磁分離水體凈化技術(shù)領(lǐng)航者。公司以磁分離水體凈化技術(shù)為依托，同時(shí)結(jié)合生處理技術(shù)、生物-生態(tài)水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套水體修復(fù)技術(shù)、膜等污處理領(lǐng)域其他適用，為客戶提供成套設(shè)備、運(yùn)營(yíng)服務(wù)工程總包及整體解決方案。

　　“美麗中國(guó)”，大氣防治之后重點(diǎn)將集中在水污染治理。

　　圍繞著“美麗中國(guó)”，我國(guó)出臺(tái)了一系列環(huán)保法律法規(guī)和政策，確定了環(huán)保產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的地位，助推了環(huán)保產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。1月16日，2015年全國(guó)環(huán)境保護(hù)工作會(huì)議15日在北京召開。環(huán)境保護(hù)部部長(zhǎng)周生賢指出，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，要集中力量打好大氣、水和土壤污染防治三大戰(zhàn)役，深入實(shí)施《大氣十條》，全面落實(shí)《水十條》，繼續(xù)推動(dòng)《土十條》制定實(shí)施，緊緊抓住農(nóng)用地和建設(shè)用地兩個(gè)重點(diǎn)。

　　因此，2015年環(huán)保的重點(diǎn)在于“水”。

　　擬募集資金2.44億元。發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目包括“磁分離水處理成套設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”?！按欧蛛x水處理成套設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”為產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，主要生產(chǎn)面向水環(huán)境治理、應(yīng)急水處理、煤礦礦井水處理等應(yīng)用領(lǐng)域的超磁分離水體凈化設(shè)備?！盃I(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”是對(duì)公司現(xiàn)有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)和完善，通過(guò)該項(xiàng)目的建設(shè)有利于促進(jìn)公司現(xiàn)有磁分離水體凈化設(shè)備的銷售以及公司現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)服務(wù)、工程總包業(yè)務(wù)的拓展，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年?duì)I業(yè)收入分別為2.35、2.42、2.56億元，eps分別為0.75、0.87和0.96元（考慮ipo發(fā)行后股本為7200萬(wàn)股）。a股上市公司中，碧水源、萬(wàn)邦達(dá)、津膜科技、中電環(huán)保和維爾利與公司類似，可參考公司pe平均水平為46.9倍（2014年）。我們給予公司40-45倍估值，合理股價(jià)區(qū)間為30.00元-33.75元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）受經(jīng)濟(jì)周期影響導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)；（3）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。