自《紅周刊》披露奇精機(jī)械股份有限公司(以下簡稱“奇精機(jī)械”)在家族式管理模式下存在諸多關(guān)聯(lián)交易的問題后，本周記者在翻閱其招股書時(shí)又發(fā)現(xiàn)，奇精機(jī)械還存在著庫存商品金額偏高、通過不同方式計(jì)得的新增庫存金額差距過大、其營業(yè)收入波動(dòng)與員工人數(shù)波動(dòng)不相符、信息披露中存在故意回避重要數(shù)據(jù)等問題。

　　財(cái)務(wù)操縱，虛增利潤

　　依據(jù)奇精機(jī)械招股書產(chǎn)銷情況表及其毛利分析情況，記者發(fā)現(xiàn)奇精機(jī)械的產(chǎn)品產(chǎn)銷率非常高，大多在90%以上，特別自2013年以來，很多產(chǎn)品的產(chǎn)銷率更是超過了100%。照此情況分析，奇精機(jī)械的庫存商品應(yīng)該不會(huì)很多，然而從其招股書存貨詳細(xì)情況表可知，其每年庫存商品金額竟然都在6000萬元左右，另外還有數(shù)額不少的發(fā)出商品。

　　在招股書中，奇精機(jī)械對(duì)發(fā)出商品進(jìn)行了相應(yīng)解釋，稱其為已發(fā)出尚未結(jié)算的商品，公司將產(chǎn)品發(fā)送至客戶指定的中轉(zhuǎn)倉庫形成發(fā)出商品，客戶按需提貨，使用后與公司核對(duì)上月實(shí)際使用數(shù)量，公司按與客戶核對(duì)的使用數(shù)量，根據(jù)合同約定開票并結(jié)算。依此解釋，發(fā)出商品實(shí)際上并未完成銷售屬于未銷售商品，其性質(zhì)與庫存商品類似，可合并計(jì)算。據(jù)計(jì)算，奇精機(jī)械庫存商品與發(fā)出商品之和，每年都在1億元左右，數(shù)額巨大。這讓記者非常奇怪，作為一家以“訂單式生產(chǎn)”為主的企業(yè)，既然有大量的發(fā)出商品供客戶使用，為何又要生產(chǎn)出如此大量的商品存放于倉庫呢？以奇精機(jī)械高于同行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率(合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為85.07%、80.86%、69.34%和65.23%)來看，其流動(dòng)資金不足已經(jīng)成為影響其發(fā)展的重要因素了。然而卻正是在這種背景下，公司卻存在如此多的產(chǎn)品積壓現(xiàn)象，實(shí)在是讓人難以理解。

　　在進(jìn)行相關(guān)數(shù)據(jù)核實(shí)時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)招股書中所提供的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)計(jì)得的新增庫存商品金額與通過庫存商品及發(fā)出商品計(jì)算的新增庫存金額大相徑庭。據(jù)計(jì)算，由產(chǎn)銷數(shù)據(jù)計(jì)算得出新增庫存商品金額在報(bào)告期內(nèi)分別為：2011年4183.34萬元、2012年3360.17萬元、2013年-300.15萬元、2014年6月-132.41萬元，而由庫存商品及發(fā)出商品計(jì)算得出的報(bào)告期其余年份的新增庫存商品金額則分別為：2012年2816.07萬元、2013年

　　-1911.79萬元、2014年6月199.14萬元。理論上，通過上述兩種方式所計(jì)得的新增庫存商品金額應(yīng)該一致的才對(duì)，即使存在計(jì)算上的誤差也不會(huì)太大，然而通過上述兩種方法計(jì)得結(jié)果卻相差很大，僅2013年就相差1千多萬元，這又是為什么呢？

　　一種可能就是奇精機(jī)械虛增了存貨，因各個(gè)會(huì)計(jì)年度虛增的存貨金額不同，最終導(dǎo)致由此推算的新增庫存商品金額與實(shí)際新增的庫存商品金額出現(xiàn)了較大差距，而奇精機(jī)械通過虛增存貨達(dá)到虛增利潤的目的。另一種可能是奇精機(jī)械存貨情況屬實(shí)，但其虛增了產(chǎn)量或者產(chǎn)銷量同時(shí)虛增，致使由此推算的新增庫存商品金額與實(shí)際金額不符，而這種情況也同樣可以達(dá)到虛增利潤的目的。

　　營收波動(dòng)與員工人數(shù)波動(dòng)不相符

　　做為生產(chǎn)型企業(yè)，奇精機(jī)械主要產(chǎn)品為洗衣機(jī)離合器、零部件及洗碗機(jī)零部件等，產(chǎn)品科技含量并不高，屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，此類企業(yè)主要產(chǎn)品的產(chǎn)量與生產(chǎn)人員的勞動(dòng)量呈正相關(guān)關(guān)系，即生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量的增加，相應(yīng)的生產(chǎn)工人勞動(dòng)總量也會(huì)增加，在勞動(dòng)時(shí)間一定的情況下，勞動(dòng)總量的增加則體現(xiàn)在工人數(shù)量的增加上，因此奇精機(jī)械要想大力提高主要產(chǎn)品的產(chǎn)量則需要增加生產(chǎn)工人的數(shù)量，這一點(diǎn)在公司招股書表述中也給予一定明示，“因生產(chǎn)洗衣機(jī)離合器所需零部件多、組裝工序復(fù)雜，因此離合器生產(chǎn)需要投入大量的生產(chǎn)人員。”然而，讓記者奇怪的是，奇精機(jī)械報(bào)告期中主營業(yè)收入波動(dòng)與其員工數(shù)量的波動(dòng)卻并不相符。

　　我們知道，營業(yè)收入的提高可能是當(dāng)期銷售的產(chǎn)品數(shù)量增加的效果，或者單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本降低引起，也有可能是單位產(chǎn)品的售價(jià)提高的結(jié)果。在單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本和售價(jià)變化不大的情況下，營業(yè)收入大額增加即意味著產(chǎn)品銷售量的增加，也就是說需要更多的員工來增加產(chǎn)量。奇精機(jī)械2012年的營業(yè)收入較2011年減少了14.70%，同時(shí)員工人數(shù)也相應(yīng)地減少了14.91%，這正好印證了記者上文的分析。不過其2013年在營業(yè)收入猛增26.21%的情況下，員工人數(shù)不但沒有增加，反而下降了6.72%。那么是不是奇精機(jī)械2013年主要產(chǎn)品的單位成本大幅降低，單位產(chǎn)品收益大幅提高，導(dǎo)致其營業(yè)收入猛增的呢？根據(jù)表1“單位成本”一項(xiàng)我們可以看出，相較2012年來看，2013年的單位成本下降并不明顯，相反洗衣機(jī)離合器、洗碗機(jī)零部件、冰箱零部件等產(chǎn)品的單位成本卻是在增加的。同時(shí)，其2013年部分產(chǎn)品的售價(jià)雖然較2012年略高，但是在產(chǎn)品成本也在增加的情況下，價(jià)格增加并不明顯，因此其營業(yè)收入大幅增加，應(yīng)該歸功于其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品產(chǎn)量的大幅增加，而在工作時(shí)間固定情況下，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品產(chǎn)量的大幅增加則意味著員工人數(shù)的大幅增長，但實(shí)際上員工人數(shù)不僅沒有增加反而是有所減少。

　　回避關(guān)鍵數(shù)據(jù)披露

　　除上述情況外，記者還發(fā)現(xiàn)奇精機(jī)械在進(jìn)行信息披露時(shí)存在“?；^”現(xiàn)象，有意回避重要數(shù)據(jù)的披露。如在介紹社保情況時(shí)，奇精機(jī)械并沒有給出各個(gè)會(huì)計(jì)年度社保繳納金額及繳納人數(shù)等詳細(xì)情況，只是表示，報(bào)告期內(nèi)公司及員工繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)共計(jì)2297.14萬元。然而記者依據(jù)此數(shù)據(jù)簡單地反向推算了其社保繳納基數(shù)后發(fā)現(xiàn)(報(bào)告期內(nèi)每年平均社保繳納人數(shù)按2500人計(jì)算、社保單位繳納部分的綜合比例按30%計(jì)算)，奇精機(jī)械員工的社保繳納基數(shù)還不足800元，顯然這一數(shù)據(jù)連當(dāng)?shù)刈畹屠U納基數(shù)都達(dá)不到，這說明奇精機(jī)械涉嫌漏繳或少繳社保問題；在介紹應(yīng)付職工薪酬時(shí)，奇精機(jī)械回避了應(yīng)付職工薪酬的本期增加額、本期減少額等詳細(xì)情況，致使投資者無法核算其職工實(shí)際薪酬及社保繳納真實(shí)情況；在介紹其主要原材料采購價(jià)格變化情況時(shí)，又回避了其主要原材料電機(jī)及外購件的采購均價(jià)，僅在注釋中解釋為：由于外購件、電機(jī)的種類和型號(hào)較多，價(jià)格差異較大，因此未統(tǒng)計(jì)其采購均價(jià)，導(dǎo)致投資者根本無法核算其采購成本。

　　總之，奇精機(jī)械在信披中有意回避關(guān)鍵數(shù)據(jù)的披露，無非是掩蓋其做假賬虛增利潤，最終達(dá)到上市的目的。