隨著科創(chuàng)板的逐步落地,資本市場正在迎來一場巨大變革。

　　4月10日晚間,上交所網(wǎng)站披露5家公司的科創(chuàng)板IPO申請獲受理,江蘇卓易信息科技股份有限公司(下稱“卓易科技”)位列其中。

　　記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至4月11日15:00,在上交所披露的65家科創(chuàng)板受理企業(yè)中,卓易科技的2018年營業(yè)收入1.76億元,排名第62位；歸母凈利潤為0.52億元,排名第57位；總資產(chǎn)3.58億元,排名第58位。

　　值得注意的是,卓易科技的2018年研發(fā)支出僅有0.2億元,位列倒數(shù)第八名；2018年的研發(fā)人員數(shù)量有241人,其中本科生占比75.53%,卓易科技在招股說明書中就研發(fā)人才風(fēng)險作出提示。

　　資深分析師汪夢在接受《華夏時報》記者采訪時表示,規(guī)模相對較小的公司的抗風(fēng)險能力很弱,若遇到外界環(huán)境的變化或致競爭力下降,則對公司產(chǎn)生不利影響。

　　根據(jù)招股說明書顯示,卓易科技此次擬募資3.5億元,保薦機構(gòu)為【中信建投(601066)、股吧】。2016年-2018年,公司的營收分別為1.2億元、1.52億元和1.76億元,凈利潤分別為2862.4萬元、3307.33萬元和5157.78萬元。

　　卓易科技主營“自主、安全、可控”的云計算業(yè)務(wù),擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的云計算設(shè)備核心固件(BIOS、BMC)技術(shù)以及云平臺技術(shù),為云計算設(shè)備廠商、政企等客戶提供 BIOS、BMC 固件開發(fā)以及云服務(wù)。

　　據(jù)了解,卓易科技現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理謝乾合計持有公司 62.85%的股份,是“國家特聘專家”,2006 年至 2008 年任職于南京百敖軟件有限公司,擔(dān)任副總經(jīng)理,2008年5月設(shè)立公司前身卓易有限。謝乾是公司的實際控制人之一,另一位實際控制人是其妻王燁,擔(dān)任公司董事兼采購部經(jīng)理。

　　記者還注意到,通過本次發(fā)行后,謝乾持有的股權(quán)比例將有所下降,但仍將持有公司 40%以上的股權(quán)。若控股股東憑借其控股地位,對公司的經(jīng)營決策、財務(wù)決策和重要人士任命等進行控制,會造成損害公司和中小投資者利益的風(fēng)險。

　　一位接近上交所上市發(fā)行的內(nèi)部人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示,科技創(chuàng)新能力是科創(chuàng)板的核心詞匯,也是判斷企業(yè)是否可以登陸科創(chuàng)板的重要定位,企業(yè)是否符合科創(chuàng)板的定位是相對較難判斷的一件事。

　　記者注意到,卓易科技近三年的研發(fā)占比約為一成,2018年為最多,達(dá)到11.61%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,卓易科技的2018年研發(fā)支出為0.2億元,但其2018年的研發(fā)人員數(shù)量有241人,占全體員工總數(shù)的72.81%,其中本科生占比75.53%,卓易科技在招股說明書中就研發(fā)人才風(fēng)險作出提示,公司主營業(yè)務(wù)屬于技術(shù)密集型行業(yè),對技術(shù)人員特別是高端技術(shù)人員需求較高,隨著自身規(guī)模的擴張,受制于資金規(guī)模實力等因素的影響,若未來不能提供有吸引力的薪酬體制,則會導(dǎo)致無法引進高端人才,甚至自身技術(shù)人員流失等風(fēng)險,從而降低公司競爭力。

　　記者就公司當(dāng)前研發(fā)投入數(shù)據(jù)相對并不突出的情況對卓易科技進行采訪,相關(guān)負(fù)責(zé)人表示為了保持在行業(yè)中的技術(shù)地位,公司也在積極儲備技術(shù),持續(xù)不斷地進行新產(chǎn)品研發(fā)工作,未來將持續(xù)加大研發(fā),保持公司的長期競爭力。

　　是否具有相對競爭優(yōu)勢是科創(chuàng)板企業(yè)定位的關(guān)鍵因素之一。記者了解到,卓易科技產(chǎn)品和業(yè)務(wù)面臨較大的競爭。在云服務(wù)業(yè)務(wù)方面,目前行業(yè)處在高速發(fā)展期,市場進入者不斷增加,市場競爭加劇。如果卓易科技在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級、市場推廣、銷售服務(wù)體系構(gòu)建等方面不能及時滿足市場競爭變化,公司經(jīng)營將會受到較大影響。

　　除了市場競爭風(fēng)險,卓易科技或許還面臨著區(qū)域集中度過大的風(fēng)險。記者了解到,報告期內(nèi),公司云服務(wù)業(yè)務(wù)的收入主要集中在江蘇地區(qū),來自該地區(qū)的銷售收入占公司銷售收入比重分別為 62.09%、77.77%和 75.34%。公司開拓業(yè)務(wù)需要配備相應(yīng)技術(shù)及市場服務(wù)人員,當(dāng)前公司資金、人才儲備尚無法滿足市場擴張的需求。因此,在短期內(nèi),公司業(yè)務(wù)收入對江蘇地區(qū)仍存在較大的依賴。若該地區(qū)政府財政及企業(yè)信息化建設(shè)預(yù)算減縮或市場容量飽和,該項業(yè)務(wù)將會出現(xiàn)收入增長的瓶頸。

　　應(yīng)收賬款風(fēng)險也是卓易科技目前面臨的問題之一。數(shù)據(jù)顯示,截至2018 年 12 月 31 日,卓易科技應(yīng)收賬款凈額為 12547.78 萬元,占流動資產(chǎn)的 49.05%,占總資產(chǎn)的35.00%。公司 1 年期內(nèi)的應(yīng)收賬款余額所占比例為 53.22%,1-2 年期內(nèi)的比例為 23.88%。公司的客戶包括政府部門和大中型企業(yè)集團,若宏觀經(jīng)濟環(huán)境、客戶經(jīng)營狀況等發(fā)生不利變化或者公司應(yīng)收款管理不到位,將導(dǎo)致公司面臨應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險。

　　記者了解到,卓易科技云計算設(shè)備核心固件業(yè)務(wù)需要取得CPU廠商產(chǎn)品相關(guān)信息,其子公司南京百敖取得芯片廠商英特爾公司的授權(quán),進行 X86 架構(gòu) BIOS 固件獨立商業(yè)化開發(fā)和銷售。英特爾公司在全球 CPU 市場屬于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,在合作過程中,英特爾擁有終止雙方合作的權(quán)力,若公司因相關(guān)保密信息、技術(shù)服務(wù)不達(dá)標(biāo)等因素造成英特爾公司終止合作,則對公司經(jīng)營造成重大不利影響。

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