繼眾安在線沖擊H股后，國內(nèi)另一家金融科技公司“趣店”9月19日向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股書，計劃在紐約證券交易所上市。而就在上市前夕，趣店被曝違規(guī)給學(xué)生貸款。

　　從校園貸到現(xiàn)金貸，趣店一直從事的是業(yè)內(nèi)較有爭議的業(yè)務(wù)。雖然相關(guān)業(yè)務(wù)飽受市場的質(zhì)疑和監(jiān)管關(guān)注，但趣店卻依靠現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)盈利頗豐，2016年趣店盈利5.76億元，2017年上半年盈利9.73億元。分析人士指出，趣店高盈利態(tài)勢能否持續(xù)還有待觀察。

　　用戶未規(guī)避學(xué)生群體

　　招股書顯示，趣店股票代碼為“QD”，擬最高籌資額為7.5億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗、中金、瑞銀為本次上市的承銷商。在趣店董事和高管中，創(chuàng)始人及CEO羅敏持股比例為21.6%；A股上市公司昆侖萬維(300418)子公司持股比例為19.7%；鳳凰祥瑞、國盛金控(002670)控制主體持股比例為19.7%；VC投資者源碼資本持股比例為16.1%；螞蟻金服子公司持股比例為12.8%； VC投資者藍馳創(chuàng)投持股比例7.2%；員工激勵持股信托持股比例2.8%。趣店(原名：趣分期)成立于2014年4月，最初瞄準(zhǔn)的是大學(xué)生消費分期市場。在校園貸被監(jiān)管封殺后趣分期開始轉(zhuǎn)型做現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，并在2016年7月更名為趣店。目前，趣店推出兩款A(yù)pp，分別為趣店和來分期，其中，趣店提供商品分期、來分期提供現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

　　雖然趣店已經(jīng)宣布停止校園貸業(yè)務(wù)，但有消息稱，趣店仍違規(guī)給學(xué)生放款。9月19日，有媒體稱，大四學(xué)生張麗(化名)在趣店申請到了1500元的借款額度，趣店并未向她核實過學(xué)生身份。

　　北京商報記者注意到，趣店用戶注冊協(xié)議也未規(guī)避學(xué)生群體。用戶注冊協(xié)議中提到，“如果用戶在18周歲以下，只能在父母或其他監(jiān)護人的參與下才能使用本站”。針對是否違規(guī)給學(xué)生貸款等問題，北京商報記者向趣店方面求證，截至記者發(fā)稿時并未獲得回復(fù)。

　　此前，監(jiān)管層多次發(fā)布相關(guān)通知，禁止網(wǎng)貸機構(gòu)向在校大學(xué)生發(fā)放貸款。北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡表示，在主管部門叫停校園貸后，還有部分平臺繼續(xù)違規(guī)經(jīng)營校園貸業(yè)務(wù)，并不是風(fēng)控存在問題，而是這些平臺在綜合考量被查處的風(fēng)險和可獲得的收益后，認為被查處的可能性較低，行政處罰可能不高，因此做出了這樣的市場選擇。在王德怡看來，任何業(yè)務(wù)都有風(fēng)險，只要收益可觀，風(fēng)險可控，平臺不會輕易放棄某一領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

　　依靠現(xiàn)金貸扭虧轉(zhuǎn)盈

　　依靠現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，趣店的業(yè)績增長迅猛。招股說明書顯示，截至2017年二季度，趣店集團注冊用戶數(shù)約4790萬。今年上半年，趣店總收入為18.3億元，而2016年全年總收入14.4億元。值得一提的是，在今年二季度，第一大收入來源金融收入占趣店總收入的83%，較上一季度增長19%，較上年同期增長288%。

　　2015年，趣店曾虧損2億多元，2016年扭虧為盈，凈賺5.76億元，今年上半年，凈利潤攀升至9.73億元。

　　有用戶表示，來分期此前利率曾高達60%。該用戶稱，今年1月，曾在來分期借款2500元，借款期限為1個月，總共服務(wù)費為125元，折合綜合服務(wù)費高達60%。在監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注及治理下，目前趣店綜合服務(wù)費已經(jīng)降至36%。

　　北京商報記者嘗試在趣店以及來分期App上進行貸款，發(fā)現(xiàn)用戶的信用評估及授信額度主要依靠芝麻信用。其中趣店用戶在提交姓名及身份證號信息后，需授權(quán)來分期查詢用戶的芝麻信用等征信信息情況，審核后，用戶可獲得一定的授信額度。在輸入上述信息后，北京商報記者獲得了3500元的授信額度，貸款期限為1個月，服務(wù)費為105元，折合年化利率36%。

　　來分期App上除了姓名、手機號碼以及身份證號碼外，還需要輸入一個常用淘寶收貨地址進行評估，北京商報記者在試驗了兩個地址后獲得了1000元的額度，如果借1個月需要支付30元的服務(wù)費，折合年化服務(wù)費36%。

　　事實上，在今年4月銀監(jiān)會開展的互聯(lián)網(wǎng)金融整治中，首次提出清理整頓現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，要求相關(guān)平臺嚴(yán)守年化36%貸款利率紅線。對此，王德怡表示，趣店將利率降至36%主要是為了迎合國內(nèi)監(jiān)管。

　　高盈利模式恐難持續(xù)

　　值得一提的是，不管是風(fēng)控還是獲客，趣店高度依賴螞蟻金服。在風(fēng)控方面，依靠芝麻信用分以及淘寶收貨信息等進行審核。在獲客方面，招股說明書披露，支付寶作為中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)及移動端支付服務(wù)提供商，為公司在各個界面提供了用戶導(dǎo)入端口，進一步促進了用戶的高速增長。

　　在分析人士看來，趣店高盈利模式恐難持續(xù)。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言指出，從業(yè)務(wù)本身和行業(yè)的角度來看，這種增速很難持續(xù)：一是業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)比較大，繼續(xù)維持高增長對資金、客源、新場景等有很高的要求，從戰(zhàn)略角度看，業(yè)務(wù)量大到一定程度，就應(yīng)主動放慢速度，夯實風(fēng)控基礎(chǔ)，留出更充足的時間檢驗風(fēng)控模型的有效性；二是行業(yè)層面，消費金融業(yè)務(wù)開始逐步迎來監(jiān)管介入，現(xiàn)在通行的很多獲客模式、獲取資金的模式都有比較大的不確定性，給企業(yè)的增長前景帶來不確定性。

　　此外，根據(jù)招股說明書披露，趣店與螞蟻金服的合作也有到期風(fēng)險。據(jù)悉，來分期與支付寶在今年8月重新簽訂了合作協(xié)議，來分期需要與其他平臺一樣向支付寶付費獲客，在成本方面也恐將上升。

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