《紅周刊》作者王宗耀

　　2016年12月30日，成立于1997年、2013年完成改制的陜西盤龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“盤龍藥業(yè)”)發(fā)布了招股說明書，意欲在A股市場分一杯羹。

　　作為一家從事中成藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的公司，其生產(chǎn)的藥品盤龍七片、盤龍七藥酒、三七傷藥片等多次被評為“陜西省名牌產(chǎn)品”。公司在招股書中表示，“穩(wěn)定優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的品牌形象為公司市場營銷和新產(chǎn)品推廣打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)”。

　　然而，盤龍藥業(yè)在招股書中所描述的良好形象似乎與現(xiàn)實(shí)存在一定差距?！都t周刊》記者在查詢相關(guān)資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，該公司的部分產(chǎn)品曾因產(chǎn)品質(zhì)量問題而被數(shù)個(gè)省份食品藥品監(jiān)督管理局點(diǎn)名，登上了不合格藥品“黑榜”。

　　部分藥品上“黑榜”

　　在招股說明書中，盤龍藥業(yè)表示自己生產(chǎn)所用的中藥材、輔助材料、內(nèi)外包裝材料等，均參照國家標(biāo)準(zhǔn)制定公司內(nèi)控質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，而無國家標(biāo)準(zhǔn)的，公司也自主制定質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。“公司藥品質(zhì)量穩(wěn)定，未發(fā)生過重大產(chǎn)品質(zhì)量糾紛和因質(zhì)量事故而導(dǎo)致的大規(guī)模退貨事件?！睘榱俗C明自己所說情況屬實(shí)，公司在招股書中特意介紹，“2016年9月22日，柞水縣市場和質(zhì)量監(jiān)督管理局出具證明：盤龍藥業(yè)、盤龍植物醫(yī)藥嚴(yán)格遵守國家有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量的法律法規(guī)及其規(guī)范性文件，自2013年1月至本證明出具之日，不存在產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任糾紛，亦不存在因違反質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督法律法規(guī)而被處罰的情況。”“2016年9月22日，西安市食品藥品監(jiān)督管理局出具核查意見，盤龍醫(yī)藥自2013年1月起無因違規(guī)經(jīng)營造成的經(jīng)銷假劣藥品問題?！?/p>

　　公司的表述，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)這似乎與現(xiàn)實(shí)有一定的偏差。在數(shù)個(gè)省份食品藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站公布的公開信息中，近兩年以來，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的部分藥品因質(zhì)量問題被點(diǎn)名。如在2016年9月，廣東省食品藥品監(jiān)督管理局組織對全省藥品生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行了藥品質(zhì)量抽查檢驗(yàn)。依據(jù)其發(fā)布的藥品抽查檢驗(yàn)信息(2016年第5期)，在“不符合規(guī)定”的藥品中，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的藥品赫然在列。其中盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的批號為“20140302”的抗骨增生片就被查出“性狀”不符合規(guī)定。

　　實(shí)際上，盤龍藥業(yè)被查出性狀不符合規(guī)定的情況并非只此一例，在廣東省食品藥品監(jiān)督管理局于2016年8月9日發(fā)布通報(bào)的藥品抽查檢驗(yàn)信息中，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的批號為“20141101”，規(guī)格為“每片重0.22g(含對乙酰氨基酚12mg)”的感冒清片同樣也存在“性狀”不符合規(guī)定的情況。

　　除此之外，在更早的2015年，廣東省發(fā)布的第二季度抽檢不合格藥品名單中，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的批號為“20140101”，規(guī)格為“每片含對乙酰氨基酚44mg”的精制銀翹解毒片也被檢出了“性狀”不符合規(guī)定。

　　對于因公司產(chǎn)品質(zhì)量而被點(diǎn)名的現(xiàn)象并不僅僅局限于廣東省，在江西省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的藥品質(zhì)量公告中，公司也是屢登黑榜。

　　2016年，在江西省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2016年第2期、總第47期《江西省藥品質(zhì)量公告》中，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的批號為“20150501”，規(guī)格為“每片重0.32g”的清熱解毒片，被查出屬于“不符合規(guī)定藥品”，其中，不符合規(guī)定藥品主要是性狀、水分、含量測定、裝量差異、牛皮源成分、重量差異等項(xiàng)目不合格。在2015年江西省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布2015年第4期質(zhì)量公告中，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)的，批示標(biāo)號為“20140201”的抗骨增生片同樣也被檢測出“性狀”不符合規(guī)定。

　　藥品質(zhì)量問題早有先例

　　有關(guān)盤龍藥業(yè)部分藥品出現(xiàn)質(zhì)量問題的消息，其實(shí)并不是這兩年才有的，早在其2013年改制前就已出現(xiàn)數(shù)例。

　　2011年12月，在山東省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的山東省藥品質(zhì)量公告(基本藥物第6期，總第48期)中，陜西盤龍制藥集團(tuán)有限公司(盤龍藥業(yè)前身)生產(chǎn)的批號為“20101001”規(guī)格為“0.15g”的鹽酸雷尼替丁膠囊被查出了“含量測定”不合格。

　　2009年，山西省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2009年度第1期《藥品質(zhì)量公告》中，陜西盤龍制藥集團(tuán)生產(chǎn)的批號為“20070908”的復(fù)方丹參片也被列在不合格藥品名單中。

　　而除了上述藥品被曝出質(zhì)量問題外，盤龍藥業(yè)還曾因廣告披露違規(guī)一事也被工商管理等部門查處。

　　2011年5至6月，陜西盤龍制藥集團(tuán)將其生產(chǎn)的盤龍骨筋丸膠囊處方藥廣告在張家口新聞綜合頻道共計(jì)播出35次，因?yàn)榇嬖趯⑻幏剿幧米栽诖蟊娒襟w發(fā)布廣告；利用患者名義使用絕對化用語為藥品療效作證明；擴(kuò)大藥品功能主治等違規(guī)問題，河北省食品藥品監(jiān)督管理局于2011年10月將其違規(guī)行為予以公告，并移送工商管理等部門查處。

　　諸多的負(fù)面信息說明，盤龍藥業(yè)在公司治理上仍存在一定的漏洞，按理說，這些有關(guān)藥品質(zhì)量的負(fù)面信息必須在招股書中予以披露，可讓人疑惑的是，記者在招股書中卻沒有查詢到上述相關(guān)信息。在藥品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)提示環(huán)節(jié)，盤龍藥業(yè)在招股書中雖然表示產(chǎn)品生產(chǎn)流程長、工藝復(fù)雜等特殊性使產(chǎn)品質(zhì)量受較多因素影響，且在采購、生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)冗^程中也可能出現(xiàn)差錯(cuò)，使產(chǎn)品發(fā)生物理、化學(xué)等變化，但這種解釋仍顯勉強(qiáng)，這并不能構(gòu)成其不披露產(chǎn)品質(zhì)量存在瑕疵的理由，在醫(yī)藥企業(yè)中，產(chǎn)品質(zhì)量直接關(guān)系到患者的生命和健康，有什么比這還重要呢？

　　采購中“空手套白狼”

　　在企業(yè)生產(chǎn)過程中，原材料采購必然對應(yīng)著相應(yīng)的支出，即使存在原材料賒購的情況，那也會形成相應(yīng)的負(fù)債，兩者之間必然存在著一定對應(yīng)關(guān)系。

　　招股書披露，盤龍藥業(yè)生產(chǎn)所需主要原材料分為中藥材及輔材和包裝材料，中藥材原材料包括重樓、當(dāng)歸、紅花、大黃、三七等。其子公司陜西盤龍醫(yī)藥股份有限公司(以下簡稱“盤龍醫(yī)藥”)雖然主營業(yè)務(wù)為藥物流通和經(jīng)營，但不涉及原材料采購，只包含其他藥品的采購。因此，在盤龍藥業(yè)前五大供應(yīng)商中，既包括發(fā)行人采購中藥材和包裝材料的供應(yīng)商，也包括了子公司盤龍醫(yī)藥經(jīng)營其他藥品流通的供應(yīng)商，但不包括建筑工程類供應(yīng)商。

　　就招股書披露的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，盤龍藥業(yè)在2013年、2014年、2015年和2016年1~6月向前五大供應(yīng)商采購金額分別為2200.10萬元、2610.81萬元、2762.89萬元和1536.86萬元，占采購總額的比例則分別為35.76%、42.14%、34.81%和31.28%。由此推算，公司在以上年度采購總額分別為6152.40萬元、6195.56萬元、7937.06萬元和4913.24萬元，采購總額出現(xiàn)逐年攀升。那么，上述采購數(shù)據(jù)是否真實(shí)合理呢？

　　以2014年為例，盤龍藥業(yè)2014年的采購總額理論上為6195.56萬元，考慮到采購中，除了支出采購金額外，還應(yīng)支付17%的增值稅，因此，整體核算下來，2014年采購總額與增值稅合計(jì)金額應(yīng)為7248.81萬元。在盤龍藥業(yè)的現(xiàn)金流量表中，反映其采購支出情況的“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)，2014年的金額為5730.01萬元，其中雖然包含了預(yù)付賬款增加項(xiàng)，但因金額太小可忽略不計(jì)。從采購和支出之間的對應(yīng)關(guān)系看，2014年其采購總額與增值稅合計(jì)項(xiàng)要比實(shí)際采購的現(xiàn)金支出多出了1500多萬元，理論上，這部分多出來的采購應(yīng)該形成相應(yīng)的負(fù)債，即公司當(dāng)年應(yīng)付賬款有相應(yīng)金額的增加才對(該公司不存在應(yīng)付票據(jù))，可實(shí)際情況卻是，盤龍藥業(yè)2014年應(yīng)付賬款僅增加了幾十萬元，也就是說，仍有1400多萬的采購既沒有形成相應(yīng)的現(xiàn)金支出，也沒有形成相應(yīng)的負(fù)債(這部分差額甚至占到當(dāng)年采購總額的四分之一)。那么，出現(xiàn)如此巨大差額的原因是什么呢？難道公司有“空手套白狼”的本領(lǐng)？

　　與2014年類似，盤龍藥業(yè)2015年采購與支出也有不匹配的情況。2015年，公司采購總額為7937.06萬元，考慮增值稅因素的影響，當(dāng)年采購總額和增值稅合計(jì)金額約為9286.36萬元，而招股書披露的2015年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金卻僅有6117.83萬元，這其中還包含當(dāng)年新增的68萬左右預(yù)付款項(xiàng)。核算下來，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)之間出現(xiàn)了3200多萬的差額。從理論上講，這部分金額應(yīng)該與當(dāng)年形成的應(yīng)付賬款新增金額相差不大才對，可實(shí)際情況卻是，應(yīng)付賬款僅新增了1268.77萬元。這意味著仍有超過1900萬元的采購即沒有相應(yīng)的現(xiàn)金支出，也沒有形成相應(yīng)負(fù)債。

　　對于上述情況，筆者認(rèn)為很可能有以下幾種原因?qū)е拢阂皇翘撛霾少徔傤~。對于一家擬IPO公司而言，虛增采購總額意味著成本的增加，這對企業(yè)來說并沒有什么意義；二是虛減應(yīng)付賬款金額。負(fù)債的虛減會使得企業(yè)資產(chǎn)得以虛增，讓企業(yè)看起來更加“健壯”；第三種則是增值稅繳納的問題。

　　據(jù)招股說明書介紹，盤龍藥業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品盤龍七片的組方包括20余味中藥材，多是產(chǎn)自秦嶺山區(qū)的珍稀藥材，產(chǎn)地分布具有明顯的地域性，受自然條件限制較大。為了確保主導(dǎo)產(chǎn)品盤龍七片的療效和質(zhì)量，公司除與主要供應(yīng)商保持穩(wěn)定合作關(guān)系外，與秦嶺太白山區(qū)藥農(nóng)也建立了長期穩(wěn)定的道地藥材供應(yīng)關(guān)系，保證道地原料藥材的供給和質(zhì)量。這意味著，盤龍藥業(yè)的原材料來源有一部分來自于藥農(nóng)，考慮到藥農(nóng)本身的特殊性，該部分采購有可能沒有繳納增值稅。但問題在于，即使盤龍藥業(yè)所有的采購都沒有繳納增值稅，而按照前述方法核算下來，其采購總額仍然會超過采購支出與相應(yīng)負(fù)債數(shù)百萬元。

　　綜合來看，無論是那一種情況的出現(xiàn)，都說明盤龍藥業(yè)招股書所披露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性是存在一定疑點(diǎn)的。■ ：