信息發(fā)展：6月3日強烈推薦申購 2015-06-02 類別：新股 機構(gòu)：華泰證券 研究員：郭翔

　　[摘要]

　　一、公司簡介公司主要從事面向檔案、食品流通追溯、政法等領(lǐng)域的信息化系統(tǒng)開發(fā)與服務(wù)，向客戶提供信息化系統(tǒng)規(guī)劃咨詢、軟硬件產(chǎn)品開發(fā)、系統(tǒng)集成、運行維護和推廣等相關(guān)整體解決方案。

　　二、競爭優(yōu)勢1、承接各類業(yè)務(wù)的資質(zhì)齊全、品牌優(yōu)勢突出。公司擁有CMMI-L5、計算機信息系統(tǒng)集成貳級資質(zhì)、涉及國家秘密的計算機信息系統(tǒng)集成乙級資質(zhì)等多項資質(zhì)，能夠在檔案信息化、食品流通追溯、政法信息化等領(lǐng)域滿足客戶多方面需求、提供整體解決方案。公司在領(lǐng)域深耕多年，公司品牌在行業(yè)內(nèi)具有較高的市場知名度和美譽度，以公司檔案信息化產(chǎn)品“光典”產(chǎn)品為例，2012-2014年先后獲得上海市著名商標和“上海名牌”稱號。

　　2、公司優(yōu)質(zhì)客戶眾多且穩(wěn)定。公司的檔案信息化客戶眾多，單單上海地區(qū)檔案局覆蓋率即達到66.67%，浙江省、江蘇省的客戶覆蓋率也均處于較高水平。公司其他業(yè)務(wù)客戶拓展狀況良好。以公司的食品流通追溯業(yè)務(wù)為例，在食品流通追溯領(lǐng)域，由商務(wù)部主導(dǎo)的全國前4批共50個實施肉菜食品流通追溯項目建設(shè)的試點城市中，目前已完成招標35個城市，其中，公司先后中標了上海、青島、南京、合肥、重慶、銀川、南寧、西寧、太原、北京、呼和浩特、宜昌和漯河等13個試點城市。

　　3、核心技術(shù)的持續(xù)研發(fā)與創(chuàng)新機制。公司技術(shù)創(chuàng)新機制體現(xiàn)在完備的技術(shù)人員考核體系、統(tǒng)一的技術(shù)創(chuàng)新管理體系、完善的研發(fā)人員激勵機制和先進的產(chǎn)品研發(fā)流程管理等各方面。公司自主研發(fā)的核心技術(shù)不斷開發(fā)與創(chuàng)新，達到國內(nèi)領(lǐng)先水平。其中，檔案類軟件產(chǎn)品核心技術(shù)包括：電子文件三性保證/四性檢測技術(shù)、EEP封裝技術(shù)、通用數(shù)據(jù)采集技術(shù)等等。

　　三、盈利預(yù)測與估值預(yù)計公司15-17年攤薄后EPS為0.63元、0.80元和1.01元。公司是國內(nèi)檔案信息化和食品流通追溯行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。此次發(fā)行價10.14元，發(fā)行市盈率22.98倍，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，給予強烈推薦申購評級。

　　風險提示:市場競爭加劇導(dǎo)致營收下滑的風險；客戶集中風險。