【多位投行人士：IPO審核重設(shè)凈利門檻不實(shí) 趨嚴(yán)是方向但暫無新標(biāo)準(zhǔn)】隨著IPO發(fā)行節(jié)奏的放緩，日前多次有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管部門將采取一刀切方式提升IPO審核門檻，不符合凈利潤標(biāo)準(zhǔn)的將被勸退。真相到底如何？券商中國記者第一時間進(jìn)行了調(diào)查?！　‰S著IPO發(fā)行節(jié)奏的放緩，日前多次有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管部門將采取一刀切方式提升IPO審核門檻，不符合凈利潤標(biāo)準(zhǔn)的將被勸退。真相到底如何？券商中國記者第一時間進(jìn)行了調(diào)查。

　　券商中國記者通過采訪接近監(jiān)管部門的人士、多家券商投行人士，他們給出的一致看法是：IPO門檻提升有可能，但不可能有僅憑凈利潤高低進(jìn)行一刀切的做法。

　　IPO設(shè)一刀切凈利潤門檻？

　　從上周開始，市場就幾度傳出監(jiān)管部門將勸退凈利潤下滑或過低的IPO在審企業(yè)。今日，有媒體更是直接引用券商與監(jiān)管部門溝通后的結(jié)果，明確指出，監(jiān)管部門將設(shè)IPO凈利潤門檻，上會前一年主板和中小板凈利潤低于5000萬元、創(chuàng)業(yè)板凈利潤低于3000萬元的企業(yè)將被勸退。

　　“至少到目前為止，我們還沒收到此類正式的通知或通告，我們在審的項(xiàng)目也沒接到相關(guān)信息，只是從媒體上看到此類報(bào)道?！?/strong>一位華南地區(qū)上市券商資深保代兼項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)長對券商中國記者表示。

　　這位保代分析稱，證監(jiān)會定期都會公布一批終止審核的IPO項(xiàng)目，最近公布終止的唯一一個項(xiàng)目為5月11日，具體項(xiàng)目為湖南金葉眾望科技股份有限公司，但該項(xiàng)目2015年業(yè)績非常好，凈利潤也不止5000萬，撤材料終止審核肯定不是因?yàn)槔麧櫟瓦@個原因。

　　湖南金葉眾望科技股份有限公司2015年11月18日報(bào)送證監(jiān)會的預(yù)披露稿顯示，該公司2015年1-6月合并報(bào)表凈利潤已經(jīng)高達(dá)6034.38萬元，而該公司2014年全年凈利潤也才6664.18萬元?！盁o論從利潤規(guī)模還是利潤增速來講，該公司都不存在不符合門檻的情況，撤材料肯定是其他原因?！边@位資深保代肯定地表示。

　　東南沿海一家上市券商深圳團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人也表示，他們公司以及在審項(xiàng)目尚未得到諸如上述正式的官方消息，但內(nèi)部小范圍傳的的確有提升門檻一說，“但并沒有主板中小板就一定不得低于5000萬元凈利潤，創(chuàng)業(yè)板不得低于3000萬凈利潤這么絕對的說法?！?/p>

　　“個人覺得不可能，首發(fā)管理辦法白紙黑字在那里呢，監(jiān)管部門在沒有進(jìn)行充分溝通后，不可能這種朝令夕改行為?！边@位負(fù)責(zé)人表示。

　　這位負(fù)責(zé)人透露，他們內(nèi)部流傳的一個說法與最近市場傳的說法不太一樣，具體為：企業(yè)自身有其他問題的，如果凈利潤規(guī)模不大而且還下滑得厲害，可能會進(jìn)行溝通和勸退；企業(yè)凈利潤規(guī)模不大，但增長很快，依然沒太大問題，“也沒說具體的數(shù)字指標(biāo)或門檻指標(biāo)。”

　　IPO審核趨嚴(yán)成趨勢

　　不過，根據(jù)券商中國多方調(diào)查了解，投行人士切身體會到的一個比較確切的感受是：IPO審核趨嚴(yán)基本成為趨勢。

　　“在當(dāng)前IPO審核放緩的背景下，IPO通道資源本身就是一個稀缺資源，那些業(yè)績不好的企業(yè)在前面就是阻擋了后面業(yè)績優(yōu)良企業(yè)的上市進(jìn)程。”一位接近監(jiān)管部門的人士表示，從這一點(diǎn)上來講，對規(guī)模小、業(yè)績下滑，甚至還存在其他問題的在審企業(yè)，早點(diǎn)勸其從排隊(duì)候?qū)徶型顺?，尋找其他融資方式，無論對后續(xù)排隊(duì)候?qū)徠髽I(yè)還是該企業(yè)自身，都是最佳選擇。

　　上述沿海地區(qū)上市券商深圳團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人也表示，該公司今年開始，對進(jìn)行項(xiàng)目承攬時，對凈利潤低于3000萬的企業(yè)已經(jīng)不承接，或者直接推薦到該公司新三板業(yè)務(wù)部去。

　　華南地區(qū)某國字頭的券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也介紹，從目前的大環(huán)境感受來說，IPO門檻提升是必須的，在IPO資源有限的背景下，只有提升門檻才能讓更優(yōu)秀的企業(yè)獲得資源，但因?yàn)槭装l(fā)管理辦法依然在那里生效，單純的采取凈利潤這種一刀切的模式肯定不現(xiàn)實(shí)。

　　西南地區(qū)一家上市券商資深保代也表示，今日市場傳言的5000萬、3000萬利潤這種門檻他一看到就給打了個大大的問號，截至目前尚無一例單純因?yàn)閮衾?guī)模不符合標(biāo)準(zhǔn)而撤材料的。

　　“本周五證監(jiān)會還會公布在審和撤審企業(yè)名單，如果媒體報(bào)道的上海某券商因?yàn)槔麧櫼?guī)模不夠撤材料的項(xiàng)目還未在列，那該消息就是假消息?！边@位保代稱，如果該項(xiàng)目在列，目前在審的項(xiàng)目中不符合5000萬、3000萬凈利潤的項(xiàng)目還不少，那也得有個10家以上才能說明問題，兩三家也說明不了問題。

　　接受券商中國記者采訪的這些投行人士一致表示，盡管IPO審核趨嚴(yán)是趨勢，但監(jiān)管部門如果改變首發(fā)門檻，不可能這么隨意，至少前期要經(jīng)過很多的調(diào)研、研討，然后才會對首發(fā)辦法進(jìn)行修訂，最后公布實(shí)施。如果不是這種方式，企業(yè)上會被否或被勸退，絕對不會設(shè)一個單純的利潤規(guī)模來，一定還有其他原因才被否或被勸退。

　　此前報(bào)道>>>

　　IPO審核將設(shè)凈利潤門檻：中小板5000萬 創(chuàng)業(yè)板3000萬