又一出創(chuàng)始人與資本的悲情大戲？

　　日前，北京華航唯實(shí)機(jī)器人科技股份有限公司(下稱“華航唯實(shí)”)披露招股書，欲闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。雖然公開資料顯示公司是高新技術(shù)企業(yè)，不過(guò)《金證券》記者注意到，就在四年前，華航唯實(shí)控股股東和董事長(zhǎng)還干著投行的活，核心高管也多為半路出家，反倒是疑為公司創(chuàng)始人且為技術(shù)砥柱的前總經(jīng)理，在華航唯實(shí)謀求上市前夕蹊蹺離職。

　　高管“半路出家”

　　招股書顯示，華航唯實(shí)主要從事工業(yè)機(jī)器人離線編程軟件及其系統(tǒng)集成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。夏智武通過(guò)直接持股和間接持股的方式合計(jì)控制華航唯實(shí)89.65%的股份，為實(shí)際控制人。

　　值得一提的是，華航唯實(shí)成立于2013年6月，注冊(cè)資本20萬(wàn)元，唯一的股東名叫周珊珊。至于夏智武如何取得控制權(quán)，招股書并未提及?！督鹱C券》記者查詢發(fā)現(xiàn)，2014年12月公司法定代表人變更為夏智武，其通過(guò)入股將華航唯實(shí)增資至400萬(wàn)元。

　　從夏智武的履歷表來(lái)看，這是一個(gè)投行大V華麗轉(zhuǎn)身的故事。其出生于1979年5月，2004年4月至2010年11月，就職于華歐國(guó)際證券有限責(zé)任公司；2010年12月至2014 年 11月，就職于西部證券股份有限公司；2015年4月至今，就職于華航唯實(shí)，2017年10月開始擔(dān)任董事長(zhǎng)。

　　公開資料顯示，在十年的投行生涯中，夏智武作為主要項(xiàng)目經(jīng)辦人員完成多家上市公司的股權(quán)分置改革、增發(fā)項(xiàng)目，以及嘉麟杰、爾康制藥兩家公司的IPO項(xiàng)目等。

　　不難看出，在入主華航唯實(shí)之前，夏智武一直在投行領(lǐng)域深耕，并無(wú)機(jī)器人的相關(guān)產(chǎn)業(yè)背景。實(shí)際上，公司的一干高管同樣是“半路出家”。公司總經(jīng)理伍學(xué)哲從2014年7月開始任職華航唯實(shí)，在此之前的一年半時(shí)間里，他在湖南潤(rùn)久科技有限公司(下稱潤(rùn)久科技)任總經(jīng)理。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書胡曉于2015年3月上任，往前追溯，其在2012年1月至2014年6月同樣就職于潤(rùn)久科技，2014年6月至2015年3 月，就職于湖南鑫齊長(zhǎng)城汽車銷售服務(wù)有限公司。

　　頻繁出現(xiàn)的潤(rùn)久科技是何來(lái)頭？《金證券》記者注意到，招股書顯示，夏智武之配偶持有潤(rùn)久科技31%股權(quán)，為第一大股東，潤(rùn)久科技自成立起從事生物技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，從2014年至今未實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，與華航唯實(shí)從事的業(yè)務(wù)并無(wú)關(guān)聯(lián)性。

　　這也意味，夏智武在入主前后將上述嫡系招至華航唯實(shí)，兩員大將均是跨界而來(lái)。

　　被隱藏的“關(guān)鍵先生”

　　市場(chǎng)人士難免疑惑，在公司高管大多無(wú)產(chǎn)業(yè)背景的情況下，華航唯實(shí)如何實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的拔地而起？

　　《金證券》記者注意到，公司披露的報(bào)告期內(nèi)高管變更信息顯示，2016年12月，羅紅宇因個(gè)人原因從公司離職，自2013年6月，其一直擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。2014年12月至2015年4月，擔(dān)任公司執(zhí)行董事。而2013年6月這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，恰恰與公司的成立時(shí)點(diǎn)吻合。

　　據(jù)了解，華航唯實(shí)職業(yè)教育系統(tǒng)集成產(chǎn)品收入占比近年來(lái)維持在90%左右，公司也被外界視為機(jī)器人職業(yè)教育的概念股。從招股書中也能看出，公司與不少職業(yè)院校開展校企合作，雙方淵源頗深。記者在湖南機(jī)電職業(yè)技術(shù)學(xué)院電氣工程學(xué)院師資隊(duì)伍中的“企業(yè)大師”一欄，發(fā)現(xiàn)羅紅宇的相關(guān)介紹。

　　公開資料顯示，羅紅宇曾在北京航空航天大學(xué)任教，碩士生導(dǎo)師，2013年創(chuàng)辦華航唯實(shí)。主要從事智能制造領(lǐng)域關(guān)鍵工藝、裝備及技術(shù)研究，在工業(yè)機(jī)器人離線編程仿真技術(shù)、工業(yè)機(jī)器人專業(yè)教育技術(shù)、工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線設(shè)計(jì)及應(yīng)用技術(shù)等方面有深入的研究。

　　另外，從不少公開媒體報(bào)道看，羅紅宇頻頻以華航唯實(shí)代表的身份出現(xiàn)于各種政府調(diào)研、簽約儀式、技能大賽中。綜合以上信息來(lái)看，羅紅宇極有可能就是公司的創(chuàng)始人，并且是華航唯實(shí)完成技術(shù)積累的“關(guān)鍵先生”。

　　華航唯實(shí)招股書也披露，羅紅宇旗下控制公司有教育科技公司、機(jī)器人科技公司，與華航唯實(shí)業(yè)務(wù)范圍有重疊，其持股40%的蘇州唯實(shí)機(jī)器人科技有限公司，同樣于2013年成立，且“唯實(shí)”二字撞名，似乎能印證這一推測(cè)。

　　揮袖作別背后隱情

　　比較蹊蹺的是，華航唯實(shí)2017年10月整體變更為股份制企業(yè)，與羅紅宇辭職時(shí)點(diǎn)相距不到一年，為何在IPO盛宴可能端上桌前，羅紅宇卻揮袖作別？

　　當(dāng)然，羅紅宇并未完全脫離資本盛宴。《金證券》記者注意到，中航唯實(shí)為華航唯實(shí)的員工持股平臺(tái)，持有公司1573.6萬(wàn)股股份，持股比例為19.67%。在股東名單中，夏智武位列第一，出資額為600萬(wàn)元，持股比例為52.38%。羅紅宇緊隨其后，出資額為200萬(wàn)元，持股比例為15.87%。

　　值得注意的是，中航唯實(shí)成立時(shí)間為2014年3月3日，也就是說(shuō)在夏智武正式入主之前，員工持股平臺(tái)就已經(jīng)落地。

　　“這極有可能是一出創(chuàng)始人與資本之間的悲情大戲?！薄督鹱C券》記者接觸的深圳投行人士推測(cè)，羅紅宇早期掌權(quán)華航唯實(shí)，公司有技術(shù)有概念，卻沒(méi)資本支撐進(jìn)一步發(fā)展。在這種情況下，很多創(chuàng)始人只能選擇將控股權(quán)拱手相讓、引資入局。一旦資本力量介入，從過(guò)往案例來(lái)看，多數(shù)創(chuàng)始人會(huì)因與資方的分歧而黯然離場(chǎng)。

　　招股書可見，夏智武掌控了華航唯實(shí)后，也引入了賽富投資旗下基金、瀟湘資本旗下瀟湘君泰，總計(jì)融資金額達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元?！傲_紅宇借助員工持股平臺(tái)拿到的股權(quán)，應(yīng)該就是資本方給予的補(bǔ)償”，前述人士稱。

　　深圳投行人士表示，在IPO審核中，證監(jiān)會(huì)對(duì)于發(fā)行人最近三年(創(chuàng)業(yè)板為兩年)年內(nèi)，董高人員對(duì)公司的持續(xù)治理、經(jīng)營(yíng)有一個(gè)穩(wěn)定性、持續(xù)性的要求。華航唯實(shí)現(xiàn)任高管絕大多數(shù)是在報(bào)告期內(nèi)開始任職，且缺乏產(chǎn)業(yè)、技術(shù)背景，一方面公司未來(lái)的決策能力、研發(fā)水平存疑；另一方面，當(dāng)資本方全面上位，考慮到公司成立短短四年資本就開始謀求上市，如果叩關(guān)成功，這家企業(yè)是否能保持創(chuàng)業(yè)初心、借力謀求產(chǎn)業(yè)發(fā)展也存疑。

　　對(duì)于種種疑慮，記者曾發(fā)送采訪提綱于公司，截至發(fā)稿公司未有回應(yīng)。對(duì)于華航唯實(shí)IPO，《金證券》將持續(xù)關(guān)注。