江蘇國茂減速機(jī)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國茂減速機(jī)”)近期在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在上交所公開發(fā)行37894.74萬股，計(jì)劃募資8億元，用于年產(chǎn)35萬臺(tái)減速機(jī)、年產(chǎn)160萬件齒輪和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。據(jù)了解，國茂減速機(jī)本次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。

　　公開資料顯示，國茂減速機(jī)是一家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售減速機(jī)的公司。2014-2016年，國茂減速機(jī)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.67億元、11.01億元和11.51億元，同期凈利潤為1.1億元、7706.11萬元和1.03萬元。其中來自減速機(jī)的收入分別為12.95億元、10.46億元和10.96億元，占當(dāng)期收入的比例均超過了95%。

　　2014-2016年末，國茂減速機(jī)的存貨余額分別為2.64億元、2.24億元和2.65億元，各年度存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.65次/年、3.43次/年和3.57次/年。國茂減速機(jī)表示，公司存貨規(guī)模和周轉(zhuǎn)率保持在合理水平。但如果公司存貨價(jià)格出現(xiàn)快速大幅下跌，公司將面臨存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不斷走高的還有公司的應(yīng)收賬款余額。2014-2016年末，國茂減速機(jī)應(yīng)收賬款余額分別為1.58億元、1.76億元和1.89億元，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為672.96萬元、844.58萬元和1,798.96 萬元，壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款余額的比例分別為4.27%、4.81%和9.54%。

　　據(jù)招股書披露，國茂減速機(jī)2014-2016年減速機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率分別為20.3%、22.23%和22.43%，同行業(yè)可比上市公司的平均值為20.53%、22.77%和23.09%；其中沃德傳動(dòng)分別為32.46%、35%和38.42%。

　　本次發(fā)行前，國茂減速機(jī)的實(shí)際控制人為徐國忠、徐彬、沈惠萍組成的徐氏家族，徐國忠之女徐玲為實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人。據(jù)了解，實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人直接和間接控制國茂股份89.30%股權(quán)。按發(fā)行15,000萬股計(jì)算，本次發(fā)行后，實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人仍將直接和間接控制公司63.97%股權(quán)。 ：