存在不能達到預期收益的風險。

　　另外，募集資金投資項目投產(chǎn)后，公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅上升，規(guī)模的擴張將會增加公司的管理難度。盡管本公司已積累了豐富的項目運作經(jīng)驗，建立了規(guī)范的法人治理結構、質量管理及項目管理體系，生產(chǎn)經(jīng)營保持有序運行，但存在現(xiàn)有管理體系不能適應未來公司快速擴張的可能性。如果公司的管理人員及技術人員無法滿足發(fā)行后的資產(chǎn)規(guī)模對人力資源配置的要求，公司運營效率將會降低，未來盈利將不能達到預期目標。

　　2、凈資產(chǎn)收益率下降的風險

　　2015年、2016年、2017年和2018年1－6月，公司扣除非經(jīng)常性損益后加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為19.02%、15.73%、15.86%和4.04%。若公司首次公開發(fā)行股票完成，公司凈資產(chǎn)將有較大幅度的提高。鑒于募集資金投資項目需要實施期，項目產(chǎn)生效益需要一定的時間，公司凈利潤的增長在短期內不能與公司凈資產(chǎn)增長保持同步。不考慮其他因素影響，本次發(fā)行后公司凈資產(chǎn)收益率在短期內較發(fā)行前將有所下降。

　　（五）稅收優(yōu)惠政策變動的風險

　　根據(jù)財政部、國家稅務總局相關文件的規(guī)定及稅務主管機關的確認，公司報告期內軍品銷售免征增值稅。

　　根據(jù)《財政部、國家稅務總局、海關總署關于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關稅收政策問題的通知》等規(guī)定，公司主營業(yè)務屬于國家鼓勵類產(chǎn)業(yè)，且收入規(guī)模符合要求，減按15%稅率征收企業(yè)所得稅。

　　上述稅收優(yōu)惠政策對公司的發(fā)展、經(jīng)營業(yè)績起到促進作用。國家一直重視對軍工企業(yè)和西部企業(yè)的政策支持，在稅收政策上的優(yōu)惠有望保持延續(xù)和穩(wěn)定。但是未來如果國家相關稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，公司不能繼續(xù)享受上述優(yōu)惠政策，將會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　?。┡c實際控制人中國電科及其控制的下屬企業(yè)／單位存在重大關聯(lián)交易的風險

　　公司與實際控制人中國電科及其控制的下屬企業(yè)在購買商品／接受勞務、出售商品／提供勞務、資產(chǎn)租賃、金融服務等方面存在關聯(lián)交易。

　　2015年度、2016年度、2017年度和2018年1－6月，公司向中國電科及其控制的下屬企業(yè)購買商品／接受勞務金額分別為14，340.41萬元、19，535.49萬元、11，981.14萬元和3，978.48萬元，占報告期各期營業(yè)成本比重分別為30.06%、37.48%、21.35%和17.75%；公司向中國電科及其控制的下屬企業(yè)出售商品／提供勞務金額分別為24，755.30萬元、29，684.65萬元、34，370.28萬元和8，636.71萬元，占報告期各期營業(yè)收入比重分別為35.20%、38.99%和41.91%和26.70%。

　　公司所處電子行業(yè)具有產(chǎn)品種類繁多的特點，該行業(yè)產(chǎn)品覆蓋了電子元器件、部件、終端、設備一直到系統(tǒng)的各個層面，并且在我國國防科技工業(yè)領域和國民經(jīng)濟領域的各行各業(yè)中均有著廣泛的應用。公司實際控制人中國電科業(yè)務涉及電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，涵蓋了我國國防科技工業(yè)領域和重大國民經(jīng)濟領域在電子行業(yè)的重大裝備、設備終端和電子元器件等方面。中國電科作為我國重要的電子軍工集團，承載了大量軍工裝備任務，集團內各單位存在由于提供的產(chǎn)品不同而擁有部分相同客戶或供應商的情況。此外，公司在國內時間頻率領域擁有較強的競爭優(yōu)勢，是國內主要的原子鐘批量生產(chǎn)企業(yè)，是軍用時間同步產(chǎn)品的主要供應商。依據(jù)有關規(guī)定，公司與中國電科及其控制的下屬企業(yè)之間的交易構成關聯(lián)交易。盡管公司具有獨立、完整的業(yè)務體系，能夠獨立進行經(jīng)營決策，并且已經(jīng)建立了包括《關聯(lián)交易管理制度》在內的較為完整的內部控制制度，嚴格規(guī)定了重大關聯(lián)交易的審批程序，保證關聯(lián)交易定價公允和公司及股東利益，但由于公司定型產(chǎn)品的穩(wěn)定性需求、領先的技術水平和行業(yè)地位，以及公司為中國電科相關下屬單位提供配套產(chǎn)品的長期合作關系，公司報告期內存在與中國電科控制的下屬企業(yè)之間關聯(lián)交易金額較大的情況。

　?。ㄆ撸召~款金額較大的風險

　　2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司應收賬款凈值分別為22，867.43萬元、27，674.05萬元、23，127.23萬元和26，463.51萬元，占總資產(chǎn)比例分別為27.79%、29.92%、24.83%和26.83%，其中2018年6月末賬齡在一年以內的應收賬款原值占比為77.32%。報告期內，公司應收賬款賬齡結構良好，而且公司的主要客戶信用良好，截至本招股意向書摘要簽署日未發(fā)生壞賬。但是，公司應收賬款金額較大，占總資產(chǎn)比重較高，如果部分客戶出現(xiàn)支付困難或者長期拖欠款項，將對公司資金周轉產(chǎn)生不利影響。

　?。ò耍┗砻馀恫糠中畔⒖赡苡绊懲顿Y者價值判斷的風險

　　由于公司主要從事軍品業(yè)務，部分信息涉及國家秘密。涉密信息主要包括公司與軍品訂貨單位簽訂的部分銷售、采購、研制合同中的合同對方真實名稱、產(chǎn)品具體型號名稱、單價和數(shù)量、主要技術指標、質量控制標準等內容。經(jīng)國家國防科技工業(yè)局批準，公司對上述信息采取了脫密處理的方式進行披露。涉密信息還包括了報告期內各期主要客戶、供應商中涉及軍品業(yè)務的真實名稱等，公司根據(jù)《軍工企業(yè)對外融資特殊財務信息披露管理暫行辦法》（科工財審［2008］702號）的相關規(guī)定采取了脫密處理的方式進行披露。關于公司的部分軍品業(yè)務生產(chǎn)資質及其載明的，國家國防科技工業(yè)局已批準公司豁免披露。上述部分信息脫密披露和豁免披露可能存在影響投資者對公司價值正確判斷的問題，造成投資決策失誤的風險。

　?。ň牛┬孤秶颐孛艿娘L險

　　公司為軍工二級保密單位，公司在生產(chǎn)經(jīng)營中一直將安全保密工作放在首位，采取各項有效措施保守國家秘密，但不排除一些意外情況發(fā)生導致有關國家秘密泄露，進而可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　（十）資質風險

　　從事軍品生產(chǎn)的企業(yè)需要獲得法律、法規(guī)規(guī)定所必需的經(jīng)營資質或資格認證。公司目前具備軍品業(yè)務所必需的經(jīng)營資質和資格認證，公司若無法持續(xù)符合相關經(jīng)營資質或資格認證的有關要求，將面臨被取消相關經(jīng)營資質或資格認證而無法繼續(xù)從事軍品生產(chǎn)的風險。

　　二、重要合同（一）銷售合同（二）金融服務協(xié)議

　　2016年5月12日，天奧電子與中電財務簽訂《金融服務協(xié)議》，約定雙方建立長期穩(wěn)定的合作關系，中電財務根據(jù)天奧電子的要求為公司提供金融服務，具體包括存款服務、貸款服務、結算服務、擔保服務及經(jīng)銀監(jiān)會批準的其他金融服務。協(xié)議有效期內，雙方約定可循環(huán)使用的綜合授信額度為4億元，有效期三年。

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　　2017年9月25日，天奧電子與成都必喜食品有限公司（以下簡稱“必喜食品”）簽訂《工投國賓總部基地項目房屋租賃合同》，天奧電子租賃必喜食品位于成都市金牛區(qū)金科東路50號國賓總部基地2號樓1至10層的房屋，租賃面積為18，945.84平方米，租賃期限為3年，自2017年9月26日起至2020年9月25日，合同總金額為33，555，953.55元。

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　　2017年11月30日，天奧電子與四川省地質工程勘察院（以下簡稱“地勘院”）簽訂《施工合同》，地勘院負責位于成都市金牛區(qū)金泉街道土橋社區(qū)9組的天奧電子產(chǎn)業(yè)園項目的施工土方、基坑支護及降排水工程，合同總金額為14，490，183.38元。

　　三、發(fā)行人對外擔保的有關情況

　　截至本招股意向書摘要簽署日，本公司不存在對外擔保情況。

　　第六節(jié) 本次發(fā)行各方當事人和發(fā)行時間安排

　　一、發(fā)行各方當事人情況

　　二、本次發(fā)行上市的重要日期

　　第七節(jié) 備查文件

　　一、備查文件目錄

　　投資者可查閱與本次發(fā)行有關的所有文件，具體如下：

　?。ㄒ唬┌l(fā)行保薦書及發(fā)行保薦工作報告；

　　（二）財務報表及審計報告；

　?。ㄈ﹥炔靠刂畦b證報告；

　?。ㄋ模┙?jīng)注冊會計師核驗的非經(jīng)常性損益明細表；

　?。ㄎ澹┓梢庖姇奥蓭煿ぷ鲌蟾?；

　?。┕菊鲁蹋ú莅福?；

　?。ㄆ撸┲袊C監(jiān)會核準本次發(fā)行的文件；

　　（八）其他與本次發(fā)行有關的重要文件。

　　二、查閱地點和查閱時間（一）發(fā)行人：成都天奧電子股份有限公司

　　查閱時間：發(fā)行期間每周一至周五上午9：00—12：00，下午13：00—16：00。

　　查閱地點：四川省成都市金牛區(qū)金科東路50號國賓總部基地2號樓

　　聯(lián)系電話：028－87559307

　　聯(lián)系人：陳靜（二）保薦機構（主承銷商）：金元證券股份有限公司

　　查閱時間：發(fā)行期間每周一至周五上午9：00—12：00，下午13：00—16：00。

　　查閱地點：北京市西城區(qū)金融大街28號盈泰中心2號樓16層

　　聯(lián)系電話：010－83958806

　　聯(lián)系人：孟灝、孫維東、謝藝

　　成都天奧電子股份有限公司

　　2018年8月14日