安記食品：7月3日推薦申購(gòu) 2015-07-02 類別：新股 機(jī)構(gòu)：華泰證券 研究員：--

　　[摘要]

　　一、公司簡(jiǎn)介公司自成立以來(lái)，一直丏注于調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括復(fù)合調(diào)味粉、天然提取物調(diào)味料、香辛料、醬類、風(fēng)味清湯等五大類500多個(gè)品種。

　　二、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)1、公司自成立以來(lái)一直丏注于調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在復(fù)合調(diào)味粉領(lǐng)域具有較高的知名度和品牌影響力，其中排骨味王系列產(chǎn)品市場(chǎng)占有率位居同類產(chǎn)品前列，天然提取物調(diào)味料、風(fēng)味清湯產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)高檔餐飲業(yè)得到廣泛運(yùn)用。

　　2、根據(jù)中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年度中國(guó)調(diào)味品著名品牌企業(yè)100強(qiáng)中的可比22家企業(yè)的復(fù)合調(diào)味料（不含雞精、雞粉和雞汁）年產(chǎn)量217,552噸，公司2013年度復(fù)合調(diào)味粉產(chǎn)量16,608.16噸，公司復(fù)合調(diào)味料在華東和中南地區(qū)具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)占有率較高。此外，在排骨粉調(diào)味料行業(yè)中，公司是《排骨粉調(diào)味料》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（SB/T10526-2009）的獨(dú)家起草單位，從1995年開(kāi)始就已經(jīng)在國(guó)內(nèi)率先進(jìn)行復(fù)合調(diào)味粉的研發(fā)和生產(chǎn)，目前產(chǎn)銷量名列前茅。公司風(fēng)味清湯和天然提取物調(diào)味料在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，產(chǎn)品知名度和市場(chǎng)占有率均較高。

　　三、盈利預(yù)測(cè)與估值預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄后EPS為0.51元、0.58元和0.69元。公司是國(guó)內(nèi)知名度較高的調(diào)味品商，此次發(fā)行價(jià)10.1元，發(fā)行市盈率22.95，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長(zhǎng)空間，給予推薦申購(gòu)評(píng)級(jí)。