盡管爭(zhēng)議不斷，拼多多在納斯達(dá)克還是敲響了上市的鐘聲。7月26日，拼多多宣布最終募資16.3億美元(股票代碼：PDD)，根據(jù)美股大盤顯示，拼多多開盤價(jià)26.5美元，較發(fā)行價(jià)19美元上漲近39%。截至發(fā)稿，拼多多股價(jià)一度漲幅達(dá)到42%，市值達(dá)到300億美元。

　　上海的敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，拼多多創(chuàng)始人及CEO黃崢再度強(qiáng)調(diào)，拼多多還是“三歲小孩”，身上的問題顯而易見，眼前充斥著各種挑戰(zhàn)。赴美上市的光環(huán)之下，拼多多仍需在品類結(jié)構(gòu)、定位拓展等方面延伸廣度與深度，從急速擴(kuò)張與平臺(tái)監(jiān)管中尋找平衡點(diǎn)。

　　從向美國證券交易委員會(huì)提交招股說明書到如今在納斯達(dá)克敲鐘，黃崢與拼多多用時(shí)尚不足一個(gè)月。拼多多2017年用43億筆訂單支撐起了1412億元的商品交易總額，將淘寶與京東分別用時(shí)五年、十年實(shí)現(xiàn)破千億元紀(jì)錄的時(shí)間縮短至三年。招股說明書披露的數(shù)據(jù)以及資本市場(chǎng)對(duì)拼多多頻繁拋出的橄欖枝，印證了拼多多正進(jìn)入發(fā)展快車道，但背后的隱患也隨之聚焦在聚光燈下。

　　快速發(fā)展的拼多多正面臨如何持續(xù)拓展用戶。招股書顯示，截至2018年6月30日二季度，拼多多年活躍用戶3.44億，活躍商戶170萬。2017年拼多多獲客成本為每人11元，2018年一季度獲客成本已達(dá)49元每人。獲客成本接連提升時(shí)，拼多多依舊加大力度拉升流量并為此付出高昂營銷費(fèi)用。今年一季度，拼多多總營業(yè)支出13.2億元，其中市場(chǎng)營銷費(fèi)用為12.2億元，占比高達(dá)92.4%，同比增長15.5%。

　　對(duì)于拼多多獲客成本以及營銷費(fèi)用的增長原因，黃崢在接受采訪時(shí)解釋稱，主要與拼多多在特定時(shí)間進(jìn)行廣告宣傳有關(guān)，目前拼多多正加大對(duì)品牌廣告的投入，該投入屬于企業(yè)為提升品牌影響力以及提升市場(chǎng)認(rèn)可度所做的長線投資，短期內(nèi)的營銷費(fèi)用會(huì)高速增加，并直接反映到招股說明書。

　　拼多多手握流量?jī)?yōu)勢(shì)時(shí)，仍需要在品類結(jié)構(gòu)、定位拓展等方面從長計(jì)議。在黃崢看來，拼多多會(huì)成為“Costco+迪士尼”的融合版，迎合娛樂性消費(fèi)趨勢(shì)。他認(rèn)為，消費(fèi)者通過搜索方式購買商品的目的性消費(fèi)已逐漸向娛樂性消費(fèi)轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，拼多多正加速與制造商對(duì)接培育爆款，商戶依托工廠實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，以供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)降低生產(chǎn)成本，薄利多銷實(shí)現(xiàn)盈利。黃崢稱，供應(yīng)鏈升級(jí)是拼多多未來長時(shí)間內(nèi)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。