據(jù)騰訊音樂最新招股書顯示，2018年上半年中公司超過七成的收入來源于社交娛樂服務(wù)，目前公司的估值上漲至220億到250億美元之間，據(jù)IPO Boutique(美國IPO研究公司)官網(wǎng)顯示，騰訊音樂將于2018年12月12日上市。

　　2018年10月3日，騰訊音樂(TME)正式赴美遞交招股書，計(jì)劃募資10億美元。12月3日，公司在SEC(美國證券交易委員會(huì))更新招股書，申請(qǐng)公開掛牌4100萬份ADS(美國存托股份)，發(fā)行價(jià)定于13到15美元之間，公司估值在220億至250億美元之間。據(jù)招股書顯示，騰訊音樂的主要收入來源于在線音樂服務(wù)和以音樂為中心的社交娛樂服務(wù)，其中，單純來自音樂服務(wù)的收入不到三分之一，社交娛樂服務(wù)帶來的收入超過三分之二。而一位接近騰訊音樂的內(nèi)部人士表示，搶奪版權(quán)的時(shí)代已經(jīng)過去，付費(fèi)音樂才是未來各大在線音樂平臺(tái)最核心的競爭點(diǎn)。

　　社交風(fēng)口

　　據(jù)騰訊音樂最新遞交的招股書顯示，公司已實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長和盈利。截至2018年9月30日止九個(gè)月期間，騰訊音樂的收入達(dá)到人民幣135.88億元，凈利潤為27.07億元，調(diào)整后凈利潤為32.57億元。公司在第一版招股書中稱，截至2018年上半年，騰訊音樂的營收為86.19億，同比增長92.2%，調(diào)整后利潤為21.12億元，同比增長188.5%。

　　招股書同時(shí)披露，騰訊音樂的主要收入來源為在線音樂服務(wù)和以音樂為中心的社交娛樂服務(wù)兩大部分，在2018年上半年的收入中占比分別為29.6%和70.4%。騰訊音樂在線音樂付費(fèi)用戶2490萬人，付費(fèi)率達(dá)3.8%，社交娛樂付費(fèi)用戶990萬，付費(fèi)率為4.4%。公司2018年第三季度總月活用戶數(shù)超過8億，用戶日均使用時(shí)長超70分鐘。

　　提供在線音樂服務(wù)的產(chǎn)品有QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂，給予用戶聽音樂和發(fā)現(xiàn)音樂的功能，包括音樂的搜索和推薦、音樂排行榜、音樂視頻、現(xiàn)場表演和短片等。社交娛樂服務(wù)方面的產(chǎn)品主要有全民K歌、酷狗直播和酷我直播。截至2018年9月30日，全民K歌應(yīng)用程序已產(chǎn)生超過400億次分享和連接的行為。

　　一位接近騰訊音樂內(nèi)部的不愿具名人士(以下簡稱“內(nèi)部人士”)在接受記者采訪時(shí)表示，音樂本身自帶分享屬性。騰訊音樂以音樂為中心內(nèi)容，在社交活動(dòng)的基礎(chǔ)上開發(fā)各類社交娛樂服務(wù)。而此前諸多媒體報(bào)道將騰訊音樂在社交娛樂方面的收入直接簡化為直播的收入，甚至發(fā)出“直播拯救了音樂平臺(tái)”的言論，內(nèi)部人士稱這是不客觀的，騰訊音樂的社交娛樂服務(wù)覆蓋的是泛娛樂產(chǎn)業(yè)，而不僅僅是直播。

　　據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的“2018年中國數(shù)字音樂消費(fèi)研究報(bào)告”(以下簡稱“消費(fèi)報(bào)告”)數(shù)據(jù)顯示，中國數(shù)字音樂消費(fèi)者熱衷社交，有63.3%的用戶表示經(jīng)常參加朋友聚會(huì)，并且自我表達(dá)意愿十分強(qiáng)烈；有73.5%的用戶總是愿意說出自己對(duì)于某件事情的看法；71.1%的用戶認(rèn)為自己熱情富有感染力，而認(rèn)為“自己在人群中大部分時(shí)間會(huì)保持沉默”的用戶占比排在最后一位。

　　據(jù)已公開的各大數(shù)字音樂平臺(tái)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂率先實(shí)現(xiàn)了盈利，公司在招股書中坦言這與控股股東騰訊存在密切聯(lián)系。騰訊作為互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)提供商，所提供的通信、社交、數(shù)字內(nèi)容、移動(dòng)支付、在線廣告等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為騰訊音樂創(chuàng)造了一個(gè)巨大而成熟的流量入口，相較于其他在線音樂平臺(tái)，這是一個(gè)天然優(yōu)勢。

　　騰訊音樂稱，公司受益于騰訊來自微信和QQ龐大的用戶群基礎(chǔ)，這促進(jìn)了騰訊音樂用戶群的有機(jī)增長，并提高了用戶的參與度。例如嵌入QQ移動(dòng)應(yīng)用程序的音樂模塊允許QQ用戶無縫訪問QQ音樂；全民K歌用戶可以在騰訊音樂的平臺(tái)上享受他們微信或QQ好友的錄制表演，并與之進(jìn)行互動(dòng)。而作為回報(bào)，騰訊音樂的用戶及內(nèi)容在一定程度豐富了騰訊的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)。

　　付費(fèi)理念

　　據(jù)認(rèn)為，騰訊音樂更像是音樂流媒體、視頻內(nèi)容媒體和社交媒體的融合，即結(jié)合了Spotify、YouTube和Facebook等公司的特征。也有其他評(píng)價(jià)，騰訊音樂是唯一即將上市的非赤字的科技巨頭，是“Spotify + Facebook + Youtube”的綜合型商業(yè)模式。

　　消費(fèi)報(bào)告指出，2017年中國的音樂產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式在“To B”(企業(yè)層面)有廣告(線上線下)、IP孵化(基于音樂作品的IP開發(fā)贊助及分成)、演唱會(huì)和live house(活動(dòng)贊助與宣發(fā)分成)；“To C”(消費(fèi)者層面)有內(nèi)容付費(fèi)(基于用戶使用的付費(fèi)下載、流量包、會(huì)員、數(shù)字專輯購買等)、演唱會(huì)/音樂節(jié)/live house(門票)、直播(虛擬物品付費(fèi)、增值服務(wù)付費(fèi)，如會(huì)員)、實(shí)體衍生品(衍生商品銷售，如耳機(jī)、音響、周邊等)。借內(nèi)容付費(fèi)的東風(fēng)，中國數(shù)字音樂的商業(yè)化能力得到提升。

　　IFPI(國際唱片業(yè)協(xié)會(huì))在發(fā)布的“音樂消費(fèi)者洞察報(bào)告(MUSIC CONSUMER INSIGHT REPORT)”中指出，在中國有96%的消費(fèi)者使用正版音樂，遠(yuǎn)高于全球平均水平(62%)。騰訊音樂在招股書中稱，2017年中國在線音樂泛娛樂市場規(guī)模約為330億人民幣，預(yù)計(jì)2023年達(dá)到2152億人民幣，2017年至2023年的年復(fù)合增長率達(dá)36.7%。這說明，用戶付費(fèi)意識(shí)正在慢慢發(fā)生轉(zhuǎn)變，他們?cè)絹碓皆敢鉃檎妗?yōu)質(zhì)的音樂內(nèi)容付費(fèi)。

　　上述內(nèi)部人士告訴記者，騰訊音樂很早就開始就致力于版權(quán)的保護(hù)、進(jìn)行正版內(nèi)容采買，讓用戶意識(shí)到音樂的價(jià)值，并培養(yǎng)他們的付費(fèi)習(xí)慣，這樣的努力已見成效，騰訊音樂更新版的招股書顯示，2018年三季度的付費(fèi)率和付費(fèi)人數(shù)與二季度相比均有提升。由此可見，用戶愿意為優(yōu)質(zhì)的音樂和體驗(yàn)付費(fèi)，付費(fèi)音樂將成為各大數(shù)字音樂平臺(tái)發(fā)展方向。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于此前盜版現(xiàn)象太嚴(yán)重，國人的付費(fèi)意識(shí)并不高漲。而騰訊音樂推進(jìn)的正版化有利于激活國人的付費(fèi)意識(shí)，即版權(quán)意識(shí)。為打擊盜版現(xiàn)象，一套新的版權(quán)產(chǎn)業(yè)鏈邏輯亦在中國誕生，即音樂平臺(tái)或公司拿到相關(guān)原生版權(quán)的獨(dú)家代理權(quán)之后，再由此進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，因此“搶奪獨(dú)家版權(quán)”這一說法早已過時(shí)。騰訊音樂招股書的更新信息顯示，公司擁有中國最全面的音樂內(nèi)容庫，即擁有來自200多個(gè)國內(nèi)外音樂品牌的超過2000萬首歌曲。

　　消費(fèi)報(bào)告亦指出，據(jù)調(diào)研結(jié)果來看，數(shù)字音樂付費(fèi)行為已成為消費(fèi)者主流的音樂消費(fèi)習(xí)慣。消費(fèi)者最常使用的付費(fèi)類型前三位分別是“購買會(huì)員”、“購買數(shù)字專輯或單曲”和“購買音樂流量包”，占比分別是27.2%、14.2%和14%，當(dāng)前中國消費(fèi)者的數(shù)字音樂付費(fèi)習(xí)慣已逐漸養(yǎng)成。

　　值得注意的是，騰訊音樂擁有一套貨幣化模式主要用于訂閱、數(shù)字音樂銷售、虛擬禮品和高級(jí)會(huì)員資格。公司稱，強(qiáng)大的貨幣化能力支持著騰訊音樂對(duì)內(nèi)容、技術(shù)和產(chǎn)品的長期投資。而公司在招股書中稱，優(yōu)化貨幣化戰(zhàn)略在未來仍是公司的發(fā)展重點(diǎn)。

　　上述內(nèi)部人士告訴記者，如今各大音樂平臺(tái)的突破口在于如何通過產(chǎn)品傳達(dá)給用戶付費(fèi)的理念，告訴用戶“音樂有價(jià)值”或是提升他們“花錢聽歌”的意識(shí)，而在這其中，直播、K歌等衍生的多元化形式其實(shí)都是為付費(fèi)理念而服務(wù)的。

　　(文章來源：投資者報(bào))