上海證券：海順新材合理價(jià)格區(qū)間為35.76-42.91元
摘要： 公司專業(yè)從事直接接觸藥品的高阻隔包裝材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP鋁箔和SP復(fù)合膜。公司及其全資子公司蘇州海順獲得了國(guó)家藥監(jiān)局核發(fā)的17個(gè)藥品包裝材料和容器注冊(cè)證，主要產(chǎn)
公司專業(yè)從事直接接觸藥品的高阻隔包裝材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP 鋁箔和SP 復(fù)合膜。公司及其全資子公司蘇州海順獲得了國(guó)家藥監(jiān)局核發(fā)的17 個(gè)藥品包裝材料和容器注冊(cè)證，主要產(chǎn)品冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP 鋁箔和SP 復(fù)合膜獲得美國(guó)FDA 的DMF 備案，為公司產(chǎn)品進(jìn)入歐美市場(chǎng)打下了基礎(chǔ)。2011 年公司成為世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)美國(guó)霍尼韋爾聚三氟氯乙烯產(chǎn)品的指定合作商。
盈利預(yù)測(cè)
我們預(yù)計(jì)2015-2017 年歸于母公司凈利潤(rùn)增速10.65%、21.75%和19.34%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為1.12 元、1.37 元和1.63 元。
公司估值
考慮到公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況，我們認(rèn)為給予公司15年每股收益35 倍市盈率這一估值水平較為合理，以該市盈率為中樞且正負(fù)區(qū)間為20%的公司合理估值區(qū)間為35.76-42.91 元，相對(duì)于2014年的靜態(tài)市盈率(發(fā)行后攤薄)為35.21-42.25 倍。
公司,復(fù)合,市盈率,藥品,包裝材料
