今年以來,A股IPO呈現(xiàn)高過會(huì)率跡象。談及今年IPO發(fā)行節(jié)奏,中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿曾公開表示,IPO將繼續(xù)保持常態(tài)化。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已審核25家首發(fā)企業(yè),20家獲通過,過會(huì)率暫時(shí)高達(dá)80%。而去年同期,81家上會(huì)審核企業(yè)只有37家獲通過,通過率僅為45.68%。

　　相較于科創(chuàng)板正如火如荼地進(jìn)行,A股IPO市場則稍顯得有些冷清。上交所數(shù)據(jù)顯示,自3月22日科創(chuàng)板開閘至今,已有65家企業(yè)遞交申請并獲得了受理。而同時(shí)期內(nèi),首次披露IPO申報(bào)稿的企業(yè)只有15家。

　　從年內(nèi)數(shù)據(jù)看,截至4月11日,證監(jiān)會(huì)發(fā)審委已審核25家首發(fā)企業(yè),20家獲通過,1家暫緩表決,4家未獲通過。暫緩表決的公司為江蘇國茂減速機(jī)股份有限公司；4家未通過的公司分別是信利【光電股份(600184)、股吧】有限公司；南通超達(dá)裝備股份有限公司；杭州天元寵物用品股份有限公司；蘇州規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院股份有限公司。

　　【拉卡拉(300773)、股吧】3月26日成功過會(huì)引起廣泛關(guān)注。2018年,拉卡拉收單業(yè)務(wù)交易金額超3.65萬億元,個(gè)人支付交易金額超2800億元。拉卡拉曾于2016年借殼西藏旅游失敗,之后于2017年排隊(duì)申請創(chuàng)業(yè)板上市,時(shí)隔兩年終于成功過會(huì)。

　　2018年同時(shí)期內(nèi),81家上會(huì)審核中只有37家獲通過,未通過34家,5家暫緩表決,5家取消審核,通過率僅為45.68%。

　　從IPO過會(huì)企業(yè)所在地看,今年獲通過企業(yè)共涉及14個(gè)省市,其中北京和廣東的企業(yè)均有3家；其次是四川和深圳,分別有2家；上海、遼寧、云南、南京、江蘇、浙江、武漢、西安、青島、寧夏各1家。

　　另外,從排隊(duì)企業(yè)數(shù)量看,IPO“堰塞湖”也已得到改善。據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計(jì),A股IPO在審公司數(shù)量2016年6月達(dá)到頂峰(894家)之后便迅速減少,2018年4月后逐漸保持動(dòng)態(tài)平衡,到目前排隊(duì)企業(yè)僅有最高峰時(shí)容量的三成左右。

　　值得注意的是,2015年和2016年的IPO過會(huì)率都超過85%,2017年過會(huì)率約為79%。但作為合并后的首屆“大發(fā)審委”,第17屆發(fā)審委于2017年10月上任后,新股發(fā)行的通過率降至了56%左右。

　　但是,自今年3月12日第18屆發(fā)審委履職以來,IPO通過率有所回升。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,新一屆發(fā)審委上會(huì)累計(jì)“審17過15”,過會(huì)率暫高達(dá)88.2%。

　　過會(huì)率的暫時(shí)走高意味著今年對IPO的審核將會(huì)放松？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為并非如此,經(jīng)過早前嚴(yán)厲的優(yōu)勝劣汰后大浪淘金,企業(yè)及保薦機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備更加符合發(fā)審委的要求。

　　統(tǒng)計(jì),這20家獲通過企業(yè)中,擬在中小板上市的企業(yè)僅亞世光電股份有限公司1家,2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.99億元。

　　擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有10家,除4家未披露2018年數(shù)據(jù)外,另外6家公司中,2018年凈利潤較低的深圳市德方納米科技股份有限公司,去年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.98億元；最多的則是拉卡拉支付股份有限公司,去年凈利達(dá)6.06億元。

　　另外9家公司中,2018年凈利潤最多的是寧夏寶豐能源集團(tuán)股份有限公司,達(dá)36.96億元。

　　那么,今年A股IPO審核會(huì)放松嗎？獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲表示,伴隨著第17屆發(fā)審委的成立,證監(jiān)會(huì)還成立了發(fā)行與并購重組審核監(jiān)察委員會(huì),對首次公開發(fā)行、再融資、并購重組實(shí)行全方面的監(jiān)察。他指出,第18屆發(fā)審委在終身追責(zé)的監(jiān)察機(jī)制面前,同樣也是責(zé)任如山,不會(huì)因?yàn)閾Q屆了就改變對IPO上會(huì)公司從嚴(yán)審核的風(fēng)向。

　　對于IPO過會(huì)率回升的現(xiàn)象,皮海洲認(rèn)為有兩點(diǎn)原因。首先是第17屆發(fā)審委“從嚴(yán)審核”的嚴(yán)把關(guān)做法嚇退了不少的問題公司。其次是保薦機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備工作做得更充分,一些保薦機(jī)構(gòu)甚至提高了IPO項(xiàng)目的門檻,以便能夠提高自身保薦項(xiàng)目的過會(huì)率。

　　皮海洲稱：“畢竟發(fā)審制度只會(huì)越來越完善,越來越嚴(yán)格。所以,IPO過會(huì)率的提高也是意料之中的事情?！?/p>

　　對于2019年上會(huì)企業(yè)的通過率,東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為,2019年A股IPO過會(huì)率有所提升將是大概率事件,原因在于2018年過會(huì)率偏低的一個(gè)大背景,在于2017年發(fā)審速度加快,過會(huì)企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)超往年。

　　“總體從嚴(yán)審核趨勢不變,隱形門檻或許會(huì)有所放寬,過會(huì)率也可能出現(xiàn)一定程度回暖。”付立春說。

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