導(dǎo)語：廣州弘亞數(shù)控機(jī)械股份有限公司（以下簡稱：弘亞數(shù)控）擬登陸深交所，發(fā)行3336萬股，公司主要從事板式家具機(jī)械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于板式家具機(jī)械設(shè)備自動(dòng)化與數(shù)控化的研發(fā)創(chuàng)新與設(shè)計(jì)優(yōu)化。公司的實(shí)際控制人是李茂洪、劉雨華夫婦，合計(jì)持有70.04%股份。本次募資主要用于高端數(shù)控家具制造裝備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

　　弘亞數(shù)控競爭者提前上市 經(jīng)銷商控制銷售渠道

　　宏觀經(jīng)濟(jì)放緩制約行業(yè)發(fā)展

　　公司生產(chǎn)的封邊機(jī)、裁板鋸和多排鉆等板式家具機(jī)械設(shè)備是板式家具企業(yè)的主要生產(chǎn)設(shè)備。近年來下游家具制造企業(yè)的快速發(fā)展，為家具機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)業(yè)績增長提供了支持。但隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)衰弱、國家城鎮(zhèn)化腳步放慢、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況將會(huì)直接影響到下游家具行業(yè)的需求，進(jìn)而影響到家具機(jī)械行業(yè)的需求。

　　國內(nèi)最大競爭者提前上市

　　公司從屬板式家具機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)，屬于裝備制造業(yè)中較為細(xì)分的一個(gè)分類，國內(nèi)主要競爭者是東莞南興（南興裝備(002757,股吧)）及佛山新馬。南興裝備于2015年5月27日在中小板發(fā)行上市，目前市值達(dá)到30.94億元。2013年末南興裝備的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入及利潤總額分別為54404.82萬元、47445.29萬元和13833.42萬元，遠(yuǎn)高于弘亞數(shù)控的24733.91萬元，29295.15萬元和8014.33萬元。南興裝備在上市發(fā)行后綜合實(shí)力得到大幅提升，勢必將對同行業(yè)內(nèi)的弘亞數(shù)控造成不利影響。

　　另外，板式家具機(jī)械行業(yè)不屬于國家限制或禁止外商投資的產(chǎn)業(yè)類目，國外廠商可以在國內(nèi)獨(dú)資或者合資設(shè)立企業(yè)，并利用產(chǎn)品創(chuàng)新能力、產(chǎn)品性能品質(zhì)等方面的優(yōu)勢擠壓國內(nèi)廠商。

　　原材料價(jià)格波動(dòng)存在不確定性

　　板式家具機(jī)械的基礎(chǔ)原材料主要是電器件、五金件、元?dú)饧皺C(jī)架、零件、鑄件等多部件。其中大部分原材料由金屬材料加工而成，而近年國內(nèi)鋼材、鋁材價(jià)格波動(dòng)較大，對下游的機(jī)械制造業(yè)造成了一定的影響。

　　經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)控制銷售收入

　　公司產(chǎn)品市場銷售采用經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式。報(bào)告期內(nèi)，公司通過經(jīng)銷模式實(shí)現(xiàn)的銷售收入占比達(dá)90%左右。公司與經(jīng)銷商構(gòu)建公司提供技術(shù)培訓(xùn)，經(jīng)銷商提供本地售后服務(wù)的合作模式。公司長期以來銷售收入受到經(jīng)銷商制約，如果經(jīng)銷商因?yàn)槭袌龅淖兓杖朐獾綌D壓，就有可能對違反與公司的約定導(dǎo)致合作關(guān)系的變化，使公司的實(shí)際收入及品牌價(jià)值造成損失。