近日，物業(yè)管理公司新大正(全稱：重慶新大正物業(yè)集團股份有限公司)更新了IPO招股書。公司計劃登陸深交所，IPO募資5億元。

　　重慶是新大正業(yè)務(wù)的主要區(qū)域。近年來，重慶地區(qū)收入占公司總收入的80%以上。不過，公司正在將業(yè)務(wù)向全國擴展，目前，已覆蓋到陜西、江蘇、北京等地。

　　業(yè)績方面，近年來，公司業(yè)績穩(wěn)增，2018年實現(xiàn)營收8.9億，歸母凈利8808萬元。另外，2016年以來，公司三大費用率逐年下滑，尤其是管理費用率，把控的較好，比同行平均水平低2個百分點以上。

　　業(yè)務(wù)立足重慶輻射全國

　　新大正是一家從事物業(yè)管理相關(guān)服務(wù)的公司，業(yè)務(wù)主要分為綜合物業(yè)管理服務(wù)和專項物業(yè)管理服務(wù)。綜合物業(yè)管理服務(wù)包括公共物業(yè)、學(xué)校物業(yè)、園區(qū)物業(yè)、商業(yè)物業(yè)和住宅物業(yè)五大業(yè)態(tài)，主要提供秩序維護管理、環(huán)境衛(wèi)生管理、節(jié)能減排管理等。專項物業(yè)管理服務(wù)包括專項保潔服務(wù)和專項保安服務(wù)。

　　公司的業(yè)務(wù)覆蓋范圍，以重慶為主，以西南地區(qū)為重點。2016年至2018年，重慶地區(qū)收入規(guī)模由5.5億增至7.3億，實現(xiàn)了穩(wěn)中有升，同時，占公司總收入的比重在80%以上。其次是貴州地區(qū)，收入占比在10%左右。

　　近年來，公司正在加速業(yè)務(wù)的全國化進程，業(yè)務(wù)逐漸由西南地區(qū)向中東部地區(qū)乃至全國輻射。2017年，公司業(yè)務(wù)拓展至陜西省，當(dāng)年實現(xiàn)收入59.52萬，2018年，陜西省共實現(xiàn)收入1031.68萬，同比增長16倍以上。另外，河南省、江蘇省等新覆蓋區(qū)域的收入規(guī)模均在2018年保持著較高速增長。 新大正在各區(qū)域的業(yè)務(wù)收入情況(來源：招股書)

　　新大正將業(yè)務(wù)拓展向全國的計劃仍在繼續(xù)。據(jù)最新披露的招股書顯示，公司計劃IPO募資5億元，其中的6940萬元用于業(yè)務(wù)拓展。公司的規(guī)劃是，未來4年內(nèi)完成廣州、上海、北京、廈門等20座省級城市的開發(fā)，進一步加快業(yè)務(wù)的全國化進程。 新大正戰(zhàn)略規(guī)劃版圖(來源：招股書)

　　業(yè)績穩(wěn)增管理費用率低于同行

　　近幾年，隨著業(yè)務(wù)的不斷拓展，簽約項目的逐漸增多，新大正業(yè)績實現(xiàn)了良好的增長。2016年至2018年，公司年收入由6.22億元增至8.86億元，歸母凈利潤由5664萬元增至8808萬元。

　　業(yè)績增長的同時，新大正在銷售、管理、財務(wù)三大費用的控制方面把握地很好。近三年，公司三大費用率逐年下滑，由2016年的10.81%，下滑至2018年的9.35%。

　　特別是管理費用，這是物業(yè)管理類公司中的一項重要的費用支出，2018年，新大正管理費用占營收的比重為7.73%，較2016年下滑了2.24個百分點。并且，與同行相比，新大正的管理費用率處于較低的水平。2018年，綠城服務(wù)、【南都物業(yè)(603506)、股吧】等公司的平均銷售費用率為10.19%，比新大正高出2.46個百分點。 新大正與同行管理費用率對比(來源：招股書)

　　另外，公司保持著穩(wěn)定的現(xiàn)金流。2016年至2018年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比率，均保持在110%至130%之間，一定程度上反映出，公司盈利質(zhì)量良好。

　　曾掛牌新三板定增募資4106萬元

　　新大正還曾是一家新三板公司，2017年2月17日，公司掛牌新三板，不過，當(dāng)年8月便從從摘牌，只待了182天。

　　注意到，公司掛牌新三板期間，完成了一次定增募資，共募集資金4106萬元。

　　2017年4月，公司以15.6元/股的價格，定增發(fā)行股票263.2萬股，認(rèn)購對象為湖北榮巽嵩山物業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金。