據(jù)多家機(jī)構(gòu)透露，證監(jiān)會近日召開座談會，透露了注冊制改革的規(guī)劃情況。座談會紀(jì)要顯示，發(fā)行審核權(quán)放給交易所，是證監(jiān)會高層基本確定的事。至于放權(quán)的時(shí)間，一是六月份全部放，二是上半年放再融資，下半年放ipo。相關(guān)時(shí)間表還有待最終決定。

　　ipo注冊制下半年放權(quán)交易所將負(fù)責(zé)發(fā)行審核

　　發(fā)行審核權(quán)放給交易所實(shí)施，是證監(jiān)會高層基本確定的事，證監(jiān)會將此作為簡政放權(quán)的具體措施向中央作出交代，這是政治任務(wù)，其他都是技術(shù)問題。在放權(quán)的時(shí)間安排上，一是六月份全部放，二是上半年放再融資，下半年放ipo，有待最終決定。放給交易所后，交易所負(fù)責(zé)發(fā)行審核，證監(jiān)會負(fù)責(zé)注冊，交易所審核通過的，證監(jiān)會不再提異議。

　　門檻不會比以前更高但發(fā)行節(jié)奏肯定加快

　　注冊制后，審核由交易所，發(fā)行定價(jià)市場化，證監(jiān)會不干預(yù)，但可能在發(fā)行節(jié)奏上會調(diào)整。

　　施行注冊制，審核權(quán)放給交易所后，門檻不會比以前更高，發(fā)行節(jié)奏肯定加快，但也不會一下子變化太大，變得太寬松，上市的企業(yè)一下子增加得太多，發(fā)行市盈率會更趨理性和正常的市場值，但也是逐漸回歸的過程。關(guān)于發(fā)行節(jié)奏，現(xiàn)在已經(jīng)開始加快，將來也會加快發(fā)行節(jié)奏，2010年曾經(jīng)發(fā)行過300家，將來一年發(fā)400家應(yīng)該是沒問題的，但發(fā)行速度到底快到什么程度，一年能發(fā)多少家，這還要看市場的情況，不是預(yù)先能設(shè)定的。

　　上市關(guān)鍵是財(cái)務(wù)真實(shí)性不要求盈利持續(xù)增長

　　審核的關(guān)注點(diǎn)主要是財(cái)務(wù)的真實(shí)性，信息披露的合規(guī)性，公司運(yùn)作的合法性，對公司經(jīng)營和行業(yè)不作實(shí)質(zhì)性判斷，也不要求公司盈利持續(xù)增長。

　　關(guān)于新老劃斷會有一個(gè)過渡期不收材料的問題，到目前沒有聽到過這個(gè)計(jì)劃，證監(jiān)會今后不太會做這樣的安排，有可能是一旦施行注冊制，會把積壓的材料也一起分給交易所去審。總之，這是個(gè)具體問題。綜合

　　新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板 “擱淺”個(gè)人投資者門檻或調(diào)降

　　新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的特殊通道問題沒有再研究下去，基本上不采取創(chuàng)業(yè)板特殊通道方式。轉(zhuǎn)板的通道肯定會打開，符合條件的可直接轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板或主板。

　　新三板目前掛牌企業(yè)已達(dá)1700家，發(fā)展速度很快，但交投不活躍，主要原因是一方面大多掛牌企業(yè)的基礎(chǔ)較差，另一方面是對合格投資者的要求過高，500萬的資產(chǎn)，還有就是交易方式為協(xié)議加做市商，比起交易所市場集合競價(jià)，自動撮合成交當(dāng)然活躍度是不同的。下一步可能要修改合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。