東莞市宇瞳光學(xué)科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：宇瞳光學(xué))計(jì)劃登陸創(chuàng)業(yè)板，已IPO排隊(duì)7個(gè)月，近期更新了招股書。

　　宇瞳光學(xué)主要從事光學(xué)鏡頭的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品主要應(yīng)用于安防領(lǐng)域等。去年全年，公司共賣出超過6500萬個(gè)鏡頭，比2016年銷量增加了近四成。

　　銷量增長(zhǎng)不代表盈利能力強(qiáng)。2017年，宇瞳光學(xué)的毛利率為22.3%，比行業(yè)平均低約11個(gè)百分點(diǎn)，甚至低于農(nóng)林牧業(yè)行業(yè)的平均水平。

　　去年賣6537個(gè)鏡頭營(yíng)收同比增32%

　　宇瞳光學(xué)是一家專業(yè)從事光學(xué)鏡頭等產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領(lǐng)域，其中，安防領(lǐng)域是公司目前的主營(yíng)領(lǐng)域。

　　宇瞳光學(xué)處于光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈中游，公司向上游產(chǎn)業(yè)采購(gòu)光學(xué)玻璃毛坯、光學(xué)塑膠等原材料，通過自主加工或外協(xié)加工的方式將原材料加工成玻璃鏡片或塑膠鏡片，再使用自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備將鏡片及其他配件組裝成光學(xué)鏡頭，最終被下游公司采用，應(yīng)用安防監(jiān)控等終端設(shè)備中。 光學(xué)行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈(來源：宇瞳光學(xué)招股書)

　　目前，公司的主要客戶有?？低暋⒋笕A股份等大型知名安防視頻監(jiān)控設(shè)備商。

　　近年來，光學(xué)鏡頭應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，宇瞳光學(xué)鏡頭銷量明顯上升。2017年，公司共銷售鏡頭6537萬個(gè)，與2016年相比，增長(zhǎng)了37%。公司業(yè)績(jī)隨之增長(zhǎng)，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.7億，歸母凈利潤(rùn)6931萬元，均同比增長(zhǎng)30%以上。 2015年-2018上半年宇瞳光學(xué)業(yè)績(jī)(wabei.cn配圖)

　　毛利率22% 低于農(nóng)林牧漁行業(yè)平均

　　銷量上升、業(yè)績(jī)規(guī)模增長(zhǎng)，宇瞳光學(xué)的盈利能力卻偏低，且有下滑趨勢(shì)。

　　據(jù)最新披露的招股書顯示，2017年，公司毛利率為22.3%，比同行上市公司平均水平低了將近11個(gè)百分點(diǎn)，甚至不如同時(shí)期農(nóng)林牧漁公司的平均毛利率(23.6%)。與此同時(shí)，宇瞳光學(xué)的毛利率還呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)，2015年，公司毛利率為25%。 宇瞳光學(xué)毛利率與同行業(yè)上市公司對(duì)比(wabei.cn配圖)

　　定焦鏡頭是公司的主要產(chǎn)品，2017年以來為公司帶來的營(yíng)收在60%以上。注意到，公司所生產(chǎn)的定焦鏡頭單價(jià)僅8.35元/件，甚至被調(diào)侃“產(chǎn)品單價(jià)不如一根玩具泡泡棒”。