好事當(dāng)然要成雙。7月20日，已在H股上市的全國第四大農(nóng)商行——廣州農(nóng)村商業(yè)銀行(下稱廣州農(nóng)商行，1551.HK)時(shí)隔一年后，宣布將回歸A股。

　　公告顯示，該行為進(jìn)一步拓寬資本補(bǔ)充渠道，完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升該行核心競爭力、打造境內(nèi)外融資平臺、實(shí)現(xiàn)股東所持股票的流動(dòng)性，擬申請首次發(fā)行A股并上市。

　　《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，廣州農(nóng)商行于去年6月20日才在香港聯(lián)交所掛牌交易，是首家在主板上市的廣東地區(qū)法人銀行。截至2018年8月2日，其報(bào)收于4.89港元/股，低于5.1港元/股的發(fā)行價(jià)，較52周高點(diǎn)回落29.6%。

　　今年3月，該行發(fā)布了其H股上市后的首份年報(bào)成績單。數(shù)據(jù)顯示，該行2017年?duì)I業(yè)收入同比下降11.56%，同時(shí)凈利差為1.65%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。此外，該行資本充足率指標(biāo)連續(xù)下滑，“補(bǔ)血”需求較為明顯。

　　A股上市計(jì)劃由來已久

　　廣州農(nóng)商行的前身是始建于1951年，至今已有五十多年發(fā)展歷史的廣州市農(nóng)村信用合作社，于2009年12月11日在經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后正式開業(yè)。

　　年報(bào)顯示，截至2017年末，廣州農(nóng)商行前十大股東持股占比合計(jì)為41.57%，前十大股東中內(nèi)資股股東持股比例均不超過5%，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。其中，內(nèi)資股第一大股東為廣州金融控股集團(tuán)有限公司，持股比例為3.73%；第二大股東為廣州【珠江實(shí)業(yè)(600684)、股吧】集團(tuán)有限公司，持股比例為3.45%；第三大股東為廣州萬力集團(tuán)有限公司，持股比例為3.26%。前三大內(nèi)資股股東均為國有獨(dú)資企業(yè)。

　　據(jù)了解，該行早在9年前便萌生了上市的念頭。在改制開業(yè)當(dāng)年，廣州農(nóng)商行在時(shí)任行長王繼康的帶領(lǐng)下就啟動(dòng)了IPO計(jì)劃，并表示“計(jì)劃兩年內(nèi)在A股上市”。

　　然而，現(xiàn)實(shí)往往不夠豐滿。此后6年，廣州農(nóng)商行的上市計(jì)劃始終沒有進(jìn)展。即便該行管理層大都更愿意A股先行，但最終還是決定奔赴港股。

　　2016年2月，廣州農(nóng)商行H股上市申請獲廣東銀監(jiān)局批復(fù)同意，2017年1月正式向港交所遞交上市申請，6月20日，該行終于在港交所成功掛牌。

　　不過，這并沒有打消該行回A的愿望。今年3月底，廣州農(nóng)商行行長易雪飛在2017年度業(yè)績說明會(huì)上表示，“關(guān)于回A的問題，作為商業(yè)銀行來講，資本規(guī)劃、資本補(bǔ)充及使用是一個(gè)需要持續(xù)的工作狀態(tài)，我們每年都會(huì)對未來三年資本補(bǔ)充規(guī)劃情況進(jìn)行修訂，回A也是考慮的資本補(bǔ)充工具之一。”

　　果然，7月20日該行正式披露回A計(jì)劃：擬在深交所上市，A股發(fā)行數(shù)量不超過15.97億股，占A股發(fā)行完成后已發(fā)行總股份的不超過14%的股份。

　　值得注意的是，廣州農(nóng)商行還表示，將非公開發(fā)行不超過1億股的境外優(yōu)先股，募資資金不超過100億元人民幣。

　　“補(bǔ)血”需求明顯

　　廣州農(nóng)商行在回A公告中明確表示，此次發(fā)行A股的目的是為進(jìn)一步拓寬資本補(bǔ)充渠道，完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升該行核心競爭力、打造境內(nèi)外融資平臺、實(shí)現(xiàn)股東所持股票的流動(dòng)性。

　　從該行港股上市后披露的首份年報(bào)成績單可以看到，其資本充足率雖然滿足監(jiān)管要求，但并不樂觀，已連續(xù)四年呈下降狀態(tài)。

　　截至2017年末，該行的資本充足率為12%，較2016年的12.16%下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。而在2015年末、2014年末，該行的資本充足率則分別為12.76%、14.45%，四年來下降了2.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，截至去年末，該行的一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為10.72%、10.69%，雖然較上年末的9.92%、9.9%分別上漲0.8%、0.79%，但是和同期行業(yè)平均水平相比自然偏低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國商業(yè)銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率的平均值分別為13.65%、11.35%、10.75%。

　　對于資本充足率的下降，廣州農(nóng)商行在2017年年報(bào)中解釋稱，主要是因?yàn)楫?dāng)年風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)大幅增長，增幅超過資本凈額增速所致。

　　從業(yè)績方面來看，該行2017年雖然實(shí)現(xiàn)凈利潤58.91億元，較2016年的51.06億元增長15.37%，但是營業(yè)收入?yún)s出現(xiàn)下滑。該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入134.79億元，和2016年的152.4億元相比下滑11.56%。

　　其中，凈利息收入為116.95億元，同比上漲9.59%，但是其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入?yún)s下降23.01%至22.91億元，在經(jīng)營收入中的占比從2016年的19.53%下降至17%，下降了2.53個(gè)百分點(diǎn)。

　　盈利能力方面，該行相關(guān)指標(biāo)也有所下滑。截至去年末，其平均權(quán)益回報(bào)率和凈利息收益率分別為13.65%、1.7%，和2016年相比分別下降了0.24個(gè)百分點(diǎn)和0.28個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，該行的凈利差自2013年開始持續(xù)收窄。去年末該行的凈利差為1.65%，和2016年同期的1.99%相比下降了0.34個(gè)百分點(diǎn)，而在2013年、2014年、2015年，該行的凈利差則分別為2.86%、2.67%、2.31%，五年下降了1.21個(gè)百分點(diǎn)。