通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)公司吉大通信（300597）于2017年1月23在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。股票簡稱“吉大通信”，股票代碼“300597”，本次公開發(fā)行的6,000萬股，首次公開發(fā)行后總股本24,000萬股，發(fā)行價格5.53元/股，主承銷商為海通證券（600837）。

　　資料顯示，公司為高新技術(shù)企業(yè)，2013年至2016年1-6月公司研發(fā)費用分別為1,049.76萬元、1,144.10萬元、1,228.71萬元、702.30萬元。對比同行業(yè)上市公司，吉大通信研發(fā)費用落后。證監(jiān)會在反饋意見中表示，請公司結(jié)合其報告期內(nèi)的研發(fā)費用占比情況補充說明是否符合高新技術(shù)企業(yè)認定的條件，請保薦機構(gòu)、律師核查并發(fā)表明確意見。

　　2013年至2016年1-6月，公司綜合毛利率為36.08%、34.89%、28.84%及23.79%。公司表示，受行業(yè)競爭激烈使得中標價格走低及人工成本上升等因素影響，2015年及2016年上半年毛利率有所下降。證監(jiān)會在反饋意見中也對吉大通信毛利率下降進行了問詢。

　　另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年1-6月吉大通信實現(xiàn)營業(yè)收入分別為31,701.82萬元、39,515.48萬元、45,126.86萬元、16,352.85萬元；實現(xiàn)凈利潤分別為4,291.16萬元、5,454.84萬元、5,774.05萬元、1,367.92萬元。

　　2016年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入27,387.18萬元，較去年同期增長3.00%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤 3,620.48萬元，較去年同期增長1.30%。預(yù)計2016年全年營業(yè)收入41,947.24萬元至46,433.20萬元之間，較去年同期變動在-7.05%至2.89%之間；預(yù)計2016年全年實現(xiàn)凈利潤5,482.97萬元至6,076.51萬元之間，較去年同期變動在-5.04%至5.24%之間。

　　2013年至2016年1-6月吉大通信應(yīng)收賬款分別為22,560.50 萬元、29,338.02萬元、31,545.66萬元。29,742.65萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為60.24%、63.82%、64.01%、63.38%。

　　2013年至2016年1-6月吉大通信存貨分別為5,951.49萬元、8,707.26萬元、8,963.89萬元、10,324.14萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為15.89%、18.94%、18.19%、22.00%。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者向吉大通信發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿暫未回復(fù)。

　　專注通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)

　　招股書顯示，吉大通信系由長春電信工程設(shè)計院有限公司整體變更設(shè)立的股份公司。前身成立于1985年4月10日，2010年5月28日整體變更股份公司。作為國內(nèi)較早從事通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，公司自設(shè)立以來依托高校股東背景，始終專注于通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的主業(yè)。

　　公司是一家專業(yè)為通信運營商提供通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)商。公司主營業(yè)務(wù)為通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)，包括通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計服務(wù)及通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)。公司經(jīng)過多年的通信技術(shù)研究水平提高、專業(yè)人才培養(yǎng)以及從業(yè)經(jīng)驗積累和市場的開發(fā)拓展，目前已發(fā)展成為服務(wù)能力強、技術(shù)水平高、業(yè)務(wù)鏈條完整的專業(yè)化通信技術(shù)服務(wù)商。

　　截至目前，公司具有從事通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)所必需的多項高等級資質(zhì)、10項專利和48項軟件著作權(quán)，并獲得多項省局級榮譽證書。公司主要客戶為中國移動、中國聯(lián)通（600050）和中國電信。

　　吉大控股持有公司股份5,400萬股，占發(fā)行前總股本的比例為30%，為發(fā)行人的控股股東，吉林大學為公司的實際控制人。

　　資料顯示，吉大通信全稱吉林吉大通信設(shè)計院股份有限公司，于2017年1月23在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。股票簡稱“吉大通信”，股票代碼“300597”，本次公開發(fā)行的6,000萬股，首次公開發(fā)行后總股本24,000萬股，發(fā)行價格5.53元/股。主承銷商為海通證券。

　　本次發(fā)行新股募集資金總額為33,180萬元，扣除發(fā)行費用5,848.27萬元后，募集資金凈額為27,331.73萬元。本次募集資金運用計劃如下：

　　1.通信業(yè)務(wù)服務(wù)網(wǎng)點升級改造項目，總投資額41,529.42萬元，擬投入募集資金21,331.73萬元；2.研發(fā)中心建設(shè)項目，總投資額4,900.00萬元，擬投入募集資金2,500.00萬元；3信息化升級改造項目，總投資額3,995.40萬元，擬投入募集資金2,000.00萬元；4.補充與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金，總投資額3,000.00萬元，擬投入募集資金1,500.00萬元。

　　應(yīng)收賬款增長引問詢

　　根據(jù)招股說明書披露，2012年末至2014年末，應(yīng)收賬款賬面價值分別為27,123.38萬元、26,910.36萬元及37,700.86萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為79.75%、75.07%及82.63%。請發(fā)行人補充說明以下內(nèi)容：

　　(1)分別說明對主要客戶在通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)兩種業(yè)務(wù)的結(jié)算方式、結(jié)算周期，不同客戶相同年度、同一客戶不同年度之間的結(jié)算方式和結(jié)算周期是否發(fā)生變更，并結(jié)合同行業(yè)上市公司對比情況說明結(jié)算周期是否符合行業(yè)慣例。(2)報告期內(nèi)超出信用期限的應(yīng)收賬款余額，超出部分是否計提充足的壞賬準備，是否存在大額不可收回的款項。(3)結(jié)合同行業(yè)上市公司壞賬準備計提政策對比情況，說明發(fā)行人壞賬準備計提的充分性。(4)賬齡為1-2年，2-3年的應(yīng)收賬款主要客戶名稱、金額。(5)對各期應(yīng)收賬款前十名客戶的期后回款情況。請保薦機構(gòu)、申報會計師核查并發(fā)表意見。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，吉大通信2013年至2016年1-6月應(yīng)收賬款分別為22,560.50 萬元、29,338.02萬元、31,545.66萬元。29,742.65萬元。

　　在證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委發(fā)布的審核結(jié)果公告中，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委要求公司說明以下問題：

　　1、申報材料顯示，報告期內(nèi)，勞務(wù)采購占通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計業(yè)務(wù)成本分別為22.43%、18.70%、24.13%和25.01%，外協(xié)人員主要負責概預(yù)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的初級統(tǒng)計、勘察工作的具體測量等較基礎(chǔ)、初級的工作，發(fā)行人主要負責項目可行性研究、項目建設(shè)方案制定等涉及設(shè)計原則、模板、方案類的工作。請發(fā)行人代表進一步說明勞務(wù)采購的真實性、合規(guī)性。請保薦代表人說明核查情況。

　　2、發(fā)行人2013年-2015年從采用勞務(wù)法確認收入改為一次性確認收入的方式，相應(yīng)報表項目金額變動較大，其中存貨余額分別調(diào)增5,951.49萬元、8,707.26萬元、8,963.89萬元。請發(fā)行人代表說明存貨調(diào)增金額的計算方法、依據(jù)、每年調(diào)整的時間節(jié)點，調(diào)增存貨的類型、名稱、所處完工階段，減值計提是否充分等。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　毛利率下降

　　2013年至2016年1-6月，公司綜合毛利率為36.08%、34.89%、28.84%及23.79%。受行業(yè)競爭激烈使得中標價格走低及人工成本上升等因素影響，2015年及2016年上半年毛利率有所下降。

　　雖然通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)前景廣闊，發(fā)行人具有較強的競爭優(yōu)勢，但如果公司不能做好成本控制和預(yù)算管理，不能及時適應(yīng)營改增的政策變化，不能保持較高的技術(shù)水平、服務(wù)質(zhì)量，毛利率將面臨下降風險。

　　另外，同行業(yè)上市公司富春通信（300299）同期毛利率分別為34.18%、35.61%、31.92%、29.73%；宜通世紀（300310）同期毛利率分別為25.37%、23.76%、21.66%、21.26%；杰賽科技（002544）同期毛利率分別為37.56%、31.59%、31.76%、21.24%；中國通信服務(wù)同期毛利率分別為15.16%、14.60%、14.07%、12.78%。

　　行業(yè)同期平均值分別為28.07%、26.39%、24.85%、21.25%。

　　(截圖自吉大通信招股書)

　　在證監(jiān)會反饋意見中，證監(jiān)會表示，報告期內(nèi)發(fā)行人毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，請發(fā)行人補充說明以下內(nèi)容：(1)量化分析報告期內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計服務(wù)毛利率逐年下降，通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)毛利率逐年增長的原因。(2)說明報告期各期與同行業(yè)上市公司在細分領(lǐng)域(通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計、通信網(wǎng)絡(luò)工程)的毛利率水平對比情況，分析產(chǎn)生差異的原因。請保薦機構(gòu)和申報會計師核查并發(fā)表核查意見。

　　研發(fā)費用低于同行

　　公司是通信技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。公司具有通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)所需的多項高級資質(zhì)，擁有10項專利及48項著作權(quán)，并參與編制3項國家標準和6項行業(yè)標準。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年1-6月公司研發(fā)費用分別為1,049.76萬元、1,144.10萬元、1,228.71萬元、702.30萬元，占營業(yè)收入比例分別為3.31%、2.90%、2.72%、4.29%。

　　富春通信2013年研發(fā)費用643.99萬元，2014年研發(fā)費用622.89萬元，2015年研發(fā)費用3,602.72萬元；宜通世紀2013年研發(fā)投入金額4,061.60 萬元，2014年研發(fā)投入金額5,416.50萬元，2015年研發(fā)投入金額6,087.92萬元；杰賽科技2013年研發(fā)支出金額為10,169萬元，2014年研發(fā)投入金額9,074.23萬元，2015年研發(fā)投入金額8,245.77萬元；中國通信服務(wù)2013年研究及開發(fā)成本為1,517,739千元，2014年研究及開發(fā)成本為1,780,923千元，2015年研究及開發(fā)成本為2,038,016千元。

　　數(shù)據(jù)可見，吉大通信僅在2013年及2014年研發(fā)費用高于富春通信，其余各年研發(fā)費用均低于上述同行業(yè)各公司。

　　吉大通信在招股書中表示，通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)以通信技術(shù)的發(fā)展為導向。隨著通信技術(shù)的快速發(fā)展及通信網(wǎng)絡(luò)的更新?lián)Q代，服務(wù)商必須掌握及跟蹤通信技術(shù)的最新進展，及時了解通信運營商的最新需求，不斷完善技術(shù)培訓及技術(shù)轉(zhuǎn)化機制。

　　同時，在通信網(wǎng)絡(luò)不斷更新?lián)Q代的情況下，組網(wǎng)環(huán)境愈加復(fù)雜，通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)商需要針對新型通信網(wǎng)絡(luò)進行服務(wù)技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，提高不同通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)下的通信性能和質(zhì)量，這要求本行業(yè)企業(yè)具備較強的研發(fā)及創(chuàng)新能力，能夠跟隨主流通信技術(shù)的不斷發(fā)展而完善自己的服務(wù)質(zhì)量。因此，通信技術(shù)的掌握及應(yīng)用能力、通信技術(shù)服務(wù)的研發(fā)創(chuàng)新能力是新進入者需要面對的主要障礙之一。

　　證監(jiān)會在反饋意見中表示，請公司結(jié)合其報告期內(nèi)的研發(fā)費用占比情況補充說明是否符合高新技術(shù)企業(yè)認定的條件，請保薦機構(gòu)、律師核查并發(fā)表明確意見。