盡管新股在馬不停蹄地發(fā)行，但IPO審核趨嚴的跡象也越發(fā)明顯。

　　1、近日，三度闖關IPO的香飄飄又被證監(jiān)會發(fā)審會出具了“暫緩表決”的審核結果，而同日上會的另兩家企業(yè)，新東方新材料和寧波旭升汽車技術，首發(fā)申請雖然或通過，但仍需對招股書中的一些問題進行說明。

　　根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月19日，已有24家企業(yè)的IPO申請未通過，超過去年全年的數(shù)量。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有173家企業(yè)的IPO申請獲得了證監(jiān)會發(fā)審委的通過，有24家未獲通過，還有3家取消審核，3家暫緩表決，通過率為85.22%.

　　而2016年全年，共有245家企業(yè)IPO獲得通過、18家被否、2家取消審核，整體通過率為92.45%。

　　不難發(fā)現(xiàn)，今年以來，IPO企業(yè)的過會率有所降低。隨著IPO發(fā)行速度加快的同時，監(jiān)管層嚴控擬IPO企業(yè)的審核質量的態(tài)勢也已確立。

　　2、若算上主動撤回IPO申請的44家企業(yè)，今年的IPO過會率則更低。

　　據(jù)證監(jiān)會相關部門負責人介紹，主動撤回的44家企業(yè)情況不一：安排現(xiàn)場檢查的過程中，有11家企業(yè)申請撤回；在初審環(huán)節(jié)，初審會指出企業(yè)存在問題后，有6家企業(yè)主動申請撤回材料。

　　在IPO審核過程中，申請撤回企業(yè)存在的主要問題有以下幾個方面：

　　一是經(jīng)營狀況發(fā)生了較大變化，業(yè)績下滑顯著，這種情況占了多數(shù)；

　　二是會計核算規(guī)范性方面存在問題，比如有粉飾業(yè)績行為，通過關聯(lián)交易或者調節(jié)利潤，導致業(yè)績不能真實地反映企業(yè)經(jīng)營狀況；

　　三是企業(yè)自身面臨個案訴訟等風險，也包括戰(zhàn)略調整、股權調整等潛在風險。

　　相關統(tǒng)計顯示，2016年6月以來，已有共計106家企業(yè)申請撤回并終止審查，且部分企業(yè)在現(xiàn)場檢查壓力和初審會提出問題后主動撤回，通過審核機制產(chǎn)生的實際否決率遠高于發(fā)審會否決率。

　　據(jù)了解，去年四季度，證監(jiān)會對12家IPO企業(yè)進行了現(xiàn)場檢查，其中信息披露質量抽查企業(yè)4家，日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點企業(yè)6家，貧困地區(qū)企業(yè)2家；今年3月，證監(jiān)會啟動今年第一次現(xiàn)場檢查，對34家首發(fā)企業(yè)進行現(xiàn)場核查，其中信息披露質量抽查企業(yè)14家，日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點企業(yè)11家，貧困地區(qū)企業(yè)9家。

　　證監(jiān)會曾明確表態(tài)稱，在發(fā)行審核過程中，將重點關注在審企業(yè)是否存在“帶病申報”等問題，強化問核工作力度，從嚴審查、從嚴把關，堅決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。

　　3、因此，在今年的IPO審核中出現(xiàn)三大新變化：

　　審核提速、問詢細化、過會率下降。

　　此前有媒體報道稱，證監(jiān)會在IPO審核過程中關注重點包括嚴防企業(yè)欺詐發(fā)行、虛假披露等“帶病過會”行為。

　　同時，通過落實舉報、媒體質疑等方式來防范此類企業(yè)上市。

　　另外，部分企業(yè)通過關聯(lián)交易、放寬信用政策、調整折舊、壞賬計提以及人為壓低員工薪酬、廣告費等企業(yè)必要支出費用的方式來調整企業(yè)利潤，粉飾業(yè)績，這種行為也是證監(jiān)會審核的重點。

　　4、梳理今年IPO闖關失敗的24家企業(yè)可發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會在審核企業(yè)IPO的過程中，對企業(yè)這八大類問題非常關注：

　　持續(xù)盈利能力、規(guī)范運營、信息披露、會計核算、獨立性、募集資金及募投項目、主體資格以及是否存在商業(yè)賄賂。

　　5、從保薦機構方面來看，今年以來，廣發(fā)證券所承銷的IPO項目上會數(shù)量最多，達到18家。其中，過會企業(yè)數(shù)量為15家，過會率為83.33%。

　　此外，國信證券、國金證券、海通證券、安信證券、中信證券、招商證券以及國泰君安所承銷的IPO項目上會數(shù)量都以在10家以上(包括10家).

　　在這幾家保薦機構中，IPO通過率最高的是國信證券。在該機構保薦的IPO項目中，今年以來已有14家上了發(fā)審會，其中的13家獲得IPO審核通過，通過率達到92.86%。