延續(xù)去年發(fā)審從嚴趨勢，2018年IPO審核繼續(xù)收緊，整體通過率不足四成，引起市場廣泛關注。昨日，記者就相關問題專訪了武漢科技大學金融證券研究所所長董登新。

　　記者：您怎樣看待今年IPO過會率偏低現(xiàn)象？

　　董登新：IPO擴容以來，隨著審核效率提升，排隊時間大幅縮短，一方面“堰塞湖”里的大企業(yè)已上市完畢，新進排隊企業(yè)數(shù)量雖多，旦質量仍舊參差不齊，從而出現(xiàn)審核被否比例上升，這是必然的。另一方面，IPO審核重心從財務指標“選美”轉向財務指標真實性審核，不但工作效率更高，而且某個關鍵財務指標一旦造假，則可一票否決，這也是IPO審核被否比例提高的原因。

　　整體來看，IPO過會率偏低可能呈現(xiàn)出一正一負的兩方面效應。正效應是震懾材料造假企業(yè)，嚇退心虛者，倒逼券商回歸保薦人本源；負效應是人為抬高lPO門檻，IPO標準缺乏包容性，可能趕走類似BAT類的優(yōu)秀企業(yè)。

　　記者：您認為今年新股發(fā)行方面會有哪些新變化？

　　董登新：證監(jiān)會主席助理張慎峰強調要將優(yōu)秀企業(yè)留在A股市場。然而目前A股現(xiàn)行IPO標準是傳統(tǒng)工業(yè)版，還無法適應新經(jīng)濟要求，因此，2018年創(chuàng)業(yè)板IPO標準會率先改革，其主要目的就是大幅提高IPO包容性，接納諸如BAT這類的新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)的優(yōu)秀企業(yè)。

　　記者：新股發(fā)行常態(tài)化對A股市場有何意義？

　　董登新：IPO常態(tài)化的政策含義，是指IPO節(jié)奏不受市場漲跌影響。通俗地講，就是證監(jiān)會不再采用行政手段“暫停IPO”，同時也不會再有“重啟IPO”的做法。IPO常態(tài)化是A股一級市場“去行政化”改革的內(nèi)在要求。