中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：根據(jù)證監(jiān)會11月10日晚間公告，廈門盈趣科技股份有限公司(以下簡稱“盈趣科技”)將于11月14日首發(fā)上會。盈趣科技11月6日報(bào)送最新招股書，根據(jù)招股書，盈趣科技擬于深交所上市，發(fā)行股票不超過7,500萬股，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券(600999) ，募集資金投資項(xiàng)目為“智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“智能制造整體解決方案服務(wù)能力提升項(xiàng)目”、“Intre+智能家居產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

　　2014年至2017年1-6月，盈趣科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為64,094.85萬元、98,044.84萬元、164,841.14萬元、131,352.52萬元。同期，盈趣科技應(yīng)收賬款分別為17,038.84萬元、22,084.54萬元、44,415.62萬元及55,327.22萬元。

　　盈趣科技2016年應(yīng)收賬款增長速度遠(yuǎn)超同期營業(yè)收入增長速度。2015年末、2016年末及2017年6月末，應(yīng)收賬款增長率分別為29.61%、101.12%、24.57%。2015年末、2016年末，營業(yè)收入增長率分別為52.97%、68.13%。

　　盈趣科技兩大類產(chǎn)品毛利率在同行業(yè)可比公司中排第一。智能控件部件三年一期毛利率在可比公司中排第一。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司智能控件部件毛利率分別為29.94%、29.00%、28.67%、30.40%，行業(yè)平均值分別為24.23%、21.82%、23.43%、24.47%。

　　盈趣科技創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品兩年一期毛利率在可比公司中排第一。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品毛利率分別為33.44%、39.02%、51.24%及57.35%，行業(yè)平均值分別為34.66%、30.06%、29.58%、26.65%。

　　毛利率的合理性，一直是證監(jiān)會關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)中國證券網(wǎng)報(bào)道，毛利率明顯高于行業(yè)平均水平，或者上下波動(dòng)不定的公司，大都兇多吉少。有市場人士認(rèn)為：“當(dāng)各行各業(yè)的龍頭公司已基本實(shí)現(xiàn)證券化，后續(xù)申請IPO的公司不大可能具備超高毛利率基礎(chǔ)。如有異常，反而可能會牽出不少財(cái)務(wù)疑點(diǎn)。”

　　創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品收入主要來自電子煙部件。2015年度、2016年度及2017年1-6月電子煙部件銷售收入占創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品營業(yè)收入的比例分別為29.95%、53.63%及73.17%，電子煙部件毛利率分別為49.37%、66.78%、66.91%。

　　盈趣科技客戶相對集中，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司向前五大客戶的合計(jì)銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為90.82%、82.49%、84.08%及90.38%。

　　公司電子煙精密塑膠部件集中銷售予Venture。截至2017年上半年，盈趣科技對大客戶Venture的銷售金額已經(jīng)達(dá)到69,263.17萬元，占營業(yè)收入52.73%?？梢姡娮訜煵考呀?jīng)成為盈趣科技主營業(yè)務(wù)。

　　盈趣科技與大客戶之一羅技的合作起源于2004年。近幾年，盈趣科技對羅技的銷售金額一直原地踏步，對其的銷售收入占比逐年減小。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，對羅技的銷售金額分別為29,569.36萬元、30,170.30萬元、30,679.78萬元、15,424.77萬元，占營業(yè)收入的比例分別為46.13%、30.77%、18.61%、11.74%。

　　公司的實(shí)際控制人吳凱庭，除盈趣科技及其子公司外，控制的其他企業(yè)共47家(含控股股東萬利達(dá)工業(yè))。招股書顯示，截至2016年底，32家虧損。吳凱庭，1969年12月出生，曾用名吳永彪，因個(gè)人偏好現(xiàn)名，于2000年3月7日更名為吳凱庭。吳凱庭先生曾為中國大陸居民，于1997年9月取得香港居民身份。

　　盈趣科技本次上市擬募集資金225,279.00萬元。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技所有者權(quán)益合計(jì)23,161.98萬元、42,601.28萬元、84,987.21萬元、113,622.84萬元。

　　募集資金中，45,000萬元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)招股書，補(bǔ)充流動(dòng)資金將主要用于補(bǔ)充公司未來三年日常經(jīng)營所需的營運(yùn)資金缺口。

　　2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技銀行存款金額分別為7,745.41萬元、20,147.09萬元、43,288.56萬元、67,487.80萬元。短期借款金額分別為1,185.44萬元、3,576.69萬元、5,000.00萬元及5,000.00萬元。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向上盈趣科技證券事務(wù)部發(fā)布采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　2016年應(yīng)收賬款增速遠(yuǎn)超營業(yè)收入增速

　　據(jù)招股書介紹，盈趣科技以自主創(chuàng)新的UDM模式(也稱為ODM智能制造模式)為基礎(chǔ)，主要為客戶提供智能控制部件、創(chuàng)新消費(fèi)電子等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，并為中小型企業(yè)提供智能制造解決方案。公司通過多年與羅技、WIK等國際知名企業(yè)的業(yè)務(wù)合作及經(jīng)驗(yàn)積累，形成了具有持續(xù)創(chuàng)新能力的產(chǎn)品研發(fā)平臺、高效的智能制造體系和自有知識產(chǎn)權(quán)的UMS聯(lián)合管理系統(tǒng)。

　　2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末，盈趣科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為64,094.85萬元、98,044.84萬元、164,841.14萬元、131,352.52萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為11,797.39萬元、16,478.77萬元、44,547.57萬元、44,018.56萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤分別為11,222.27萬元、21,030.23萬元、46,452.24萬元、43,120.42萬元。

　　同期，盈趣科技應(yīng)收賬款分別為17,038.84萬元、22,084.54萬元、44,415.62萬元及55,327.22萬元，占公司資產(chǎn)總額的比例分別為38.25%、31.88%、32.06%及30.62%。

　　2014年末、2015年末、2016年末，盈趣科技應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例分別為26.58%、22.52%、26.94%。

　　盈趣科技2016年應(yīng)收賬款增長速度遠(yuǎn)超同期營業(yè)收入增長速度。2015年末、2016年末及2017年6月末，應(yīng)收賬款增長率分別為29.61%、101.12%、24.57%。2015年末、2016年末，營業(yè)收入增長率分別為52.97%、68.13%。

　　兩大類產(chǎn)品毛利率雙冠王

　　2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.64%、33.40%、42.15%及50.08%。

　　公司智能控件部件三年一期毛利率同行業(yè)可比公司中排第一。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司智能控件部件毛利率分別為29.94%、29.00%、28.67%、30.40%，行業(yè)平均值分別為24.23%、21.82%、23.43%、24.47%。

　　盈趣科技創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品兩年一期毛利率同行業(yè)可比公司中排第一。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品毛利率分別為33.44%、39.02%、51.24%及57.35%，行業(yè)平均值分別為34.66%、30.06%、29.58%、26.65%。

　　公司表示，創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品主要為家用雕刻機(jī)、電子煙部件、視頻眼鏡等市場新興產(chǎn)品，主要客戶為ProvoCraft、Venture、Avegant等，該等產(chǎn)品多處于消費(fèi)引入期或成長期，其技術(shù)含量高、創(chuàng)新性強(qiáng)，且制造工藝及精密度要求高，定價(jià)一般較高，因此，毛利率也相對較高。

　　盈趣科技稱，2015年度、2016年度及2017年1-6月公司創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品毛利率較之前年度有所提高，主要原因?yàn)檩^高毛利率的電子煙部件產(chǎn)品銷售占比增加較大所致。

　　毛利率的合理性，一直是證監(jiān)會關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)中國證券網(wǎng)報(bào)道，毛利率明顯高于行業(yè)平均水平，或者上下波動(dòng)不定的公司，大都兇多吉少。有市場人士認(rèn)為：“當(dāng)各行各業(yè)的龍頭公司已基本實(shí)現(xiàn)證券化，后續(xù)申請IPO的公司不大可能具備超高毛利率基礎(chǔ)。如有異常，反而可能會牽出不少財(cái)務(wù)疑點(diǎn)?！?/p>

　　對第一大客戶銷售額占一半營收應(yīng)收賬款3億元

　　根據(jù)招股書，盈趣科技目前正在服務(wù)的國際知名企業(yè)包括羅技(網(wǎng)絡(luò)遙控器、演示器及游戲控制器產(chǎn)品客戶)、WIK(Nestle咖啡機(jī)一級供應(yīng)商，公司咖啡機(jī)人機(jī)界 面模組產(chǎn)品客戶)、Venture(PMI電子煙產(chǎn)品一級供應(yīng)商，公司電子煙部件產(chǎn)品客戶)、3Dconnexion(3D鼠標(biāo)產(chǎn)品客戶)、Asetek(水冷散熱控制系統(tǒng)產(chǎn)品客戶)等；正在服務(wù)的科技型企業(yè)客戶包括ProvoCraft(家用雕刻機(jī)產(chǎn)品客戶)、Avegant(VR眼鏡產(chǎn)品客戶)、InteraXon(腦電波監(jiān)測感應(yīng)頭帶產(chǎn)品客戶)等。

　　盈趣科技客戶相對集中，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司向前五大客戶的合計(jì)銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為90.82%、82.49%、84.08%及90.38%。

　　2015年度、2016年度及2017年1-6月電子煙部件銷售收入占創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品營業(yè)收入的比例分別為29.95%、53.63%及73.17%，電子煙部件毛利率分別為49.37%、66.78%、66.91%。創(chuàng)新消費(fèi)電子產(chǎn)品分具體產(chǎn)品毛利率及銷售占比情況如下：

　　公司電子煙精密塑膠部件集中銷售予Venture(PMI的一級供應(yīng)商)。2015年開始，Venture公司在盈趣科技前五大客戶中位列第四，2016年成為第一大客戶。2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技對Venture的銷售金額分別為10,135.22萬元、48,236.29萬元、69,263.17萬元，占營業(yè)收入的比例分別為10.34%、29.26%、52.73%。

　　截至2017年6月30日，盈趣科技應(yīng)收賬款第一名客戶為Venture全資子公司TechnocomSystemsSdn.Bhd.。對TechnocomSystemsSdn.Bhd.的應(yīng)收賬款余額為30,299.37萬元，占應(yīng)收賬款余額比例為53.90%。公司應(yīng)收賬款余額前五名情況如下：

　　對羅技銷售金額三年原地踏步

　　公司向Venture、ProvoCraft、羅技的銷售占比較高，2017年1-6月向Venture、ProvoCraft、羅技銷售占比分別為52.73%、15.14%、11.74%。

　　盈趣科技的大客戶之一羅技，成立于1981年，總部位于瑞士，是全球知名的電腦周邊設(shè)備、主要產(chǎn)品涵蓋鍵盤鼠標(biāo)、音響、游戲控制器和遙控器等，是世界電腦外設(shè)行業(yè)領(lǐng)域的重要企業(yè)，是瑞士證券交易所、美國納斯達(dá)克全球市場上市公司。根據(jù)羅技披露的2016財(cái)年報(bào)告，其2016財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入22.21億美元、凈利潤2.06億美元。

　　公司與羅技的合作起源于公司前身2004年，報(bào)告期內(nèi)，公司向羅技銷售的產(chǎn)品主要為網(wǎng)絡(luò)遙控器、演示器、游戲控制手柄等技術(shù)含量較高的智能控制部件。

　　近幾年，盈趣科技對羅技的銷售金額一直原地踏步，對其的銷售收入占比逐年減小。2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，對羅技的銷售金額分別為29,569.36萬元、30,170.30萬元、30,679.78萬元、15,424.77萬元，占營業(yè)收入的比例分別為46.13%、30.77%、18.61%、11.74%。

　　實(shí)控人另控制47家企業(yè)32家虧損

　　萬利達(dá)工業(yè)直接持有盈趣科技226,192,000股的股份，占公司本次發(fā)行前總股本的59.50%，是公司控股股東。

　　吳凱庭通過萬利達(dá)工業(yè)、惠及投資共間接持有盈趣科技250,758,400股的股份，占公司本次發(fā)行前65.96%的股份，是公司的實(shí)際控制人。本次發(fā)行7,500萬股后，吳凱庭仍間接持有公司55.09%的股份，仍然處于控股地位。

　　吳凱庭，1969年12月出生，曾用名吳永彪，因個(gè)人偏好現(xiàn)名，于2000年3月7日更名為吳凱庭。吳凱庭先生曾為中國大陸居民，于1997年9月取得香港居民身份。

　　吳凱庭，盈趣科技董事長，中國香港籍，1969年12月出生，大學(xué)學(xué)歷。主要經(jīng)歷如下：1999年7月至今歷任萬利達(dá)集團(tuán)有限公司副董事長、董事長、總經(jīng)理；1997年10月起任佳榮國際發(fā)展有限公司董事長；2005年起任萬利達(dá)工業(yè)董事長兼總裁；2007年8月起任MalataHoldings董事；2017年8月當(dāng)選福建省總商會副會長；2012年5月起任本公司董事長。吳凱庭先生現(xiàn)任盈趣科技董事長，任期自2017年6月12日至2020年6月11日。

　　招股書披露，除盈趣科技及其子公司外，盈趣科技控股股東、實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)共47家(含控股股東萬利達(dá)工業(yè))，按其從事的主營業(yè)務(wù)性質(zhì)可分為境外投資或貿(mào)易類(19家)、境內(nèi)投資或貿(mào)易類(6家)、制造類(6家)、礦業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)類(8家)、其他類(8家)等五大類。

　　招股書顯示，截至2016年底，19家境外投資或貿(mào)易類企業(yè)中，15家企業(yè)虧損；6家境內(nèi)投資或貿(mào)易類企業(yè)中，3家虧損；6家制造類企業(yè)中，3家虧損；8家礦業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)類企業(yè)中，福建省大田縣福金礦業(yè)有限公司未披露數(shù)據(jù)外，6家虧損；8家其他類企業(yè)中，洛陽市萬利達(dá)影音產(chǎn)品銷售有限公司已于2007年9月吊銷，因此未提供最近一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，5家虧損。

　　銀行存款6.7億元募資4.5億元補(bǔ)血

　　2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技所有者權(quán)益合計(jì)23,161.98萬元、42,601.28萬元、84,987.21萬元、113,622.84萬元。

　　盈趣科技本次上市擬募集資金225,279.00萬元，分別用于“智能制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“智能制造整體解決方案服務(wù)能力提升項(xiàng)目”、“Intre+智能家居產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

　　募集資金中，45,000萬元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)招股書，補(bǔ)充流動(dòng)資金將主要用于補(bǔ)充公司未來三年日常經(jīng)營所需的營運(yùn)資金缺口。

　　2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，盈趣科技貨幣資金分別為7,760.31萬元、20,225.99萬元、43,293.79萬元及67,491.60萬元，占公司資產(chǎn)總額的比例分別為17.42%、29.20%、31.25%及37.36%。

　　其中，銀行存款金額分別為7,745.41萬元、20,147.09萬元、43,288.56萬元、67,487.80萬元。

　　年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分別為10,765.01萬元、17,664.87萬元、35,702.29萬元及45,250.20萬元。

　　公司報(bào)告期內(nèi)銀行借款金額總體較小，2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末短期借款金額分別為1,185.44萬元、3,576.69萬元、5,000.00萬元及5,000.00萬元。