7月9日上午9點(diǎn)28分，伴隨著倒計(jì)時(shí)，身穿深藍(lán)色西服套裝、橙色領(lǐng)帶的雷軍敲響了一面由港交所30萬從山西定制的大號銅鑼，現(xiàn)場響起一陣歡呼。

　　8年長跑，小米終于成為了港交所第一家同股不同權(quán)的公司。雷軍身后的屏幕顯示，小米股票代碼1810.HK，開盤價(jià)16.6港元，較發(fā)行價(jià)17港元下跌2.35%，慘遭破發(fā)。按開盤價(jià)計(jì)算，小米市值達(dá)到473.26億美元，成功超過網(wǎng)易，距離京東市值相差不到100億美元。

　　和小米同一天上市的紫元元控股開盤1.39元，較發(fā)行價(jià)0.76港元上漲82.9%。

　　對于小米股價(jià)表現(xiàn)，雷軍或許早有預(yù)期。今日雷軍坦言，在過去一個(gè)星期里，自己焦慮地幾乎睡不著覺，一個(gè)焦慮就是萬一小米開盤就跌得很難看怎么見人。 “其實(shí)在過去8年時(shí)間當(dāng)中，小米也是有起有落，這次IPO從低點(diǎn)開始，未必不是好事?！?/p>

　　此前前鼎暉投資合伙人王功權(quán)曾評價(jià)，小米和美團(tuán)IPO三個(gè)月內(nèi)的股價(jià)走向，將深刻影響中國創(chuàng)投行業(yè)的投資價(jià)值取向?！?如果股價(jià))好，則大家繼續(xù)做爆炸成長夢想；不好，則風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)泡沫時(shí)代結(jié)束”。

　　雷軍：焦慮地睡不著覺

　　小米會破發(fā)嗎？此前，包括不少小米員工、投資者等都為小米上市當(dāng)天的股價(jià)表現(xiàn)捏一把汗。

　　小米正式IPO前，機(jī)構(gòu)投資者在場外的暗盤曾出現(xiàn)15.4港元的叫價(jià)，沒有成交。

　　今日開盤以后，小米的股價(jià)不出意外破發(fā)了。開盤后的一個(gè)小時(shí)內(nèi)，下跌幅度一直在4%左右。

　　“我過去幾個(gè)星期真心焦慮地連覺都睡不著?！崩总娫诂F(xiàn)場接受記者采訪時(shí)說，“萬一跌得很難看怎么出去見人了？”

　　他透露，小米剛開始路演“火得不得了”，天天有人找來要額度，但最后一兩天遇到了壓力。尤其是定了發(fā)行價(jià)后，三大股指跌得“心都碎了”。

　　“小米過去的發(fā)展雖然有起有落，但總體還是很順的。這次港股從低點(diǎn)全新開始，未必不是好事，最重要的就是調(diào)整心態(tài)，踏踏實(shí)實(shí)把公司做好?！?/p>

　　而小米CFO周受資則下跌有幾點(diǎn)原因，比如大家對于(資本市場低迷)比較擔(dān)憂，全球都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定現(xiàn)象。

　　雷軍創(chuàng)業(yè)小米時(shí)見的第二個(gè)投資人、GGV管理合伙人童士豪也來到現(xiàn)場，他稱開盤是一瞬間，好戲還在后面。他在現(xiàn)場打趣，“還從來沒有一家創(chuàng)業(yè)公司能把手機(jī)做成”，并表示看好小米未來發(fā)展尤其是海外市場的潛力。

　　現(xiàn)場一位此前遇到過兜售小米股份的人士在現(xiàn)場對第一財(cái)經(jīng)記者表示，過去科技公司如阿里巴巴等也曾在IPO后經(jīng)歷過開盤的低迷，更重要的是要看長期的走勢和價(jià)值。

　　小米上市當(dāng)天，在“雷軍系”的俞永福、求伯君、王衛(wèi)、陳東升、陳年、孫陶然等、小米的部分基石投資者如順豐王衛(wèi)等作為特邀嘉賓出席了合影環(huán)節(jié)。雷軍還致辭中感謝了李嘉誠、馬云、馬化騰等企業(yè)家。

　　一位接近雷軍的人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，當(dāng)天一早雷軍去港交所前，他還和一些員工回憶了當(dāng)年金山上市的場景，感慨今時(shí)和往日的港交所變化巨大。

　　這已是雷軍第二次去港交所敲鐘。十一年前，第一次到港交所去敲鑼。2007年10月9日，金山軟件(3888.HK)在香港主板上市。

　　十一年后再次敲鐘，央視記者曾問他“為什么敲鑼時(shí)聲音有點(diǎn)小”，雷軍現(xiàn)場開起了玩笑說：“第一次敲，怕敲壞了”。記者又問：“此時(shí)此刻有沒有什么想對八年前的自己說的？”雷軍想了一會說：“開業(yè)那天記得去理個(gè)頭?！?/p>

　　值得注意的是，小米7月9日上市的同時(shí)，小米股份就將納入認(rèn)可賣空指定證券名單，小米期貨和期權(quán)也將同時(shí)推出。

　　小米IPO啟用了“綠鞋機(jī)制”，也就是超額配售選擇權(quán)機(jī)制，并通過綠鞋發(fā)行了約2億股新股，是香港公開發(fā)售股份的近兩倍，這也有利于增強(qiáng)穩(wěn)定的確定性。

　　IPO首日允許賣空并不多見。此前有分析師指出，因?yàn)楣量丈婕敖柝洠婚_始便可沽空，投資者需要提前或盡早買入相應(yīng)股份，才能借給他人作沽空。而推出期權(quán)應(yīng)該是方便投資者做對沖，以及用不同期權(quán)策略去操作，看好或看淡都能操作。

　　港交所總裁李小加今日對媒體表示，小米上市第一天推出小米的衍生品，意在給市場削峰平谷，滿足不同投資者的需求，不至于大幅下跌和劇烈波動。

　　他稱，這樣做的是希望市場上所有的參與者，包括看空的、看多的、不愿持有現(xiàn)貨的、以小博大的參與者都可以參與小米的交易。

　　“新經(jīng)濟(jì)”降溫了？

　　今年以來，伴隨著港交所發(fā)布新規(guī)，允許同股不同權(quán)公司上市。包括小米、美團(tuán)點(diǎn)評、斗魚、騰訊音樂、映客、獵聘、創(chuàng)夢天地、同程藝龍等一批新經(jīng)濟(jì)公司即將IPO，港股市場正在迎來前所未有的資本盛宴。

　　但誰也沒有想到，市場降溫來得這么快。

　　小米之前赴港上市的獵聘和匯付天下均遭遇破發(fā)，而去年上市的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)眾安在線和易鑫早已跌破發(fā)行價(jià)。近日公布招股結(jié)果的九江銀行(06190.HK)，供散戶認(rèn)購的公開發(fā)售只有0.28倍的認(rèn)購額，還有72%的沒有被認(rèn)購的股份，已經(jīng)重新分配到國際發(fā)售部分。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月4日，在港股新增上市的百家企業(yè)中，75家企業(yè)存在破發(fā)的現(xiàn)象，破發(fā)率高達(dá)75%。

　　根據(jù)普華永道的報(bào)告，2018年上半年，共有108家企業(yè)在港上市，比去年同期增長50%，集資金額達(dá)到504億港元，比去年同期下降8%。而主板新上市的企業(yè)有58家，集資金額達(dá)到470億港元，與去年同期相比，主板新上市公司增加了57%，集資金額減少了10%。

　　“今年計(jì)劃上市的公司確實(shí)多，我覺得也是公司發(fā)展到了一個(gè)階段，加上過去一段時(shí)間市場比較好。但誰也沒想到今年市場的波動。但我認(rèn)為公司選擇上市的時(shí)機(jī)還是要看公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)?！崩总娬f。

　　如果小米上市首日破發(fā)，是否會影響后續(xù)同股不同權(quán)的公司赴港上市？從目前各家的表現(xiàn)來看，是否香港市場對“新經(jīng)濟(jì)”不感冒？

　　港交所總裁李小加在接受采訪時(shí)說，自己不同意把小米當(dāng)作同股不同權(quán)的樣板和試驗(yàn)的說法，這是把交易所的作用夸大了。

　　“我們沒去選小米，是小米有戰(zhàn)略需求，小米想來，我們就是門口‘拿號’的，同股不同權(quán)的公司可以‘拿號’了?！崩钚〖诱f。

　　而對于香港是否對新經(jīng)濟(jì)不感興趣的疑問，李小加回應(yīng)，所有改革要看大方向、大事件和大邏輯，真正有意義的改革不是一時(shí)興起的事情，“我們沒有說這類公司來綠色通道，而是以前有特殊股權(quán)安排的公司不能來，從‘不能來’變成‘能來’，就改了這一件事情?！?/p>

　　在香港成功上市后，接下來小米何時(shí)發(fā)行CDR？雷軍表示，此前跟證監(jiān)會反復(fù)溝通后，達(dá)成一致，決定暫緩?！拔覀兿壬细酃桑雀酃蛇\(yùn)轉(zhuǎn)合適后，再上CDR。因?yàn)镃DR是很重要的試點(diǎn)，要確保萬無一失。同時(shí)上港股和CDR，現(xiàn)在不是最佳時(shí)間點(diǎn)。 ”

　　而對于小米接下來的表現(xiàn)，小米早期投資人、晨興資本劉芹稱，“只要你有長期的價(jià)值投資觀念，對于小米明天到底會是什么樣的情況，不用那么在乎?！?/p>